การป้องกันความเสี่ยงด้านลบของ Bitcoin ยังคงถูกซื้ออยู่ แต่มีสิ่งสำคัญบางอย่างเปลี่ยนไป ที่ strike price ของ put ที่ $70K นักเทรดยังคงจ่ายค่าพรีเมียมเพื่อป้องกันความเสี่ยง กราฟแสดงให้เห็นว่า put premium สุทธิยังคงเป็นบวก ซึ่งหมายความว่ามีการซื้อ put มากกว่าการขาย สิ่งนี้บอกเราว่าตลาดยังคงระมัดระวัง แต่รายละเอียดสำคัญคือ: ช่องว่างระหว่าง put ที่ซื้อกับ put ที่ขายไม่ได้ขยายตัวอีกต่อไป นั่นหมายความว่าความต้องการป้องกันความเสี่ยงไม่ได้เพิ่มขึ้น แต่คงที่อยู่ ในช่วงแรกของการเคลื่อนไหว ความต้องการ put ที่เพิ่มขึ้นมักสื่อถึงความกลัวที่เพิ่มขึ้นและการจัดวางตำแหน่งสำหรับการลดลง ในขณะนี้ สิ่งนี้ไม่ได้เกิดขึ้น นักเทรดไม่ได้เพิ่มการป้องกันความเสี่ยงใหม่อย่างแข็งขัน แม้ว่าราคาจะเคลื่อนตัวสูงขึ้น Bitcoin ได้กลับมาใกล้ช่วงกลาง $70K แล้ว แต่ความต้องการป้องกันความเสี่ยงไม่ได้ตามมา สิ่งนี้สร้างสถานการณ์ที่น่าสนใจ หากความกลัวเพิ่มขึ้น เราจะเห็นการขยายตัวอย่างรุนแรงของการซื้อ put หากความมั่นใจกลับมาอย่างเต็มที่ เราจะเห็นความต้องการ put ลดลง ในขณะนี้ เราอยู่ระหว่างสองสถานการณ์นี้ ตลาดยังคงมีการป้องกันความเสี่ยงอยู่ แต่ไม่ได้เพิ่มความระมัดระวังมากขึ้น สิ่งนี้มักเกิดขึ้นเมื่อการจัดวางตำแหน่งเสร็จสิ้นแล้ว และนักเทรดกำลังรอสัญญาณถัดไป จากมุมมองโครงสร้างตลาด นี่หมายความว่า: การป้องกันความเสี่ยงด้านลบได้ถูกจัดเตรียมไว้แล้ว ไม่มีความตื่นตระหนกใหม่เข้ามาในตลาด การจัดวางตำแหน่งอยู่ในภาวะคงที่ ไม่ใช่แบบรุก เมื่อความต้องการป้องกันความเสี่ยงหยุดขยายตัว การเคลื่อนไหวถัดไปมักถูกขับเคลื่อนโดยตลาดสินค้าจริงและสภาพคล่อง ไม่ใช่กระแสการป้องกันความเสี่ยง นั่นเป็นเหตุผลที่ระยะนี้มักนำไปสู่การเคลื่อนไหวเชิงทิศทาง เมื่อตลาดได้รับแรงกระตุ้นที่ชัดเจน