ปริมาณ Stablecoin 111 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ถูกประมวลผลในหนึ่งเดือน เฉพาะบนโซ่ที่มีมูลค่าตลาด 3.74 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ 📊 อัตราส่วนนี้ไม่ปกติ และแม้ว่าข้อมูลนี้จะมาจากไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ก็เพียงพอที่จะทำให้ฉันนั่งลงและใช้เวลาสองชั่วโมงตรวจสอบตัวเลขของ Sui อย่างละเอียดอีกครั้ง สิ่งที่ฉันพบไม่สอดคล้องกับอารมณ์เชิงลบต่อ @SuiNetwork ในขณะนี้ – TVL: ~576 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากจุดสูงสุดที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงกลางปี 2025 – ปริมาณ Stablecoin บนโซ่: 525 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น ~92% ของ TVL ทั้งหมด – ปริมาณการซื้อขายบน DEX: 460 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน 7 วัน เพิ่มขึ้น ~20% เมื่อเทียบรายสัปดาห์ – ค่าธรรมเนียมแอป: 75,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัน ค่าธรรมเนียมระดับโซ่: เพียง 5.5 พันดอลลาร์สหรัฐ – สัปดาห์นี้: ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น 53% และ TVL เพิ่มขึ้น 7% เมื่อค่าธรรมเนียมเติบโตเร็วกว่า TVL แสดงว่าทุนที่มีอยู่บนโซ่กำลังถูกใช้งานอย่างแข็งขัน ไม่ได้นิ่งเฉย ช่องว่างระหว่างค่าธรรมเนียมแอปและค่าธรรมเนียมระดับโซ่ (สิ่งที่ตัวตรวจสอบรับจริง) บอกว่าระบบนิเวศกำลังสร้างรายได้จริงสูงกว่าชั้นพื้นฐานอย่างมาก องค์ประกอบของโปรโตคอลสนับสนุนสิ่งนี้ เช่น ผู้รับค่าธรรมเนียมอันดับต้นๆ ตอนนี้คือ @bluefinapp (Perp), @suilendprotocol (การให้กู้ยืม), และ @CetusProtocol (AMM) — สแต็ก DeFi ที่ค่อนข้างสุกงอม โดยอนุพันธ์ การให้กู้ยืม และการเทรดสปอต ต่างสร้างรายได้อย่างสม่ำเสมอ นอกจากนี้ อัตราส่วนมูลค่าตลาดของ Stablecoin ต่อ TVL ที่ ~92% ทำให้ Sui ดูเหมือน L1 ที่ผู้ใช้ถือครองสินทรัพย์เสถียรจริงๆ เคลื่อนย้าย และใช้งานสำหรับการให้กู้ยืม การชำระเงิน และการซื้อขาย หลักฐานที่ชัดเจนที่สุดคือ DAAs เพิ่มขึ้น 83% เมื่อเทียบรายปี โดยมีธุรกรรม 382 ล้านครั้งในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 แต่เพื่อความเป็นกลาง ตัวเลขนี้ยังห่างไกลจากจำนวนธุรกรรม 25.3 พันล้านครั้งของ Solana ในช่วงเวลาเดียวกัน Sui ไม่ได้ชนะการแข่งขันด้านความเร็วในการประมวลผลกับ Solana ช่องว่างนี้มีอยู่จริง และมีความสำคัญต่อการกระจายตัวของนักพัฒนาและความหลากหลายของแอปพลิเคชันในระยะยาว แต่สิ่งที่พวกเขาสร้างขึ้นในระดับสถาบัน เป็นอีกเรื่องหนึ่ง 👇 เฉพาะในเดือนเมษายน: > USDsui สินทรัพย์เสถียรแบบดั้งเดิมของโซ่ ถูกออกโดย Bridge — บริษัทในเครือ Stripe โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินของ Stripe ที่ถูกนำมาใช้เพื่อออก Stablecoin พื้นฐานของ L1 เป็นสัญญาณชัดเจนว่า Sui ถูกสร้างขึ้นเพื่ออะไร: การชำระเงินแบบโปรแกรมได้และเป็นเนื้อเดียวกันบนโซ่ โดยมีโครงสร้างพื้นฐานการกระจายของ #TradFi รองรับ > CME Group จะเปิดตัวฟิวเจอร์ส SUI ในวันที่ 4 พฤษภาคม 2026 — ทั้งสัญญาแบบมาตรฐานและแบบไมโคร เรื่องนี้สำคัญเพราะมันสร้างเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงภายใต้การกำกับดูแลสำหรับผู้จัดสรรสถาบันที่ไม่สามารถหรือไม่อยากถือครองคริปโตแบบสปอต หากคุณยังไม่ทราบ มีเงินกว่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้วที่ถูกลงทุนใน ETPs ที่อิงกับ Sui จาก Grayscale, VanEck และ Franklin Templeton > Hashi — สิ่งอำนวยความสะดวกสำหรับหลักประกัน Bitcoin แบบกระจายศูนย์ — ก็เปิดตัวบน devnet ในเดือนมีนาคม โดยได้รับการสนับสนุนจากสถาบันกว่า 20 แห่ง (BitGo, FalconX, Bullish, Ledger เป็นต้น) โดยอนุญาตให้ BTC โดยตรงทำหน้าที่เป็นหลักประกันแบบโปรแกรมได้สำหรับตลาดการให้กู้ยืมและเครดิตบน Sui โดยไม่ต้องห่อหรือใช้ผู้รับฝาก เมื่อมองภาพรวม สิ่งที่ฉันเห็นคือโซ่ที่ถูกสร้างขึ้นเป็นชั้นการชำระเงินระดับสูง — เตรียมพร้อมสำหรับกระแส Stablecoin จากสถาบัน การซื้อขายอนุพันธ์ภายใต้การกำกับดูแล และแอปพลิเคชันที่เน้นวัตถุ โดยโมเดลการเขียนโปรแกรม Move เหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับการสนับสนุน โอกาสมักเกิดจากความขัดแย้ง ในกรณีของ $SUI ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ การเคลื่อนไหวของราคาอ่อนแอ ในขณะที่พื้นฐานกำลังปรับปรุงอย่างเงียบๆ แต่ข้อมูลบนโซ่ไม่ได้เล่าเรื่องเดียวกับราคา ความแตกต่างนี้คือจุดที่น่าสนใจ NFA + DYOR 🤝