$MSFT เป็นหุ้นขนาดใหญ่ที่ทำผลงานแย่ที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี

ฉันเห็นผู้คนจำนวนมากคิดว่าการขายออกนั้นไร้เหตุผล แต่ฉันไม่เห็นว่ามีอะไรผิดปกติกับการประเมินมูลค่า

มีสองปัญหา:

45% ของงานคั่งค้างของ Azure มาจาก OpenAI
ปัญญาประดิษฐ์กำลังทำลายธุรกิจซอฟต์แวร์ของมัน

ก่อนอื่นเลย ฉันไม่คิดว่าธุรกิจซอฟต์แวร์ของมันจะถูกทำลายโดย AI

เครื่องมือของมันไม่ซับซ้อนพอที่จะต้องมีแอปพลิเคชัน AI แบบแยกต่างหากมาแทนที่ ซึ่งเป็นกรณีของ Adobe ตัวอย่างเช่น แต่ไม่ใช่ของ Microsoft

ที่สอง พวกเขาเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิด เพื่อขับเคลื่อนความสามารถครบวงจร และถูกฝังอยู่ในกระบวนการดำเนินงานขององค์กรเกือบทั้งหมด

ดังนั้น สิ่งที่จะเกิดขึ้นคือเครื่องมือเหล่านี้จะถูกทำให้อัตโนมัติด้วยปัญญาประดิษฐ์ในระดับหนึ่ง แต่เรายังคงต้องจ่ายค่าใบอนุญาตเพื่อใช้งานกับพวกมัน เพราะการแทนที่พวกมันนั้นค่าใช้จ่ายสูงกว่าเนื่องจากมีการผสานรวมอย่างลึกซึ้ง

เมื่อพูดถึง Azure รายการงานค้างเดิมมีแนวโน้มว่าปลอดภัย เนื่องจาก OpenAI เพิ่งระดมทุนได้มากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ และจะระดมทุนเพิ่มเติมจากการเข้าตลาดหุ้นที่กำลังจะเกิดขึ้น

ปัญหาคือ OpenAI กำลังกระจายการลงทุนออกจาก Azure ดังนั้นการเติบโตของคลาวด์อาจไม่แข็งแกร่งเท่าที่ผ่านมาหลังปี 2027

เมื่อพิจารณาทุกปัจจัยเหล่านี้แล้ว หุ้นนี้กำลังซื้อขายที่ระดับ 13 เท่าของกำไรปี 2030 ซึ่งอยู่ในเกณฑ์เดียวกับบริษัทขนาดใหญ่เช่น $AMZN และ $GOOG

โดยสรุป มันไม่ได้ถูกประเมินต่ำเกินไปอย่างที่หลายคนคิดเนื่องจากการขายในปีนี้

มีมูลค่าที่เหมาะสมและจำเป็นต้องลดลงอีกเล็กน้อยจึงจะน่าดึงดูดจริงๆ