Yönetici Özeti: Makro Duyarlılık Hakim, Piyasa Yapısı Zayıf Kalmaya Devam Ediyor
Geçenhafta kriptopiyasası, makro çevre tarafından büyük ölçüde yönlendirilenboğa ve ayı güçleri arasında karmaşık birçekişmeyesahne oldu. Japonya'daki beklenen faiz artışlarının ayı etkisinin ve iyileşen Fed likiditesi ile Vanguard'ın beklenenBitcoinETF lansmanının boğa etkisinin birleşimi arasında fiyatlar keskin bir dalgalanma yaşadı, ancak sonunda%0,03marginal bir kazançla kapanarak haftalık grafikte "Doji" mum çubuğu oluşturdu. Spot tarafında, ABD Bitcoin ETF'leri üst üste ikinci hafta net çıkışları kaydederek alım desteğini daha da zayıflattı. Borsa Kümülatif Hacim Delta'sı (CVD) tamamen negatif hale gelerek aktif satış baskısının piyasaya hakim olduğunu gösterdi. Türev piyasasında oynaklık arttı, bu da yaklaşan ABD ve Japonya merkez bankası toplantıları öncesinde yükselen hedge talebini yansıttı. Genel yapı, piyasanın Aralık FOMC sonucunu beklemesiyle kırılganlığını koruyor.
I. Makro Çevre ve Piyasa Duyarlılık Analizi
Makro Sürücüler ve Güçlü Korelasyon
Geçen hafta kripto piyasasının gidişatı neredeyse tamamen makro duyarlılık tarafından yönlendirildi ve Bitcoin (BTC), Nasdaq vadeli işlemleriylegüçlü bir 30 günlük korelasyon katsayısı olan 0.72seviyesini korudu.
-
Ayı Şoku:BTC fiyatları başlangıçta Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımı beklentilerinedeniyle $83.800destek seviyesine geriledi.
-
Boğa Yükselişi: Fed'in likidite enjeksiyonları ve dünyanın ikinci en büyük varlık yönetim şirketi olan Vanguard'ın bir Bitcoin ETF'i başlatacağıbeklentisiyle"Hassett Trade"anlatısının ısınması, Bitcoin'in$94.000.
kritik direnç seviyesine doğru toparlanmasına yol açtı.
-
Fiyat Performansı ve Piyasa DuyarlılığıFiyat Hareketi:Bitcoin, haftalık olarak%0,03marginal bir kazanç elde etmeyi başardı ve$83.800 ile $94.000
-
aralığında önemli bir kararsızlığa işaret eden bir "Doji" mum çubuğu oluşturdu.Piyasa Duyarlılığı:Fiyattoparlanmasına rağmen, genel duyarlılık halaKorku bölgesinde kalmaya devam ediyor., piyasa güveninin henüz tam olarak sağlanmadığını ve kısa vadeli pozisyon alımında temkinliliğin hakim olduğunu gösteriyor.
II.Spot PiyasaZayıflık: Azalan ETF Akışları ve Satış Baskısı
ABD Bitcoin ETF Net Akışları Kötüleşiyor
ABD Bitcoin ETF’lerinin finansal sağlığı, bu hafta spot piyasa zayıflığının önemli bir etkileyicisiydi:
-
Ardışık Çıkışlar:Net çıkışlar toplamda87 milyon dolaroldu ve bu, düşük veya negatif net akışların ikinci ardışık haftasını işaret ediyor.
-
Kurumsal Temkinlilik:Bu kötüleşme, kurumsal katılımcılarındaha ihtiyatlı bir duruşsergilediklerini ve makroekonomik ve piyasa belirsizlikleri nedeniyle doğrudan spot piyasa alım desteğini zayıflattıklarını gösteriyor.
Borsa İşlem Davranışı Analizi (CVD Tersine Dönüşü)
Sürekli zayıf ETF talebi zemininde, borsa işlem davranışı belirgin şekilde değişti:
-
CVD Negatife Döndü:Binance ve toplulaştırılmış piyasa dahil olmak üzere büyük borsaların Kümülatif Hacim Farkı (CVD) eşzamanlı olarak geri çekildi ve sürekli bir negatif trend gösterdi.
-
Satıcı Hakimiyeti:Bu açıkça göstermektedir ki,alıcı odaklı satış baskısıpiyasaya hakim durumda ve yatırımcılar, kısa vadeli belirsizliğe karşı korunmak amacıylaaktif satış yapmayıtercih ediyor ve agresif pozisyon biriktirmekten kaçınıyorlar.
-
Kurumsal Alıcı Çekilmesi:Tipik olarak ABD kurumsal ve yüksek gelirli alım gücünü temsil eden Coinbase bile, CVD’sinin yatay seyrettiğini gördü ve bu, genel piyasadaspot alım güvenindeki yaygın çekilmeyidaha da doğruladı.
III. Zincir Üzeri Veriler ve Piyasa Değeri Analizi
Zincir Üzeri Önemli Destek Seviyeleri
Zincir üzeri veriler, son dalgalanma sonrasıyeni fiyatçapalarının oluşumunu işaret ediyor:
-
Kısa Vadeli Destek:Yaklaşık90.000 dolar.
-
seviyesinde yeni bir fiyat destek alanı oluştu. Kritik Destek:83.000 dolar
, boğalar için savunulması gereken en önemli destek seviyesi olmaya devam ediyor.
-
Piyasa Kapasitesi ve Likidite YoğunlaşmasıToplam Piyasa Değeri ve Hacmi:Toplam kripto varlık piyasa değeri geçen haftaya göre%2,27azalarak3,039.267 milyar dolarageriledi. Toplamişlem hacmi%7,0artmış olsa da, bu durumfiyatları aşağı çeken ve işlem hacmini artıran sık risk olaylarının bir sonucu olarak gerçekleşti, sağlıklı bir talep artışından ziyade.
-
Bitcoin Likidite Yoğunlaşması:Bitcoin'in işlem hacmi hakimiyeti, güvenli limana uçuş hissiyatı nedeniyle yaklaşık47.6% seviyesine yükseldi—yılınüç haftalık ardışık zirvesine ulaştı. Bu durum, piyasa belirsizliği dönemlerinde yatırımcıların BTC'nin varlık özelliklerine güvendiğini yansıtıyor.
-
AltcoinKonsolidasyonu:Toplam altcoin piyasa değeri sabit kaldı, ancak işlem hacmi4.7% oranında hafifçe arttı ve genel piyasanın gerisinde kaldı. İki ay süren çalkantıların ardından piyasa ilgisi gözle görülür şekilde azaldı ve altcoin sektörününkonsolidasyon/dip oluşturma aşamasına girdiği.
görülüyor. IV. Türev Piyasası Korunma ve İleriye Yönelik Görünüm
Opsiyon Zımni Volatilite (IV) Sıçraması
-
IV Artışı:Kısa vadeli opsiyon zımni volatilitesi belirgin şekilde yükseldi, veiki hafta içinde sona erecek olan kısa vadeli opsiyonlar için IV zirve seviyelerine yaklaşıyor.
-
Korunma Talebi:Bu trend, önümüzdeki haftakiFOMC toplantısıve ardından gelecek Japonya Merkez Bankası kararı hakkında önemli belirsizliklerin devam ettiğini gösteriyor. Yatırımcılar, kısa vadeli volatilite risklerine karşıkorunmak amacıyla kısa vadeli opsiyon alımlarını hızlandırıyor, bu da sürekli bir riskten kaçınma eğiliminde olduklarını işaret ediyor.
Gelecekteki Faktörlerin Özeti
Genel piyasa yapısı zayıf, ancak kısa ve orta vadeli faktörler net:
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Aşama | Anahtar Olay | Potansiyel Etki | Yatırım Mantığı |
| Kısa Vadeli | Aralık FOMC Toplantı Sonucu | Piyasa hissiyatı üzerinde baskı oluşturarak potansiyel bir "şahin kesintisi" ile volatiliteyi tetikleyebilir. | Makroekonomik belirsizlik çözülene kadar riskten kaçınma ön planda. |
| Orta Vadeli | Hassett Ardıl Beklentisinin Artışı | Likiditeyi ve risk iştahını artırarak daha gevşek bir "Hassett Ticaret" mantığını başlatabilir. | Fırsatçı birikim Bitcoin'in sonraki rallisi için potansiyel momentum sağlayabilir. |
V. Risk ve Strateji Özeti
Haftalık Özet:Kripto piyasası bu hafta büyük ölçüde makroekonomik hissiyat tarafından kontrol edildi. Karışık sinyallere rağmen fiyatlar yalnızca marjinal olarak daha yüksek kapandı. Spot alım desteği önemli ölçüde zayıfladı, ETF akışları negatif, CVD ise tamamen negatif, bu da aktif satışların piyasayı domine ettiğini gösteriyor.
Ana Destek ve Direnç:
-
En Önemli Destek:$83,000
-
Kısa Vadeli Destek:$90,000
-
Ana Direnç:$94,000
Yatırım Stratejisi:
-
Kısa Vadeli Tedbir:Kısa vadeli opsiyonların yüksek oynaklığı ve yaklaşan FOMC toplantısı göz önüne alındığında, yatırımcıların temkinli olmaları ve yakın gelecekte yönlü pozisyon biriktirmelerini sınırlamaları tavsiye edilir.
-
Makroya Odaklanma:FOMC toplantısının sonuçlarını ve Fed'in gelecekteki likiditeye yönelik yorumlarını yakından takip edin, çünkü bu durum kısa vadeli piyasa oynaklığı yönünü doğrudan belirleyecektir.
-
Orta Vadeli Pozisyonlama:Uzun vadeli yatırımcılar "Hassett Ticaret" beklentisine piyasanın tepkisini izlemelidir. Daha gevşek bir politika beklentisi büyümeye devam ederse, çekirdek destek seviyelerine yakın stratejik orta-uzun vadeli girişler yapmayı düşünün.