ยังสามารถรอให้เกิด “การลดลงครั้งสุดท้าย” ได้อีกไหม? ก่อนอื่น ใช้ข้อมูลเพื่อวิเคราะห์ตรรกะ แล้วจึงเปิดเผยความเห็นส่วนตัวของฉัน ฉันคิดว่า “การลดลงครั้งสุดท้าย” ที่เพื่อนๆ รอคอยน่าจะหมายถึงการลดลงอย่างรุนแรงอย่างน้อย 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แบบที่เกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วหรือเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ ใช่ไหม? การลดลงเช่นนี้เป็นสัญญาณของความเสี่ยงเชิงระบบ — อย่างที่ว่า “น้ำแข็งสามฟุตไม่ได้เกิดขึ้นในวันเดียว” — ตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม 2025 ตลาดได้รับรู้ถึงแรงกดดันจากการปล่อยสินทรัพย์ของ LTH อย่างชัดเจน (รูปที่ 1) ซึ่งไม่ควรเกิดขึ้นในช่วงขาขึ้นที่รุนแรงที่สุด แสดงว่า ความต้องการในขณะนี้เริ่มไม่สามารถรับมือกับการปล่อยสินทรัพย์อย่างต่อเนื่องจากฝั่งอุปทานได้อีกต่อไป ดังนั้น การกลับตัวของแนวโน้มหลังจากพยายามทะลุจุดสูงสุดที่ 120,000 ดอลลาร์สหรัฐสองครั้ง จึงเป็นผลลัพธ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ภายใต้เงื่อนไขเชิงวัตถุในระยะยาว หลังจากนั้น ในช่วง 10/16–11/21 และ 1/8–2/12 ก็เกิดการลดถือครองของ LTH ในปริมาณมากพร้อมกับราคาตกอย่างหดหู่ ซึ่งก็ไม่น่าแปลกใจ กลับมาที่สถานการณ์ปัจจุบัน เรามาสังเกต: ตั้งแต่วันที่ 2/12–4/21 การถือครองสุทธิของ LTH ยังคงอยู่ในสถานะ “การเติบโตสุทธิ” เหตุผลมีเพียงสองข้อเท่านั้น: 🚩 LTH ลดการปล่อยสินทรัพย์ลงอย่างมากเมื่อเทียบก่อนหน้า หรือแม้แต่สะสมเพิ่ม 🚩 STH มีแนวโน้มจะถือครองสินทรัพย์มากขึ้น จนกลายเป็น LTH รายใหม่ เมื่อสองปัจจัยนี้รวมกัน จะเกิด “การเติบโตสุทธิ” ซึ่งหมายความว่า ระดับความกระตือรือร้นลดลงและสภาพคล่องต่ำ แต่แรงขายก็อ่อนลงด้วย ดังนั้น ในเงื่อนไขเบื้องต้นนี้ “การลดลงครั้งสุดท้าย” ที่ผู้คนคาดหวังแทบเป็นไปไม่ได้เลย มีความคิดเห็นแบบนั้นก็ไม่เป็นไร แต่เราควรเคารพความจริงเชิงวัตถุ ช่วงเวลานี้ การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของการถือครองสุทธิของ LTH คล้ายคลึงกับช่วงเวลา 28/7/2022 – 7/11/2022 (รูปที่ 2) เช่นเดียวกัน — เกิดจากการขายซ้ำๆ โดย LTH ก่อนจะเข้าสู่ช่วงสะสมใหม่ จนกระทั่งเกิดเหตุการณ์หัวใจดำอีกครั้ง ดังนั้น ฉันไม่ได้หมายความว่า “การลดลงครั้งสุดท้าย” จะไม่มีทางเกิดขึ้นเลย หรือว่าตอนนี้ควรซื้อแบบไม่ไตร่ตรองเลย ในทางกลับกัน จากข้อมูลต่างๆ BTC กำลังเข้าใกล้ช่วงแรงต้านที่แข็งแกร่งมากขึ้น และมีแนวโน้มจะปรับตัวลดลงเล็กน้อย ความเห็นส่วนตัวของฉันคือ: ก่อนที่จะมีเหตุการณ์ไม่คาดคิดใดๆ ทำให้ LTH เริ่มปล่อยสินทรัพย์จำนวนมากอีกครั้ง การลดลงอย่างรุนแรงแบบเดียวกับเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วหรือเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้แทบจะเป็นไปไม่ได้อีกแล้ว ยิ่งไปกว่านั้น จากข้อมูลในอดีต ในช่วงปลายของตลาดหมี การถือครองสุทธิของ LTH มักจะเพิ่มขึ้นเสมอ “ช่วงปลาย” ก็คือช่วงที่เข้าสู่ระยะ “ขายไม่มีอะไรจะขายแล้ว” ถ้าคุณนำมารวมกับ “ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้ลงทุน” ที่ฉันแบ่งปันเมื่อวานนี้ ไม่ใช่จะเห็นความสอดคล้องกันหรือ? (หมายเหตุ: LTH ในบทความหมายถึงผู้ถือระยะยาว; STH หมายถึงผู้ถือระยะสั้น; เกณฑ์แยกแยะคือ: การถือครองเกิน 155 วัน ± การเรียบเรียงข้อมูล 10 วัน)