ผู้ใช้, TVL และธุรกรรม: มีประโยชน์ แต่ไม่ใช่เพื่อทำนายราคา มีแนวคิดที่เพิ่มขึ้นว่าผู้ใช้, TVL และธุรกรรม "ขับเคลื่อน" ราคาคริปโต การตีความนั้นผิดพลาด 👉 ตัวชี้วัดเหล่านี้ไม่สามารถทำนายราคาได้ พวกมันอธิบายถึงการมีส่วนร่วมเท่านั้น 🟢 เหตุผล: 🔹พวกมันตามแรงจูงใจ ไม่ใช่เป็นผู้นำ ในเครือข่ายขนาดใหญ่ (เช่น BTC และ ETH) การเติบโตในเชนบล็อกสามารถส่งผลต่อราคาได้เมื่อมันสร้างความต้องการสุทธิที่ยั่งยืน แต่ส่วนใหญ่แล้ว ราคา (สภาพคล่อง + การจัดตำแหน่ง) เป็นผู้นำ และผู้ใช้/TVL/tx ตามมาผ่านปฏิกิริยาสะท้อนกลับและผลการประเมินราคา 🔹TVL ถูกปนเปื้อนด้วยราคา TVL เพิ่มขึ้นเมื่อราคาเพิ่มขึ้น แม้ว่าการใช้งานจริงจะไม่เปลี่ยนแปลง การใช้เลเวอเรจและการหมุนเวียนทำให้สัญญาณนี้ขยายตัวมากขึ้น 🔹ธุรกรรมมีความเสี่ยงสูง MEV, บอท, การรวมธุรกรรม และกลไกค่าธรรมเนียมทำให้กิจกรรมในเชนบล็อกเพิ่มขึ้นทั้งในช่วงความกลัวและความโลภ ซึ่งเป็นเหตุผลที่มันเป็นสัญญาณที่ไม่ดีสำหรับการประเมินราคา 🔹ระดับสัมบูรณ์ไม่มีความหมาย เครือข่ายขนาดใหญ่จะดู "แข็งแกร่ง" เสมอ สิ่งที่สำคัญคือการเปลี่ยนแปลง คุณภาพการมีส่วนร่วม และโมเมนตัม ไม่ใช่ขนาด ⚠️ สรุป: ผู้ใช้, TVL และธุรกรรมเป็นตัวชี้วัดของระบบที่เกิดขึ้น พวกมันช่วยให้เราตอบคำถามว่าเราอยู่ที่ไหน ไม่ใช่บอกว่าราคาจะไปที่ไหนต่อไป