บิทคอยน์กำลังต่อสู้กับแนวต้านในระดับที่คุ้นเคย และตลาดได้ปฏิเสธความพยายามดีดตัวกลับอย่างเงียบๆ ความผันผวนได้ลดลงอย่างมาก การไหลเข้าของ ETF ยังไม่น่าประทับใจ และยังมีการเปลี่ยนแปลงในเชิงลึกเกี่ยวกับการวางตำแหน่งที่ซ่อนอยู่ภายใต้พื้นผิว ลมหนุนตามฤดูกาลควรสนับสนุน แต่ข้อมูลแสดงว่าเดือนธันวาคมไม่ได้เป็นเดือนที่ตลาดกระทิงมากที่สุดตามที่นักเทรดส่วนใหญ่คิด ในขณะเดียวกัน พลวัตอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกและความเสี่ยงเฉพาะในตลาดคริปโตเริ่มมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคาในรูปแบบที่ตลาดยังไม่ได้ประมวลผลอย่างสมบูรณ์ บิทคอยน์ลดลงเพียง 1.8% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และตำแหน่ง Short Straddle ที่เราเน้นในรายงาน Kickoff ของสัปดาห์ก่อน โดยการขายออปชั่น Put ที่ระดับ $70,000 และ Call ที่ระดับ $100,000 สำหรับวันหมดอายุในเดือนธันวาคม 2025 ได้ลดมูลค่าลงจาก $2,279 เหลือเพียง $1,036 แล้ว เราคาดว่าบิทคอยน์จะยังคงซื้อขายอยู่ในช่วง $70,000–$100,000 จนถึงสิ้นปี แต่การเริ่มตำแหน่งเดิมในวันนี้จะให้ผลตอบแทนแบบ Annualized Yield ในระดับที่ต่ำกว่ามาก ประมาณ 12% เมื่อเทียบกับ 31% เมื่อสัปดาห์ก่อน สาเหตุเป็นเรื่องที่เข้าใจง่าย: ความผันผวนที่คาดการณ์ (Implied Volatility) ได้ลดลงจากระดับที่สูงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ลดค่าพรีเมียมที่มีให้สำหรับผู้ขาย ตามที่เราเขียนไว้เมื่อสัปดาห์ก่อน “แนวต้านสำคัญที่ $90,000–$92,000 และ $99,000–$101,000 ยังคงแข็งแกร่ง และเราคาดว่าการดีดตัวนี้จะจางหายไปในไม่กี่วันข้างหน้า หรือก่อนการประชุม FOMC แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่คาดว่าจะเป็นการลดแบบ Hawkish Cut ซึ่งทำให้การฟื้นตัวนี้เป็นเพียงการดีดตัวระยะสั้นในสภาพตลาดที่ขายมากเกินไป (Oversold) ท่ามกลางความกลัวที่รุนแรง มากกว่าที่จะเป็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวแบบ V-shaped อย่างยั่งยืน” ดูรายงานฉบับเต็มในหัวข้อ “Bitcoin Rejected at the $92,000 Level - Our BTC Short Straddle Is Working” ส่วนอื่นๆ ของรายงานสามารถเข้าถึงได้ในโพสต์ล่าสุดของเรา และคุณสามารถเข้าถึงรายงานฉบับเต็มได้ผ่านลิงก์ในประวัติของเรา ทิ้งความคิดเห็นไว้ได้เลย...