ผู้เขียนต้นฉบับ: angelilu, Foresight News

ยูซี (YC) หรือ "Y Combinator" ผู้ดำเนินโครงการอุ่นฟักธุรกิจสตาร์ทอัพชั้นนำที่เคยประสบความสำเร็จในการอุ่นฟักธุรกิจอย่าง Airbnb, Stripe และ Coinbase ได้ประกาศเมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ว่า ตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิปี 2026 เป็นต้นไป บริษัทสตาร์ทอัพที่ได้รับการสนับสนุนจาก YC จะสามารถเลือกได้ว่าจะรับเงินลงทุนจำนวน 500,000 ดอลลาร์ในรูปแบบของสกุลเงินดิจิทัล USDC ซึ่งเป็นสตีเบิลคอยน์ (stablecoin) หรือไม่ นี่ถือเป็นครั้งแรกที่ YC ประกาศอย่างเป็นทางการว่าจะให้บริการลงทุนในรูปแบบของสตีเบิลคอยน์

จากผู้ชมไปสู่ผู้มีส่วนร่วม

ในปี 2012 เมื่อ YC ลงทุนใน Coinbase ราคาของบิตคอยน์อยู่ระหว่าง 5 ถึง 13 ดอลลาร์เท่านั้น ในช่วง 14 ปีต่อมา แม้ว่า YC จะลงทุนในบริษัทคริปโตเกลือกเกือบ 100 แห่ง แต่การโอนเงินการลงทุนยังคงผ่านการโอนเงินธนาคารแบบดั้งเดิม

เหตุผลหลักที่ YC ได้ทำการเปลี่ยนแปลงนี้คือการผ่านกฎหมาย "GENIUS Act" ของสหรัฐอเมริกาในเดือนกรกฎาคม ปี 2025 ซึ่งกฎหมายนี้ได้จัดตั้งกรอบการกำกับดูแลระดับชาติสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มั่นคง (stablecoin) ที่กำหนดให้ต้องมีเงินกองทุนสำรอง 1:1 สนับสนุนและให้สิทธิ์ผู้ถือหุ้นในการไถ่ถอน การมีความชัดเจนในด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้กำจัดอุปสรรคสำคัญในการนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้โดยสถาบันชั้นนำ หลังจากนั้นเพียง 7 เดือน YC ก็ประกาศตัวเลือกการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มั่นคง

การเคลื่อนไหวนี้มีความหมายแท้จริงอยู่ที่ว่า YC "ใช้" stablecoin ด้วยตัวเอง เมื่อสถาบันใดยินดีที่จะย้ายกระบวนการธุรกิจหลักไปยังเทคโนโลยีใหม่ นี่คือการลงคะแนนความเชื่อมั่นที่แท้จริง จากนักลงทุนไปยังผู้ใช้ จากรายล้อมาเป็นผู้มีส่วนร่วม YC ใช้เวลา 14 ปีในการเปลี่ยนบทบาทอย่างสมบูรณ์

ข้อดีแรกของการลงทุนด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพคือประสิทธิภาพ ลองจินตนาการดูว่า บริษัทสตาร์ทอัพจากอินเดียต้องการรับเงินลงทุน 500,000 ดอลลาร์จาก YC หากใช้การโอนเงินผ่านธนาคารแบบดั้งเดิม อาจต้องเสียค่าธรรมเนียมหลายพันดอลลาร์ และต้องรอ 3 ถึง 7 วัน แต่ถ้าใช้ USDC ค่าใช้จ่ายจะเกือบเป็นศูนย์ และเงินจะเข้าบัญชีภายใน 1 วินาที

นอกจากนี้ การตัดสินใจของ YC ยังขึ้นอยู่กับการประเมินสถานการณ์ที่ว่า กลุ่มผู้ประกอบการรุ่นใหม่ได้กลายเป็น "Crypto Native" (ผู้ใช้เทคโนโลยีคริปโตโดยกำเนิด) แล้ว YC ระบุในแถลงการณ์ว่า การใช้งานสกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคง (Stablecoin) กำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในบริษัทที่ได้รับการลงทุน โดยเฉพาะในตลาดอย่างอินเดียและลาตินอเมริกา

บริษัทสตาร์ทอัพที่รวมถึง Aspora และ DolarApp ได้เริ่มใช้สกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคง (Stablecoin) เพื่อช่วยให้ลูกค้าสามารถโอนและจัดเก็บเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นในพื้นที่ที่โครงสร้างพื้นฐานของธนาคารแบบดั้งเดิมมีข้อจำกัดหรือมีค่าใช้จ่ายสูง เพื่อรองรับแนวโน้มนี้ YC ได้เน้นย้ำเป็นพิเศษว่าจะสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคงบนเครือข่ายสาธารณะ Ethereum, Base และ Solana สามเครือข่าย เพื่อให้นักพัฒนาทั่วโลกสามารถเลือกเส้นทางการชำระเงินที่เหมาะสมกับตัวเองมากที่สุดได้

ผู้ที่เฉลียวฉลาดได้สังเกตเห็นแล้วว่า YC ไม่ได้กล่าวอย่างกว้างๆ ว่าใช้ stablecoin แต่กลับระบุชัดเจนว่าใช้ USDC แม้ว่า USDC จะมีมูลค่าตลาดต่ำกว่า USDT แต่ถูกออกโดยบริษัท Circle ซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ในสหรัฐอเมริกา และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของธนาคารกลางสหรัฐและรัฐต่างๆ ดังนั้นในฐานะที่เป็นต้นแบบของนักลงทุนร่วมทุนในซิลิคอนวัลเลย์ YC ต้องมั่นใจว่าเงินทุกสตางค์จะสอดคล้องกับข้อกำหนดด้านความถูกต้องตามกฎหมายของสหรัฐอเมริกา

นอกจากนี้อย่าลืมว่า YC ได้ลงทุนใน Coinbase ตั้งแต่ปี 2012 และ Coinbase เป็นหนึ่งในผู้ริเริ่มร่วมของ USDC ทั้งนี้ Nemil Dalal ซึ่งเป็นพาร์ทเนอร์ของ YC ที่ดูแลเรื่องคริปโตนั้นเคยทำหน้าที่เป็นหัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์ของ Coinbase มาแล้ว ความสัมพันธ์เชิง "สายสัมพันธ์" นี้ อาจเป็นสาเหตุให้ YC มีความเชื่อมั่นและสนับสนุนระบบนิเวศของ USDC อย่างเป็นธรรมชาติ

ในความเป็นจริงแล้ว การใช้ stablecoin นั้นไม่ใช่เรื่องใหม่ในวงการ Crypto VC บริษัทอย่าง Paradigm หรือ a16z Crypto ก็ใช้มาตั้งแต่ก่อนหน้านี้แล้วอย่างเป็นพิเศษ แต่จุดที่ YC แตกต่างคือ: มันคือ "ผู้นำระดับตำนานของ VC สายหลัก" ซึ่ง 90% ของโครงการที่ลงทุนนั้นเป็น AI, บริการองค์กร หรือสินค้าบริโภค ไม่ใช่บริษัทด้านสกุลเงินดิจิทัล

ในอดีตการใช้สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ (Stablecoin) ของนักลงทุนร่วมทุน (VC) มักเป็นเพียงทางเลือกที่ไม่มีทางเลือกอื่นเท่านั้น เนื่องจากผู้ก่อตั้งบริษัทไม่สามารถเปิดบัญชีรับเงินดอลลาร์ได้ แต่ในตอนนี้ YC ได้เพิ่มตัวเลือกนี้เข้าไปในแม่แบบสัญญามาตรฐานของผู้ก่อตั้งทุกคนโดยตรง ไม่ว่าคุณจะทำโมเดลขนาดใหญ่หรือชีวเภสัชกรรม คุณก็สามารถรับ USDC ได้โดยตรงเพียงแค่คุณต้องการ การกระทำที่เป็นขั้นตอนและมาตรฐานนี้ บ่งบอกว่าอุตสาหกรรมนักลงทุนร่วมทุนกำลังเข้าสู่ "ช่วงเวลาโนเกีย" ของตัวเอง—รูปแบบการโอนเงินแบบดั้งเดิมกำลังถูกโจมตีอย่างรุนแรง

บริษัททุนภายนอกรายอื่นจะเข้ามาร่วมด้วยหรือไม่?

ในปัจจุบัน ท่าทีของนักลงทุนร่วมทุนชั้นนำในซิลิคอนวัลเลย์ต่อสกุลเงินดิจิทัลกำลังแตกแยก a16z crypto แสดงถึง "กลุ่มปฏิวัติ" ซึ่งสามารถระดมทุนได้ 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2026 โดยมุ่งเน้นการลงทุนในด้าน AI และสกุลเงินดิจิทัล ในขณะที่ YC แสดงถึง "กลุ่มใช้งานจริง" ซึ่งเริ่มต้นจากด้านการชำระเงิน ไม่ได้ก้าวร้าวแต่เป็นไปอย่างมั่นคงมาก

VC แบบดั้งเดิมเพิ่มเติมอาจยังคงรอคอยอยู่ แต่ประวัติศาสตร์ให้ข้อมูลอ้างอิงที่ชัดเจน สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมมักใช้เวลา 3 ถึง 5 ปีในการเปลี่ยนจากความสงสัยไปสู่การยอมรับ: ทั้ง Goldman Sachs และ JPMorgan ล้วนผ่านกระบวนการที่เรียกมันว่า "การฉ้อโกง" ไปจนถึงการเปิดตัวธุรกิจที่เกี่ยวข้อง

ตามรายงานของ a16z ระบุว่า ณ ปัจจุบัน 90% ของสถาบันการเงินกำลังผสานรวมสตีเบิลคอยน์เข้าไว้ด้วยกัน ปริมาณการซื้อขายของสตีเบิลคอยน์ในปี 2025 ถึง 46 ล้านล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงกับ 3 เท่าของวิซ่า ตลาดคาดการณ์ว่าปริมาณการหมุนเวียนของสตีเบิลคอยน์ในปี 2026 จะทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนถึงแนวโน้มที่ไม่สามารถย้อนกลับได้ ความตัดสินใจของ YC อาจเป็นเพียงจุดหนึ่งในคลื่นลูกใหญ่ของสตีเบิลคอยน์เท่านั้น

ในขณะนี้ การสมัครเข้าร่วมโครงการอุบัตวิทยา YC ฤดูใบไม้ผลิปี 2026 ได้เปิดให้สมัครแล้ว โดยโครงการจะจัดขึ้นในเดือนเมษายนถึงเดือนมิถุนายนที่ซานฟรานซิสโก กำหนดส่งใบสมัครคือเวลา 12:00 น. ตามเวลาแปซิฟิกในวันที่ 10 กุมภาพันธ์ และผู้สมัครที่ส่งใบสมัครภายในกำหนดจะได้รับผลตอบกลับภายในวันที่ 13 มีนาคม

YC ร่วมมือกับ Base และ Coinbase Ventures ในเดือนกันยายน 2025 ในการเปิดตัวโครงการ "Fintech 3.0" ซึ่งเน้นการสนับสนุนโครงการสตาร์ทอัพบนบล็อกเชนในด้านต่าง ๆ ได้แก่ แอปพลิเคชันสกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคง โทเคนนิเซชันและการซื้อขาย (ตลาดเครดิตใหม่ การก่อตั้งทุนบนบล็อกเชน อินเทอร์เฟซการซื้อขายใหม่) แอปพลิเคชันและเอเจนต์ (รวมถึงโซเชียล การเงิน การทำงานร่วมกัน เกมส์ เป็นต้น)

14 ปีก่อน ที่ YC ลงทุนใน Coinbase คือการเดิมพันกับอนาคต 14 ปีต่อมา ที่ YC ใช้ USDC คือการกลายเป็นอนาคต

ลิงก์ต้นฉบับ