Wintermute บริษัทเทรดอัลกอริทึมที่มีสำนักงานใหญ่ในลอนดอน ซึ่งมีปริมาณการเทรดประจำปีมากกว่า 3.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ประกาศเมื่อวันศุกร์ว่าขณะนี้ได้ให้สภาพคล่องสองด้านบนตลาดการพยากรณ์ กลายเป็นผู้สร้างตลาดสถาบันรายล่าสุดที่เข้าร่วมในภาคส่วนที่มีปริมาณการเทรดสะสมเกิน 60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐแล้วในปี 2026
บริษัทกำลัง “เสนอราคาตลาดสองด้านสำหรับสัญญาเหตุการณ์บนแพลตฟอร์มชั้นนำ” ตามที่ ระบุในโพสต์บล็อก โดยอ้างถึงปริมาณรายเดือนมากกว่า 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐบนแพลตฟอร์มเหล่านี้นับตั้งแต่ต้นปี 2026 บุคคลที่มีความรู้เกี่ยวกับเรื่องนี้ เปิดเผยกับ Decrypt ว่าแพลตฟอร์มดังกล่าวรวมถึง Polymarket และ Kalshi ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสัญญาเหตุการณ์ที่ใหญ่ที่สุดสองแห่ง
บทบาทของ Wintermute คือในฐานะผู้ทำตลาด (market maker) ไม่ใช่ผู้เดิมพัน มันกำลังเสนอราคาซื้อและราคาขายอย่างต่อเนื่องเพื่อลดช่องว่างระหว่างราคาและดูดซับคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ แทนที่จะรับโพสิชันตามทิศทางของผลลัพธ์สัญญา
การเคลื่อนไหวนี้ทำให้โต๊ะสภาพคล่องคริปโตระดับท็อปเข้าสู่หมวดหมู่ที่ได้ก้าวพ้นจากความสนใจเรื่องการเดิมพันทางการเมือง มาเป็นเวทีแบบอนุพันธ์สำหรับการซื้อขายความเสี่ยงจากเหตุการณ์ในโลกจริง
ปริมาณรายเดือนหลายพันล้าน
ปริมาณการเทรดรายเดือนทั่วโลกบน Kalshi และ Polymarket เพิ่มขึ้นจากน้อยกว่า 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกันยายน 2025 เป็นประมาณ 24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนเมษายน 2026 ตามการวิเคราะห์ของ Pew Research Center จากข้อมูลของ The Block ปริมาณการเทรดสะสมตลอดชีวิตบนแพลตฟอร์มทั้งสอง vượtเกิน 150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนเมษายน โดย Kalshi รายงานปริมาณมูลค่ารายเดือนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 14.81 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Polymarket ทำยอดได้ 9.01 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
กีฬาขับเคลื่อนกิจกรรมส่วนใหญ่บน Kalshi — 80% ของปริมาณการซื้อขายตั้งแต่กรกฎาคม 2024 — ในขณะที่การผสมผสานของ Polymarket มีความหลากหลายมากกว่า โดยการเมืองคิดเป็น 32% และคริปโตคิดเป็น 20% ตามการวิเคราะห์ของ Pew
“ตลาดการทำนายมีโปรไฟล์ความต้องการเหมือนกับสินทรัพย์ขนาดใหญ่ แต่มีโปรไฟล์สภาพคล่องเหมือนกับตลาดระยะเริ่มต้น” เจค โอสโตรฟสกิส หัวหน้าการซื้อขายแบบ OTC ของ Wintermute กล่าวในแถลงการณ์ของบริษัท “เพื่อให้ตลาดเหล่านี้กลายเป็นแหล่งข้อมูลการประมาณความน่าจะเป็นแบบเรียลไทม์ที่เชื่อถือได้ จำเป็นต้องมีสภาพคล่องสองด้านอย่างต่อเนื่อง ความลึกนี้จะช่วยลดช่องว่างระหว่างราคา สนับสนุนขนาดการซื้อขายที่ใหญ่ขึ้น และในทางกลับกันช่วยปรับปรุงสัญญาณที่ฝังอยู่ในราคา Market”
Wintermute ไม่ใช่รายแรก
Wintermute เข้าร่วมกับ Jump Trading และ Galaxy Digital ซึ่งทั้งคู่ได้ให้สภาพคล่องบนสัญญาเหตุการณ์อยู่แล้ว ตามรายงานจาก The Block การมาถึงของผู้ให้สภาพคล่องระดับท็อปรายที่สาม ซึ่งดำเนินการมากกว่า 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี across spot, อนุพันธ์ และ DeFi บ่งชี้ว่า Maker มืออาชีพตอนนี้มองว่าสัญญาเหตุการณ์เป็นขอบเขตใหม่ของอนุพันธ์ มากกว่าการเดิมพันข้างๆ
ข่าวระเบียบข้อบังคับในวันเดียวกันยืนยันแนวโน้มการเป็นองค์กร: CFTC เมื่อวันศุกร์ อนุมัติให้ Kalshi เสนอฟิวเจอร์ส Bitcoin แบบถาวร ในสหรัฐอเมริกา ผลักดันแพลตฟอร์มให้ลึกยิ่งขึ้นไปในตลาดอนุพันธ์แบบดั้งเดิม Defiant ได้รายงานแยกต่างหากเกี่ยวกับเหตุการณ์เปิดตัวความร่วมมือล่าสุดของ Polymarket กับ Nasdaq Private Market สำหรับสัญญาเปิดการประเมินมูลค่าบริษัทเอกชน
อะไรอาจทำให้ภาคส่วนนี้เย็นลง
แรงกดดันด้านการกำกับดูแลกำลังเพิ่มขึ้นพร้อมกับปริมาณการซื้อขาย ประเทศสเปนเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม สั่งบล็อกระดับผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ต ต่อ Polymarket และ Kalshi เนื่องจากกังวลเรื่องการพนันที่ไม่มีใบอนุญาต เป็นประเทศที่ห้าที่ดำเนินการต่อแพลตฟอร์มเหล่านี้ในปี 2026 หลังจากบราซิล อินโดนีเซีย อินเดีย และโปรตุเกส ในสหรัฐอเมริกา การสอบสวนของ New York Times รายงานว่าเจ้าหน้าที่ของ CFTC ที่แจ้งข้อกังวลภายในเกี่ยวกับตลาดการพยากรณ์ได้รับการระงับและถูกถอดออกจากรัฐบาล
แพลตฟอร์มยังคงมีท่าทีทางการกำกับดูแลที่แตกต่างกัน คาลชิได้รับการกำกับดูแลโดย CFTC และให้บริการเฉพาะในสหรัฐอเมริกา ส่วน Polymarket International ซึ่งเป็นช่องทางต่างประเทศที่คิดเป็นสัดส่วนใหญ่ของปริมาณธุรกรรมของบริษัท ไม่ได้รับการกำกับดูแลโดย CFTC; Polymarket US ซึ่งเพิ่งได้รับการอนุมัติจาก CFTC — มีมูลค่าธุรกรรมที่ผ่านการชำระเงินแล้ว 1.3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2026 เมื่อเทียบกับ 9 พันล้านดอลลาร์ที่ช่องทางต่างประเทศ ตามข้อมูลของ Pew
สำหรับวินเทอร์มิวต์ สมการยังคงใช้ได้ตราบใดที่ปริมาณสัญญาจากเหตุการณ์ยังคงเติบโตแบบทบต้นในอัตราเดียวกับแปดเดือนที่ผ่านมา ออสโตรฟสกีอธิบายภาคส่วนนี้ว่าอยู่ในระยะ “เริ่มต้น” ด้านสภาพคล่อง — ซึ่งหมายความเดียวกับการบอกว่าช่องระหว่างราคาซื้อและขายยังกว้างพอที่จะทำให้การเข้าร่วมคุ้มค่า