BlockBeats รายงานว่า เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม Wintermute ได้โพสต์ว่า สภาพแวดล้อมมหภาคในสัปดาห์ที่ผ่านมาดีขึ้นอย่างชัดเจน น้ำมันดิบเบรนท์ลดลง 9% จากการคลี่คลายสถานการณ์ในอิหร่าน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะ 10 ปี ลดลงเหลือ 4.50% ส่วนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ขยายการเติบโตต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่แปดและแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานเริ่มคลี่คลาย อย่างไรก็ตาม ความกังวลของผู้บริโภคยังไม่จางหาย ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนของสหรัฐฯ ลดลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 44.8 โดยคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะหนึ่งปีเพิ่มขึ้นเป็น 4.8% ในขณะเดียวกัน PMI การผลิตเดือนพฤษภาคมแตะระดับสูงสุดในรอบสี่ปี ต้นทุนการลงทุนพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อของสินค้าเริ่มกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง บันทึกการประชุมของเฟดเดือนเมษายนยังส่งสัญญาณว่า “หากเงินเฟ้อยังคงแข็งแกร่งต่อไป อาจมีการปรับนโยบายให้เข้มงวดยิ่งขึ้น” ขณะที่ตลาดยังไม่ได้รวมความคาดหวังที่เข้มงวดมากขึ้นอย่างเพียงพอ
ในส่วนของหุ้นเทคโนโลยี นิวเดียได้เปิดเผยผลประกอบการที่ “ระเบิด” โดยรายได้ไตรมาสที่ 1 อยู่ที่ 81.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 85% เมื่อเทียบปีต่อปี รายได้จากธุรกิจศูนย์ข้อมูลเติบโต 92% และประกาศซื้อคืนหุ้น 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐพร้อมเพิ่มเงินปันผล 25 เท่า ยิ่งไปกว่านั้น การคาดการณ์ไตรมาสที่ 2 ได้สมมติว่ารายได้จากศูนย์ข้อมูลในจีนจะเป็นศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการ AI จริงๆ นั้นแข็งแกร่งกว่าที่คิด อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดกลับเย็นชาอย่างผิดปกติ ราคาหุ้นหลังตลาดปิดแทบไม่เคลื่อนไหว สะท้อนว่าการซื้อขาย AI ได้เข้าสู่ระยะ “การกำหนดราคาอย่างสมบูรณ์แบบ” โดยผลลัพธ์ที่เกินความคาดหมายเพียงอย่างเดียวไม่สามารถขับเคลื่อนตลาดต่อไปได้อีก นี่เป็นสัญญาณเตือนสำคัญสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงตลาดคริปโต—หากพลังของ AI อ่อนลง ความอ่อนแอของผู้บริโภค การติดขัดของอัตราเงินเฟ้อ และความเป็นไปได้ที่เฟดจะมีท่าทีเข้มงวด จะกลับมาเป็นเรื่องหลักที่ขับเคลื่อนตลาด
เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นสหรัฐที่แข็งแกร่ง ตลาดคริปโตดูเหมือนตามหลังอย่างชัดเจน BTC ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 76,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ ETH ร่วงลงแตะ 2,140 ดอลลาร์สหรัฐ โดยไม่ได้ตามการขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยง อีกทั้งในสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ETF แบบสปอตของ BTC มีการไหลออกสะสมเกิน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เงินทุนจากสถาบันเริ่มลดความร้อนแรง และความชอบเสี่ยงในระดับขอบเขตกลับมาไหลเข้าสู่หุ้น AI แทนที่จะเป็นสินทรัพย์คริปโต อัตราแลกเปลี่ยน ETH/BTC ยังคงอ่อนตัวลงและแตะระดับต่ำสุดในรอบ 10 เดือน ในขณะที่สินทรัพย์ไม่กี่ตัวที่แสดงความแข็งแกร่งในทางตรงกันข้ามคือ HYPE ซึ่งมีการไหลเข้าของ ETF ในวันเดียวแตะระดับบันทึกใหม่ที่ 25.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีสัญญาณว่ากระเป๋าเงินของสถาบันกำลังสะสมอย่างต่อเนื่อง โครงสร้างตลาดในปัจจุบันยังไม่ได้แย่ลงอย่างสมบูรณ์ ผู้ถือระยะยาวยังคงเพิ่มการถือครอง และสต็อกบนแพลตฟอร์มการซื้อขายยังคงอยู่ในระดับต่ำ แต่กระแสเงินทุนที่มีผลต่อราคาในระยะสั้นกำลังเปลี่ยนเป็นลบ ระดับการรองรับสำคัญของ BTC อยู่ที่ช่วง 75,000 ถึง 76,000 ดอลลาร์สหรัฐ หากเสียระดับนี้ไป ตลาดอาจร่วงลงอย่างรวดเร็วไปยังช่วง 70,000 ถึง 72,000 ดอลลาร์สหรัฐ หากสามารถรักษาไว้ได้ ก็ยังมีโอกาสกลับมาทดสอบระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง