แรงขายจากผู้ขุด Bitcoin ใกล้ถึงจุดสิ้นสุด — การหดตัวของอุปทานสื่อถึงระยะการฟื้นตัวถัดไป โดย @cryptoquant_com (รายงาน-#265) ตามข้อมูลจาก WuBlockchain ผู้ขุด Bitcoin ที่จดทะเบียนในตลาดสาธารณะได้ขาย Bitcoin มากกว่า 32,000 BTC ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ซึ่งเป็นปริมาณการไหลออกสูงสุดในประวัติการณ์ นี่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างมากกว่าการขายแบบตื่นตระหนก หลังจาก halving ปี 2024 รางวัลบล็อกลดลงจาก 6.25 เป็น 3.125 BTC ในขณะที่อัตราแฮชยังคงเพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรถูกบีบอัด เมื่อราคาแฮชต่ำกว่าระดับคุ้มทุน ผู้ขุดหลายรายจึงต้องให้ความสำคัญกับกระแสเงินสดมากกว่าการสะสม ในขณะเดียวกัน ทุนกำลังถูกจัดสรรใหม่ไปยังโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และ HPC ซึ่งเร่งให้เกิดการขาย Bitcoin เพื่อวัตถุประสงค์เชิงกลยุทธ์ ข้อมูลบนโซ่ยืนยันอุปทานเชิงโครงสร้างนี้ โดยสำรองของผู้ขุดลดลงอย่างต่อเนื่อง และการเปลี่ยนแปลงโพสิชันสุทธิยังคงอยู่ในระดับลบ บ่งชี้ถึงการกระจายตัวอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ข้อมูลสำคัญอยู่ที่กลไกของการไหลเวียนในปัจจุบัน กราฟล่าสุดแสดงให้เห็นว่า MPI ยังคงอยู่ในพื้นที่ลบ และพลังการขายของผู้ขุดลดลงอย่างรุนแรง ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้ผู้ขุดจะเป็นผู้ขายที่สม่ำเสมอ แต่แรงกดดันจากการขายจริงกำลังอ่อนตัวลง สิ่งนี้สร้างโครงสร้างสองชั้น: การขายเชิงโครงสร้างในอดีต แต่แรงกดดันกำลังลดลงในปัจจุบัน แม้ราคาจะอยู่ในช่วงปรับตัว ผู้ขุดไม่ได้เพิ่มปริมาณการขายอีกต่อไป ซึ่งสื่อถึงความเป็นไปได้ว่าอุปทานบังคับอาจถูกดูดซับไปแล้ว วัฏจักรของ Bitcoin มักเคลื่อนตัวจากช่วงการขยายตัวของอุปทานไปสู่ช่วงการหมดสิ้นของอุปทาน ก่อนจะตามด้วยการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยความต้องการ ขณะนี้ตลาดดูเหมือนกำลังเปลี่ยนผ่านเข้าสู่ระยะที่สองนี้ ผลลัพธ์คือ ทิศทางราคาในอนาคตจะขึ้นอยู่กับปัจจัยความต้องการมากกว่าพฤติกรรมของผู้ขุด เช่น การไหลเข้าของ ETF การมีส่วนร่วมของสถาบัน และเงื่อนไขมหภาค Bitcoin กำลังเข้าสู่ระยะที่ข้อจำกัดด้านอุปทานคลายตัวลง และกระแสทุนจะเป็นตัวกำหนดการเคลื่อนไหวถัดไป https://t.co/6rYUo1jWmQ—-Supply-Contraction-Signals-the-Next-Uptrend-Phase