เฟดประชุมเดือนธันวาคม 2025 – วิเคราะห์ผล (ลดดอกเบี้ยแบบสายเหยี่ยว ผลดีหมดไป) เฟดจัดประชุม และแม้จะมีการลดดอกเบี้ย (ลดลงอยู่ในช่วง 3.5%~3.75%) แต่ท่าทีกลับแข็งกร้าวอย่างยิ่ง นี่เป็นการลดดอกเบี้ยแบบ "สายเหยี่ยว" โดยมีการลงคะแนนเสียงที่แตกแยกอย่างรุนแรง การปรับประมาณการเศรษฐกิจให้สูงขึ้น และแผนภูมิ Dot Plot ที่แสดงว่าในปี 2026 จะมีการลดดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้งเท่านั้น ซึ่งบ่งชี้อย่างชัดเจนว่ารอบการลดดอกเบี้ยกำลังจะหยุดชั่วคราว ➤ การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใน Dot Plot **คาดการณ์ปี 2026:** ใน Dot Plot เดือนกันยายนมีการคาดการณ์ว่าปี 2026 จะมีการลดดอกเบี้ยหลายครั้ง แต่ Dot Plot เดือนธันวาคมล่าสุดแสดงให้เห็นว่าค่ามัธยฐานคาดการณ์ว่าปี 2026 จะลดดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้งเท่านั้น (ขนาด 25 BP) **อัตราดอกเบี้ยปลายทาง:** สิ่งนี้บ่งชี้ว่ารอบการลดดอกเบี้ยในครั้งนี้อาจสิ้นสุดที่ระดับ 3.25% - 3.50% ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้า ➤ นัยสำคัญในคำพูดของเจอโรม พาวเวล พาวเวลพยายามรักษาท่าทีที่เป็นกลางในงานแถลงข่าว แต่ก็เผยนัยสำคัญว่าการลดดอกเบี้ยอาจหยุดชั่วคราว: 1. **การลดดอกเบี้ยในอนาคตไม่ใช่เรื่องที่แน่นอน:** เขาเน้นว่าทิศทางนโยบายในอนาคตอาจเป็น "การหยุดชั่วคราว" หรือ "การปรับเล็กน้อย" ซึ่งขึ้นอยู่กับข้อมูลทั้งหมด ซึ่งแตกต่างจากความมั่นใจในอดีตเกี่ยวกับการลดเงินเฟ้อที่ชัดเจน 2. **เศรษฐกิจแข็งแกร่งกว่าคาดการณ์:** เฟดได้ปรับประมาณการ GDP ปี 2026 เพิ่มขึ้น (จาก 1.8% เป็น 2.3%) และลดความกังวลเกี่ยวกับอัตราการว่างงาน นัยสำคัญคือ เศรษฐกิจสหรัฐไม่จำเป็นต้องลดดอกเบี้ยมากนักเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ 3. **เงินเฟ้อยังคงมีความเหนียวแน่น:** ยอมรับว่าเงินเฟ้อยังสูงกว่าที่เป้าหมาย และการปรับประมาณการ PCE Core แสดงให้เห็นว่าการต่อสู้กับเงินเฟ้อในช่วงสุดท้ายเป็นงานที่ยากมาก ➤ ผลกระทบต่อทิศทางตลาดในอนาคต **ระยะสั้น (1 เดือนข้างหน้า):** ตลาดจะเริ่มรับผลดีจากการ "ลดดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นแล้ว" ดัชนี Dow Jones และ S&P 500 อาจคงสถานะการสวิงในระดับสูง หรืออาจพุ่งขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากกำไรของบริษัท (โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี) ยังคงแข็งแกร่ง และเศรษฐกิจไม่มีความเสี่ยงต่อการถดถอย (Soft Landing สำเร็จ) **ระยะกลาง (ไตรมาสแรกปี 2026):** ความเสี่ยงเริ่มสะสม เนื่องจากตลาดเคยคาดการณ์ว่าจะมีการลดดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2026 แต่การคาดการณ์นั้นไม่เกิดขึ้น (เหลือเพียง 1 ครั้ง) กลุ่มที่มีการประเมินมูลค่าสูงเกินไป (เช่น หุ้นกลุ่ม AI ที่มีฟองสบู่) อาจเผชิญแรงกดดันในการปรับลดมูลค่า **กลยุทธ์:** แนวโน้มจะเปลี่ยนไปจากกลุ่ม "อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย" (เช่น หุ้นขนาดเล็ก หุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์) ไปสู่กลุ่ม "ความแน่นอนของกำไร" (เช่น หุ้นบลูชิปขนาดใหญ่) ➤ ผลกระทบต่อคริปโตเคอร์เรนซีจากการลดดอกเบี้ยแบบสายเหยี่ยว คริปโตเคอร์เรนซีมีความอ่อนไหวต่อการหยุดพักของเฟดมากที่สุด เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่พึ่งพาสภาพคล่องโดยตรง **ข่าวร้าย:** การหยุดพักการลดดอกเบี้ยหมายความว่าเงินในระบบเศรษฐกิจโลกไม่ได้ไหลล้นอย่างที่คาดการณ์ไว้ ทำให้แนวโน้มตลาดกระทิงจากการ "อัดฉีดสภาพคล่อง" ถูกชะลอ **ข่าวดี:** เศรษฐกิจสหรัฐไม่ได้เข้าสู่ภาวะถดถอย ความเสี่ยงยังคงอยู่ในระดับที่ยอมรับได้ และไม่มีวิกฤตสภาพคล่อง กลยุทธ์: ไม่ว่าจะมีกำไรหรือขาดทุนในตอนนี้ ให้ขายเหรียญเล็ก และเปลี่ยนมาถือ BTC หรือ USDT/USDC เพื่อรับดอกเบี้ยจากการลงทุน