รายงานผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1 ของ AMD เมื่อคืนนี้เหมือนการขว้างไฟลงในกองฟาง รายได้พุ่งเกิน 10.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยธุรกิจศูนย์ข้อมูลเติบโตขึ้น 57% กระแสสภาพคล่องที่รุนแรงมากนี้ ไม่เพียงแต่ผลักให้ NVIDIA กลับมาสู่มูลค่าตลาด 5 ล้านล้านดอลลาร์อีกครั้ง แต่ผลกระทบข้ามตลาดยังเร็วมาก วันนี้ในตลาดหุ้นฮ่องกง ซินซีอินเตอร์เนชันแนลและฮัวหง์เซมิคอนดักเตอร์ก็พุ่งขึ้นทันที ปริมาณการซื้อของเงินทุนจากทางใต้เกิน 910,000 ล้านดอลลาร์ ยืนยันว่าเงินทุนกำลังวิ่งหาพื้นที่ที่มีศักยภาพในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์อย่างบ้าคลั่ง เมื่อเห็นราคาพุ่งขึ้นทั่วทั้งหน้าจอ หลายคนจึงร่วมกันตะโกนว่า “วัวกลับมาแล้ว” แต่เมื่อเราตัดเสียงรบกวนเหล่านี้ออกและมองไปที่ข้อมูลพื้นฐาน แท้จริงแล้วพื้นฐานของเทรดนี้แข็งแกร่งมาก ในระดับมหภาค ข่าวการหยุดยิงในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันลดลงกว่าร้อยละสิบหลาย ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อกลับมาจึงถูกขจัดออกไปชั่วคราว ในระดับอุตสาหกรรม ค่าใช้จ่ายด้านทุนในยุค AI inference ได้กลายเป็นข้อมูลที่ชัดเจนแล้ว ตอนนี้บริษัทใหญ่ไม่ได้แข่งกันแค่ GPU อีกต่อไป กำลังการผลิต CPU และหน่วยความจำ HBM มีความไม่สมดุลอย่างรุนแรง ส่งผลให้เกิดความตื่นตระหนกเรื่องอุปสงค์-อุปทานในห่วงโซ่อุปทานจริง เงินทุนจึงไหลลงตามห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งที่สุดนี้ โดยไม่ให้ผู้ขายสั้นมีช่องว่างแม้แต่นิด แต่ยิ่งในช่วงเวลาที่ตรรกะชัดเจนและทุกคนคิดว่า “ซื้อคือกำไร” ความเสี่ยงบนกราฟก็ยิ่งสูงขึ้น เมื่อปัจจัยพื้นฐานดีๆ ถูกใช้หมดไปอย่างรวดเร็วภายในระยะเวลาสั้นๆ ช่องทางการซื้อขายที่แออัด จะต้องสร้างระเบิดเวลาสำหรับการปรับตัวลดอย่างรุนแรงในระดับสูง เทรดนี้ระดับนี้ จึงสมควรใช้สัดส่วนพอร์ตเล็กๆ เพื่อตามแนวโน้มและรับส่วนต่างราคา แต่การเข้าซื้อในจุดนี้ด้วยสัดส่วนใหญ่ เป็นการเอาคอไปลองคมมีด ตอนนี้ฉันยังคงเหลือเพียงพอร์ตพื้นฐานของหุ้นนำเทรนเท่านั้น รักษาสัดส่วนเงินสดไว้อย่างเข้มงวดมากกว่า 30% ให้คนอื่นไปเก็บกำไรจากเงินที่หลั่งไหลอย่างบ้าคลั่ง รอจนอารมณ์ช่วงนี้หมดไป และเกิดการปรับตัวลดเชิงโครงสร้างอย่างแท้จริง เงินสดในมือจะเป็นหลักประกันเดียวในการคว้าหุ้นในระดับพื้นฐาน #港股 #美股 #AI半导体