โมเดลบัญชี (Ethereum) vs eUTxO (Cardano) - โมเดลบัญชีครองตลาดเพราะสร้างง่าย แต่การสร้างง่ายกับการสร้างสิ่งต่างๆ บนมันเป็นเรื่องคนละเรื่องกัน - Ethereum เก็บสถานะทั้งหมดไว้ในทรีที่แชร์ร่วมกัน เมื่อผู้ใช้เพิ่มขึ้น ต้นทุนการเข้าถึงของทุกคนก็เพิ่มขึ้นไปด้วย นั่นคือโครงสร้างที่ความสำเร็จกลับกลายเป็นภาระ ปัจจุบันมันดูเหมือนไม่มีปัญหาเพราะผู้ตรวจสอบกำลังรองรับมันเหมือนเงินอุดหนุน - ปัญหาที่ร้ายแรงกว่านั้นคือ dead state ประมาณ 80% ของสถานะทั้งหมดของ Ethereum ไม่ถูกใช้งานมานานกว่าหนึ่งปี แรงจูงใจในการทำความสะอาดพังทลาย ทำให้ข้อมูลเหล่านี้สะสมอยู่ตลอดไป ทุกธุรกรรมที่ใช้งานอยู่ต้องผ่านสิ่งที่เหมือนสุสานนี้ทุกครั้ง - eUTxO ไม่มีปัญหานี้ เพราะแต่ละ UTxO เป็นออบเจ็กต์อิสระ ต้นทุนการเข้าถึงจึงแทบคงที่ และการใช้ (consume) = การลบ ทำให้สถานะทำความสะอาดตัวเองโดยอัตโนมัติ ผู้ที่ทำความสะอาดยังได้รับเงินประกันคืนกลับมา จึงได้ประโยชน์จากการทำความสะอาด - “ปัญหาการแข่งขันของ eUTxO” ที่มักถูกวิพากษ์วิจารณ์นั้นแท้จริงแล้วเป็นเพียงหุ่นฟาง การแข่งขันมีอยู่ในทุกตลาดการเงิน ความแตกต่างคือใครเป็นคนจ่ายค่าใช้จ่าย Ethereum ผู้แพ้ก็ต้องจ่ายค่าแก๊สเช่นกัน ในขณะที่ eUTxO ธุรกรรมที่แพ้จะถูกกรองออกในขั้นตอนแรกด้วยต้นทุนต่ำ ทำให้ผู้แพ้จ่ายศูนย์ - MEV, front-running และ sandwich attacks ก็เป็นผลลัพธ์เชิงโครงสร้างของโมเดลบัญชีที่ต้อง “แก้ไขการแข่งขันในช่วงเวลาการดำเนินการ” eUTxO ไม่สามารถเกิดปัญหานี้ได้ในเชิงโครงสร้าง - การปรับปรุงบนโมเดลบัญชีไม่ใช่ทางแก้ไขพื้นฐาน การปรับปรุงตารางแก๊ส การหมดอายุสถานะ Verkle trees, statelessness, L2 ล้วนเป็นเพียงการปรับแต่งภายในขีดจำกัดของประสิทธิภาพ ปัญหาอยู่ที่โมเดลข้อมูลเอง ซึ่งเราไม่สามารถเปลี่ยนรากฐานได้ - eUTxO คือภาษาแอสเซมบลีสำหรับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน มันอาจไม่ตรงตามสัญชาตญาณ แต่สอดคล้องกับความเป็นจริงทางเศรษฐกิจอย่างแม่นยำ ข้อกังวลเรื่อง DevEx ไม่ใช่เรื่องที่ต้องรื้อโครงสร้างพื้นฐาน แต่เป็นเรื่องของการสร้างคอมไพเลอร์หรือเฟรมเวิร์กบนมันเพื่อแก้ไขปัญหา - โดยสรุป การเริ่มต้นของเศรษฐกิจ DeFi ที่แท้จริง (ตลาดเครดิตแบบ P2P + order book) ยากจะเกิดขึ้นบนโมเดลบัญชี เศรษฐกิจแบบ TradFi มีหนี้แบบไม่มีการประกันเพียง 42 ล้านล้านดอลลาร์ และโครงสร้างพื้นฐานการชำระหนี้หลักทรัพย์อีก 100 ล้านล้านดอลลาร์ การไม่สามารถรองรับกระแสขนาดนี้คือความผิดพลาดมูลค่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ https://t.co/SITDfTUQF4