ผู้เขียน: Stacy Muur, ผู้เชี่ยวชาญด้านสกุลเงินดิจิทัล
แปลโดย: Felix, PANews
Web3 ไม่ใช่แค่ Web2 ที่เพิ่มโทเค็นเข้าไป ผู้ก่อตั้งที่มอง Web3 แบบนั้นสุดท้ายจะถูกโลกทิ้งไว้ข้างหลัง หรือต้องติดคุก
ความแตกต่างระหว่างโปรโตคอลที่ประสบความสำเร็จมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์กับกรณีที่ล้มเหลวมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับการเข้าใจว่าเมื่อการเป็นเจ้าของ การจูงใจ และความโปร่งใสกลายเป็นคุณสมบัติที่เป็นส่วนหนึ่งของผลิตภัณฑ์ จะเกิดการเปลี่ยนแปลงอะไรขึ้น
หากทำถูกต้อง คุณจะสามารถสร้าง Uniswap, Coinbase หรือ Aave ได้; หากทำผิด คุณจะกลายเป็น Do Kwon — ผู้ก่อให้เกิดการล่มสลายที่ส่งผลกระทบต่อทั้งอุตสาหกรรม และต้องรับโทษจำคุก 12 ปี
รายงานนี้สรุปกรอบแนวคิดสำหรับผู้ก่อตั้งที่สำคัญที่สุด ซึ่งได้รับการสกัดจากงานวิจัย ประสบการณ์พอร์ตการลงทุน และคำแนะนำด้านการดำเนินงานของ a16z crypto ครอบคลุมการออกแบบโปรโตคอล กลยุทธ์โทเค็น โครงสร้างชุมชน การนำไปใช้ในภาคธุรกิจ การสื่อสารและการประสานงาน การป้องกันความปลอดภัย การสรรหาบุคลากร ความยืดหยุ่นต่อวัฏจักรตลาด และการสร้างกลยุทธ์ระยะยาวในระหว่างการพัฒนาของวงการเข้ารหัส
1. Web3 คือ “อ่าน-เขียน-เป็นเจ้าของ” ไม่ใช่ “อ่าน-เขียน-แปลงเป็นรายได้”
ข้อโต้แย้ง: การเปลี่ยนผ่านจาก Web2 ไปสู่ Web3 ไม่ใช่การเพิ่มสกุลเงินดิจิทัลเข้าไปในแบบจำลองธุรกิจที่มีอยู่ แต่เป็นการจัดระเบียบใหม่ของอำนาจในการควบคุมค่าใช้จ่าย การเงินเป็นสนามทดลองแรก แต่แนวคิดพื้นฐานนี้สามารถขยายไปยังระบบใดก็ตามที่เชื่อมโยงผู้คนกับทุนโดยการฝังความเป็นเจ้าของโดยตรงในระดับอินเทอร์เน็ต
กรอบของคริส ดิกสันยังคงเป็นการอธิบายที่มีอำนาจที่สุดสำหรับเรื่องนี้: Web1 ทำให้ผู้ใช้ “อ่านได้” Web2 ทำให้ผู้ใช้ “อ่านและเขียนได้” และ Web3 ทำให้ผู้ใช้ “อ่าน เขียน และเป็นเจ้าของ”
ใน Web2 ผู้ใช้ Instagram สร้างมูลค่าประมาณ 100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐให้แก่ผู้ถือหุ้นของ Meta ใน Web3 ผู้ให้สภาพคล่องรายแรกๆ ของ Uniswap ไม่เพียงแต่ใช้โปรโตคอลนี้ แต่ยังเป็นเจ้าของโปรโตคอลนี้ด้วย
ดิกสันได้เสริมกรอบนี้อีกครั้งในต้นปี 2026 โดยระบุว่า “ยุคการเงิน” ปัจจุบันของบล็อกเชนไม่ใช่ความล้มเหลวของทฤษฎีเชิงมหภาค แต่เป็นลำดับการดำเนินงานที่คาดไว้ บล็อกเชนได้นำเสนอปริมาณใหม่: ความสามารถในการประสานงานบุคคลและทุนในระดับอินเทอร์เน็ต โดยการเป็นเจ้าของถูกฝังไว้โดยตรงในระบบ การเงินเป็นสถานที่ที่พิสูจน์ปริมาณนี้ได้เป็นธรรมชาติที่สุด จึงปรากฏขึ้นก่อน
เราแน่นอนอยู่ในยุคทางการเงินของบล็อกเชน แต่แนวคิดหลักของมันไม่เคยหมายความว่าแอปพลิเคชันคริปโตทั้งหมดจะเกิดขึ้นพร้อมกัน หรือว่าการเงินจะไม่ได้รับความสำคัญก่อน
——คริส ดิกสัน, a16z Crypto (กุมภาพันธ์ 2026)
วิธีที่ถูกต้อง:
- รับลำดับการดำเนินงานตามหลัก "การเงินมาก่อน"
- ออกแบบโปรโตคอลที่ทำให้ผู้ใช้ที่สร้างคุณค่าสามารถจับคุณค่าได้
- พิจารณาการถือครองโทเค็นเป็นกลไกการประสานงาน ไม่ใช่เครื่องมือระดมทุน
- สร้างสิทธิ์การกำกับดูแลที่มีความหมาย实质性
ตัวอย่างความสำเร็จ：
Hayden Adams: พัฒนา Uniswap เป็นเวลาสามปีโดยไม่มีโทเค็น และใช้เงินบริจาค Ethereum 50,000 ดอลลาร์สหรัฐในการดำรงชีวิต เมื่อ UNI เปิดตัวในปี 2020 มันถูกแจกจ่ายให้กับผู้ใช้ที่พิสูจน์แล้วว่าโปรโตคอลนี้มีประสิทธิภาพ
สตานิ คูเลโชฟ: ได้ใช้กลยุทธ์เดียวกันบน Aave; สร้างโปรโตคอลการกู้ยืมก่อน แล้วจึงออกโทเค็นหลังจากบรรลุการจับคู่ผลิตภัณฑ์กับตลาด (PMF) โครงการทั้งสองนี้ผ่านการทดสอบในทุกวงจรตลาด ขณะที่โปรโตคอล DeFi ประมาณ 90% ที่เกิดขึ้นในช่วงปี 2020 ได้หายไปแล้ว
2. เผยแพร่โทเค็นหลังจากบรรลุ PMF ไม่ใช่ก่อนหน้านั้น
ข้อโต้แย้ง: โทเค็นที่เปิดตัวก่อน PMF มีเป้าหมายในการปรับปรุงการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น ขณะที่โทเค็นที่เปิดตัวหลัง PMF มีเป้าหมายในการเพิ่มมูลค่าของโปรโตคอลในระยะยาว การออกโทเค็นมีโอกาสเพียงครั้งเดียวเท่านั้น
Eddy Lazzarin หัวหน้าเทคโนโลยีของ a16z Crypto บันทึกข้อผิดพลาดในการออกแบบโปรโตคอลสามประการที่พบบ่อยที่สุด ข้อผิดพลาดที่ร้ายแรงที่สุดคือ: การออกโทเค็นก่อนเวลาอันควร
ความผิดพลาดที่ใหญ่ที่สุดคือการเปิดตัวโทเค็นก่อนที่จะบรรลุการจับคู่ระหว่างผลิตภัณฑ์กับตลาด การเปิดตัวโทเค็นมีโอกาสเพียงครั้งเดียว หากคุณเปิดตัวโทเค็นก่อน PMF คุณจะดึงดูดเฉพาะนักรบจ้างเท่านั้น ไม่ใช่ผู้เผยแพร่
—— เอดดี้ ลาซซาริน, a16z
การออกโทเค็นก่อนเวลาอันควรจะทำให้สมาชิกชุมชนสนใจเฉพาะราคาโทเค็น แทนที่จะเป็นความสำเร็จของโปรโตคอล เมื่อราคาลดลง (ซึ่งจะเกิดขึ้นอย่างแน่นอน) พวกเขาจะจากไป ในขณะที่เมื่อคุณออกโทเค็นหลังจากได้ PMF แล้ว คุณจะดึงดูดผู้ใช้ที่หลงรักผลิตภัณฑ์นี้แล้ว โทเค็นจึงกลายเป็นผลประโยชน์เพิ่มเติม ไม่ใช่ข้อเสนอคุณค่าหลักทั้งหมด
วิธีที่ถูกต้อง:
- เปิดตัวผลิตภัณฑ์ก่อน ตรวจสอบความต้องการของตลาด และสร้างกลุ่มผู้ใช้หลัก
- ให้รางวัลโทเค็นแก่ผู้ใช้ปัจจุบัน
- พิจารณาการออกโทเค็นเป็นเหตุการณ์สภาพคล่องสำหรับชุมชนที่มีอยู่แล้ว ไม่ใช่กลยุทธ์ในการดึงดูดผู้ใช้ใหม่
ตัวอย่างความสำเร็จ：
ไบรอัน อาร์มสตรอง: ก่อตั้ง Coinbase ในปี 2012 บริษัทเข้าตลาดบน纳斯达คในเดือนเมษายน 2021 หลังจากเวลาเก้าปี การลงทุนจาก Sequoia Capital ให้ผลตอบแทนเกิน 1,000 เท่า อาร์มสตรองไม่รีบเร่งในการสร้างโทเค็น เพราะเขาไม่จำเป็นต้องทำ เขาสร้างช่องทางเข้าที่ได้รับการกำกับดูแล ผ่านทุกวัฏจักร การตรวจสอบด้านกฎระเบียบ และการแข่งขันที่หลากหลาย ความสำเร็จของ Coinbase มาจากการแก้ปัญหาที่แท้จริง (การซื้อสกุลเงินดิจิทัลโดยไม่ถูกแฮ็กหรือหลอกลวง) และดำเนินการอย่างสอดคล้องกับกฎระเบียบตั้งแต่เริ่มต้น
3. ชุมชนคือโครงสร้างพื้นฐานของโปรโตคอล ไม่ใช่ช่องทางการตลาด
ข้อโต้แย้ง: ใน Web2 ให้พัฒนาผลิตภัณฑ์ก่อน แล้วค่อยสร้างชุมชน ใน Web3 ชุมชนคือโครงสร้างพื้นฐานของผลิตภัณฑ์เอง
แมรี่-แคเธอรีน ลาเดอร์ ซึ่งมีประสบการณ์ยาวนานในภาคการเงินแบบดั้งเดิม รับผิดชอบการดำเนินงานของ Uniswap Labs โดยเธอสังเกตว่า กลยุทธ์การเข้าตลาดของ Web3 แตกต่างจากกลยุทธ์การเข้าตลาดของ Web2 อย่างสิ้นเชิงในเชิงโครงสร้าง
ใน Web2 คุณสามารถพัฒนาอย่างลับๆ แล้วเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่สวยงามได้ ใน Web3 ชุมชนของคุณต้องมีส่วนร่วมในกระบวนการพัฒนาผลิตภัณฑ์ เพราะพวกเขาจะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานของคุณ—ผู้ให้สภาพคล่อง ผู้ลงคะแนนเสียงในการกำกับดูแล และผู้เผยแพร่ของคุณ
—— แมรี่-แคเธอรีน ลาเดอร์ หัวหน้าเจ้าหน้าที่ปฏิบัติการของ Uniswap Labs
นี่หมายความว่าความโปร่งใสกลายเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขัน แทนที่จะเป็นความเสี่ยง บริษัทแบบดั้งเดิมกังวลว่าคู่แข่งจะลอกเลียนแบบ ในขณะที่โปรโตคอล Web3 กังวลมากกว่าเกี่ยวกับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์โดยไม่มีการสนับสนุนจากชุมชน
วิธีที่ถูกต้อง:
- สร้างผลิตภัณฑ์อย่างโปร่งใสตั้งแต่ต้น
- เปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ยังไม่สมบูรณ์ เพื่อให้ชุมชนตัดสินทิศทางการพัฒนา
- ถือผู้ใช้รุ่นแรกเป็นผู้ร่วมสร้าง ไม่ใช่ผู้ทดสอบ
ตัวอย่างความสำเร็จ：
OpenSea: ผู้ก่อตั้ง Devin Finzer และ Alex Atallah เริ่มต้นด้วยทุน 120,000 ดอลลาร์สหรัฐจาก Y Combinator ในปี 2018 พวกเขาสร้างตลาด NFT ในสภาพแวดล้อมแบบเปิด โดยสื่อสารโดยตรงกับนักสะสมรุ่นแรกผ่าน Discord และ Twitter และตัดสินใจตามความต้องการที่แท้จริงของชุมชน เมื่อคลื่นความนิยม NFT มาถึงในปี 2021 OpenSea ไม่จำเป็นต้องเร่งสร้างชุมชน เพราะพวกเขาได้มีชุมชนอยู่แล้ว ผู้ก่อตั้งทั้งสองคนกลายเป็นเศรษฐีพันล้าน เพราะพวกเขาเข้าใจว่าชุมชนไม่ใช่การตลาด แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐาน
ตัวอย่างความล้มเหลว:
ระหว่างปี 2018-2022 บริษัทสตาร์ทอัพที่ได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนด้านการลงทุนหลายสิบแห่งอ้างว่ามีประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีกว่า อัตราค่าธรรมเนียมต่ำกว่า และงบการตลาดสูงกว่า แต่สุดท้ายแทบทั้งหมดล้มเหลว
เพราะพวกเขาถือผู้ใช้คริปโตเป็นผู้บริโภคใน Web2 — พัฒนาอย่างเงียบๆ หวังพึ่งแถลงข่าวเพื่อเปิดตัว และคาดว่าผู้ใช้จะแห่กันมา แต่ผู้ใช้กลับไม่มา ในโลกของ Web3 ชุมชนมาเป็นอันดับแรกเสมอเหนือผลิตภัณฑ์
4. การสื่อสารคือโครงสร้างพื้นฐาน ไม่ใช่การตลาด
ข้อโต้แย้ง: ผู้ก่อตั้งไม่สามารถจ้างภายนอกเพื่อสร้างเรื่องเล่าได้ กลยุทธ์การสื่อสารต้องเน้นที่คำถามสามข้อ: เป้าหมายทางธุรกิจคืออะไร? กลุ่มเป้าหมายคือใคร? และกลยุทธ์ใดที่สามารถเข้าถึงพวกเขาได้อย่างมีประสิทธิภาพที่สุด? ข่าวประชาสัมพันธ์ตายแล้ว; บทความบล็อก ช่องทางตรง และความสัมพันธ์กับสื่อคือเครื่องมือหลัก
พอล คาฟีเอโร หุ้นส่วนด้านการสื่อสารของ a16z Crypto ได้บันทึกโมเดลการสื่อสารที่สร้างขึ้นรอบคำถามสามข้อตามลำดับ: เป้าหมายทางธุรกิจ กลุ่มเป้าหมาย และกลยุทธ์ที่ดีที่สุด
แก่นเรื่อง: ปัญหาที่คุณกำลังแก้ไข วิสัยทัศน์ของโลกหลังการแก้ไข และผู้ที่จะได้รับประโยชน์ — ไม่ว่าช่องทางหรือกลุ่มเป้าหมายจะเปลี่ยนไปอย่างไร แก่นเรื่องเหล่านี้ต้องคงอยู่เสมอ แต่กลุ่มเป้าหมายที่ต่างกันต้องการจุดเน้นที่ต่างกัน: นักลงทุนสนใจแนวโน้มการเติบโต สื่อมวลชนสนใจข่าวใหญ่
ห้าเลเวลการสื่อสารหลัก
คาฟีโร่ชี้ให้เห็นว่า ผู้ก่อตั้งแต่ละคนสามารถใช้กลยุทธ์ห้าข้อได้:
- เนื้อหาของตนเอง (บล็อก หนังสือขาว วิดีโอ)
- Social channels (brand accounts and personal accounts)
- แพลตฟอร์มชุมชน (Discord, Telegram, Signal)
- การพูดและประชุม
- ความสัมพันธ์กับสื่อ
ไม่มีเลเวอเรจเดียวที่ครองความเหนือกว่า คอมโบที่ดีที่สุดขึ้นอยู่กับเป้าหมายและกลุ่มเป้าหมาย
ความสัมพันธ์กับสื่อ (KOL): ยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่ง แต่มักถูกเข้าใจผิด
แม้ว่าบางคนในวงการเทคโนโลยีจะมีท่าทีเป็นศัตรู แต่สื่อสารมวลชนสามารถผสานการยืนยันจากบุคคลที่สามเข้ากับการขยายกลุ่มผู้รับสารได้ มันสามารถเข้าถึงผู้คนนอกชุมชนเดิม เช่น พนักงานที่อาจเข้าร่วม ลูกค้า และผู้มีอิทธิพล เมื่อทีมผู้ก่อตั้ง Kalshi ปรากฏตัวในรายการเช้าวันอาทิตย์ของ CBS พวกเขาได้เข้าถึงกลุ่มผู้รับสารที่ต่างจากกลุ่มในโลกของ Twitter ด้านคริปโต
ผู้ก่อตั้งคือผู้พูดแทนที่ดีที่สุด คุณไม่สามารถจ้างภายนอกเพื่อเล่าเรื่องหรือเนื้อเรื่องของบริษัทได้
——พอล คาฟีโร แห่ง a16z Crypto
หลักการสี่ข้อของการมีส่วนร่วมกับสื่อที่ Cafiero เสนอ:
- ผู้ก่อตั้งต้องปรับแต่งและเล่าเรื่องของตนเองด้วยตนเอง
- ความสัมพันธ์กับสื่อเหมือนกับการขยายธุรกิจ
- สื่อไม่ใช่เพื่อนหรือศัตรู
- เรื่องของคุณต้องรวมเข้ากับบริบทของโลกขนาดใหญ่
วิธีที่ถูกต้อง:
- สร้างกลยุทธ์การสื่อสารโดยอิงจากคำถามสามข้อ: เป้าหมาย กลุ่มเป้าหมาย และกลยุทธ์
- ผู้ก่อตั้งทำหน้าที่เป็นผู้พูดหลัก; ห้ามส่งมอบเรื่องราวทั้งหมดให้ผู้อื่น
- มองความสัมพันธ์กับสื่อและ KOL เป็นการขยายธุรกิจ: เพิ่มมูลค่าของการรายงานข่าวของพวกเขา ก่อนการโปรโมตโครงการ
- ควรเผยแพร่ประกาศทั้งหมดในรูปแบบบทความบนบล็อก แทนที่จะเป็นแถลงการณ์ข่าว
- สร้างโครงสร้างพื้นฐานการสื่อสารก่อนที่วิกฤตจะเกิดขึ้น เพราะการป้องกันที่ดีที่สุดคือการโจมตี
ตัวอย่างความสำเร็จ：
Kalshi: ผู้ก่อตั้ง Tarek Mansour ใช้สื่อแบบดั้งเดิมและสื่อที่เกิดขึ้นจากวงการคริปโตอย่างชาญฉลาด เพื่อเข้าถึงผู้ชมอย่างกว้างขวางอย่างมีกลยุทธ์ ซึ่งช่วยผลักดันให้ได้รับการระดมทุน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในมูลค่าบริษัท 11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้ก่อตั้งเข้าใจดีว่าผู้ชมแต่ละกลุ่มต้องการช่องทางที่แตกต่างกัน และความสัมพันธ์กับสื่อสามารถขยายผลของช่องทางการสื่อสารอื่นๆ ทั้งหมด
ตัวอย่างที่ไม่ดี:
โครงการที่พึ่งพาช่องทางเผยแพร่ข่าวแบบจ่ายเงินเพียงอย่างเดียวพบว่าข้อความของพวกเขาถูกกลบอยู่ในเสียงรบกวน ในสภาพแวดล้อมที่อัตราส่วนระหว่างฝ่ายประชาสัมพันธ์กับนักข่าวอยู่ที่ประมาณ 6:1 การโฆษณาแบบซ้ำๆ และคำสัญญาที่ว่างเปล่าแทบไม่มีทางโดดเด่นออกมา
5. ความปลอดภัยเกี่ยวข้องกับการมีอยู่ของโปรโตคอล
ข้อโต้แย้ง: ใน Web2 ช่องโหว่ด้านความปลอดภัยทำให้สูญเสียเงินทุนและชื่อเสียง ใน Web3 มันทำให้สูญเสียทุกอย่าง
การใช้งานจริงของไลบรารี การตรวจสอบ และการจัดการแบบมัลติสัญญา签名 ไม่ใช่สิ่งที่สามารถละเลยได้ แต่เป็นรากฐานที่ป้องกันการโจมตีแบบแฮกเกอร์และการล้มเหลวทางคริปโตกราฟีที่อาจทำให้สูญเสียหลายพันล้านดอลลาร์ แต่ความปลอดภัยทางเทคนิคเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ เมื่อโปรโตคอลของคุณประสบความสำเร็จและถือครองมูลค่าจำนวนมาก คุณจะกลายเป็นเป้าหมายของการโจมตี ผู้ก่อตั้งยังคงเผชิญกับภัยคุกคามจากผู้โจมตีระดับรัฐบาล
คาร์ล แอกเนลลี ทำงานที่หน่วยงานคุ้มครองสหรัฐอเมริกาเป็นเวลา 13 ปี ก่อนเข้าร่วม a16z ความเห็นของเขาคือ: ผู้ก่อตั้ง Web3 กำลังเผชิญกับภัยคุกคามทางกายภาพที่บริษัทเทคโนโลยีแบบดั้งเดิมไม่เคยเจอ
อาชญากรใช้ขั้นตอนการโจมตีห้าขั้นตอน: การระบุ การติดตาม การคัดกรอง การวางแผน และการดำเนินการ เมื่อคุณเปิดเผยความเชื่อมโยงกับความมั่งคั่งดิจิทัล คุณก็ถูกบันทึกไว้ในฐานข้อมูลของพวกเขาแล้ว
——คาร์ล แอกเนลลี อดีตเจ้าหน้าที่หน่วยงานป้องกันประธานาธิบดีสหรัฐฯ a16z
นักวิทยาศาสตร์ด้านรหัสลับจากมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ดและที่ปรึกษาของ a16z แดน บอนห์ บันทึกปัญหาด้านเทคนิค: ความสุ่มไม่เพียงพอในการสร้างกุญแจ การจัดการกุญแจไม่ถูกต้อง และการใช้งานหลักฐานความรู้ศูนย์อย่างไม่เหมาะสม ได้ก่อให้เกิดความสูญเสียหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ
วิธีที่ถูกต้อง:
- กลยุทธ์กระเป๋าเงินสำรอง: เก็บสินทรัพย์ 5-10% ไว้ใน “กระเป๋าเงินปลอดภัย” เพื่อใช้ในกรณีฉุกเฉิน
- อย่าใช้คีย์ซ้ำระหว่างโปรโตคอลต่างๆ
- ตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะอย่างเป็นทางการก่อนเปิดใช้งานบน mainnet
- ความตระหนักด้านความปลอดภัยในการดำเนินงานโดยสมมติว่าคุณถูกติดตามอยู่เสมอ
ตัวอย่างความสำเร็จ：
ผู้ก่อตั้งที่รอดชีวิตเหล่านั้นใช้ฮาร์ดแวร์วอลเล็ต การตั้งค่าหลายลายเซ็น และการตรวจสอบอย่างเป็นทางการตั้งแต่เริ่มต้น พวกเขาเก็บข้อมูลที่อยู่บ้านเป็นความลับ ไม่เคยโพสต์รูปภาพใดๆ ที่สามารถเปิดเผยตำแหน่งแบบเรียลไทม์ได้ พวกเขาตระหนักว่าความมั่งคั่งในสกุลเงินดิจิทัลที่เปิดเผยจะทำให้พวกเขาเป็นเป้าหมาย เพราะความเป็นจริงก็เป็นเช่นนั้น
ภัยคุกคามมีอยู่จริง:
คดีการลักพาตัวผู้ร่วมก่อตั้ง Ledger: ในเดือนมกราคม 2025 David Balland ถูกลักพาตัวที่บ้านของเขาในฝรั่งเศส ผู้โจมตีตัดนิ้วของเขาและส่งวิดีโอไปยังหุ้นส่วนเพื่อเรียกค่าไถ่ 100 BTC แม้เขาจะได้รับการช่วยเหลือในที่สุด แต่เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นถึงสิ่งที่อาจเกิดขึ้นเมื่อเชื่อมโยงกับความมั่งคั่งดิจิทัล ซึ่งเป็นการโจมตีที่มีเป้าหมายชัดเจน: การติดตาม การวางแผน และการดำเนินการอย่างร่วมมือ ไม่ว่าจะยอมรับหรือไม่ นี่คือภัยคุกคามที่ผู้ก่อตั้ง Web3 ทุกคนต้องเผชิญ
6. จ้าง “ผู้เผยแพร่ศาสนา” แทน “ทหารรับจ้าง” และเรียนรู้ที่จะแยกแยะ
ข้อโต้แย้ง: บุคลากร Web3 มองหาผลตอบแทนจากโทเค็น มากกว่าเงินเดือน ซึ่งดึงดูดทั้งผู้สร้างที่มีเป้าหมายร่วมกันและผู้เก็งกำไรที่อันตรายที่สุด
ซีอีโอของ Carta 亨รี วอร์ด ได้ให้กรอบที่ชัดเจนแก่ a16z เพื่อแยกแยะ PMF ที่แท้จริงออกจากความเฟื่องฟูที่หลอกลวง
ผู้เผยแพร่ศาสนาหลงรักผลิตภัณฑ์และวิสัยทัศน์ ทหารรับจ้างหลงรักเงินทอง ในตลาดขาขึ้น พวกเขาดูเหมือนกันหมด แต่ในตลาดขาลง ทหารรับจ้างจะหายไป และในเวลานั้นเองที่คุณจะเห็นได้ว่าใครคือผู้ที่มีความเชื่ออย่างแท้จริง
—— เฮนรี วาร์ด ซีอีโอของ Carta
Jeanne Tsan บันทึกถึงความท้าทายในการจ้างงานใน Web3: ส่วนแบ่งหุ้นและรางวัลโทเค็นแม้จะช่วยให้เป้าหมายสอดคล้องกัน แต่ก็อาจทำให้พนักงานละเลยการพัฒนาในระยะยาวของโปรโตคอลเพื่อผลประโยชน์ระยะสั้นของราคาโทเค็น
วิธีที่ถูกต้อง:
- กำหนดแผนปลดล็อกโทเค็นตามคำมั่นนานหลายปี
- รับสมัครผู้ที่เคยใช้ผลิตภัณฑ์ก่อนสมัครงาน
- สร้างวัฒนธรรมทีมที่สามารถผ่านพ้นตลาดหมีหลายปี
ตัวอย่างความสำเร็จ：
สตานี คูเลโชฟ: ก่อตั้ง Aave ในปี 2017 ผ่านพ้นตลาดหมีปี 2018 และจัดตั้งทีมงานก่อนออกโทเค็นในปี 2020 เมื่อตลาดหมีปี 2022 ราคาโทเค็นร่วงจาก 667 ดอลลาร์สหรัฐเหลือ 50 ดอลลาร์สหรัฐ ทีมงานของเขาไม่ได้จากไป พวกเขาส่งมอบ Aave V3 ระหว่างตลาดตกหนัก
ถึงปี 2025 ราคาของ AAVE ฟื้นตัวขึ้นไปแตะ 400 ดอลลาร์ และรวม TVL ของโปรโตคอลบนหลายโซ่แตะที่ 38 พันล้านดอลลาร์ Kulechov จ้างคนที่เชื่อในระบบกู้ยืมแบบกระจายศูนย์ ไม่ใช่คนที่ตามหาการพุ่งขึ้นของราคาโทเค็น นี่คือเหตุผลที่แม้ราคาโทเค็นจะร่วงลง 92% ทีมของเขาจึงยังคงมุ่งมั่นพัฒนาต่อ
ตัวอย่างที่ไม่ดี:
ในช่วงการจ้างงานของโปรโตคอลส่วนใหญ่ในปี 2021 ได้เสนอรางวัลโทเค็นจำนวนมากให้กับผู้บริหารจากโลก Web2 ที่ไม่เคยสัมผัสกับ DeFi เมื่อโทเค็นร่วงลงในปี 2022 ผู้บริหารเหล่านี้จึงลาออก โปรโตคอลเหล่านี้จึงตระหนักว่าทีมที่พวกเขาจัดตั้งขึ้นนั้นถูกสร้างขึ้นเพื่อตลาดขาขึ้น ไม่ใช่เพื่อการพัฒนา
7. วัฏจักรตลาดไม่ใช่บั๊ก แต่เป็นคุณสมบัติที่คุณต้องมีเพื่อความอยู่รอด
ข้อโต้แย้ง: ตลาดหมีคัดออกโครงการที่ไม่ดี และหล่อหลอมโครงการที่ดีเยี่ยม ผู้ก่อตั้งที่รอดมาไม่ใช่แค่คนที่หลีกเลี่ยงช่วงตกต่ำ แต่เป็นคนที่เตรียมตัวให้พร้อมสำหรับช่วงตกต่ำ
พันธมิตรทั่วไปของ a16z Crypto Arianna Simpson ได้สนับสนุนผู้ก่อตั้งหลายครั้งผ่านวัฏจักรตลาด ข้อสังเกตของเธอคือ: ผู้ก่อตั้งที่ยอดเยี่ยมจะมองช่วงตลาดขาลงเป็นข้อได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรม
Bear market is an excellent opportunity to build a strong foundation that enables scalable growth in the next bull market. Founders who survive are often those who reduce their burn rate early, consistently ship products, and don’t need token prices to validate their mission.
—— อาริอันนา ซิมป์สัน, a16z
วิธีที่ถูกต้อง:
- รักษาเงินสำรองไว้มากกว่า 24 เดือนเสมอ
- มีเส้นทางการสร้างกำไรหรือการพัฒนาอย่างยั่งยืนที่ชัดเจน แทนที่จะพึ่งพาการเก็งกำไรของโทเค็นเท่านั้น
- เส้นทางที่สามารถรับมือกับการลดลงของราคาโทเค็นถึง 90%
ตัวอย่างความสำเร็จ：
ไบรอัน อาร์มสตรอง: ผ่านพ้นภาวะตลาดขาลงทั้งหมดในปี 2014, 2018 และ 2022 เขาถือว่าภาวะตลาดขาลงเป็นช่วงเวลาพัฒนาผลิตภัณฑ์ เมื่อคู่แข่งล้มลง Coinbase ยังคงส่งมอบกระเป๋าเงินมือถือ ระบบเก็บรักษาสำหรับองค์กร และโครงสร้างพื้นฐานการstaking เมื่อตลาดฟื้นตัว พวกเขาได้สร้างแนวป้องกันผลิตภัณฑ์ที่ไม่เคยมีมาก่อน
ตัวอย่างที่ไม่ดี:
แซม แบงก์แมน-ฟรีด: ไม่สามารถผ่านช่วงตลาดหมีได้เลย
ในปี 2021 FTX ดูเหมือนไม่มีใครหยุดได้: มูลค่าบริษัท 32,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โฆษณาในซูเปอร์โบวล์ และสิทธิ์ตั้งชื่อสนามกีฬา แต่รากฐานของมันกลับเป็นการหลอกลวง เมื่อเกิดภาวะสภาพคล่องแห้ง涸ในปี 2022 ความจริงก็เปิดเผย: เงินของลูกค้าถูกใช้ไปในทางที่ผิด FTT ถูกใช้เป็นหลักประกันสำหรับการพนันของ Alameda และเงินฝากของลูกค้า 9,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐหายไปอย่างไร้ร่องรอย SBF ถูกตัดสินจำคุก 25 ปีในเรือนจำของรัฐบาลกลาง เขาแสวงหาเพียงภาพลวงตาของตลาดขาขึ้น ไม่ใช่การอยู่รอดในตลาดขาลง
8. ความขัดแย้งของซีอีโอประเภทผลิตภัณฑ์: คุณไม่สามารถปล่อยให้ทั้งหมดเป็นอิสระได้ แต่คุณต้องปล่อยวาง
ข้อโต้แย้ง: หากผู้ก่อตั้งให้ความสนใจกับรายละเอียดของผลิตภัณฑ์มากเกินไป จะเกิดจุดติดขัด หากผู้ก่อตั้งปล่อยมือเร็วเกินไป จะทำให้แรงผลักดันในการพัฒนาหยุดนิ่ง จุดสำคัญอยู่ที่การรู้ว่าควรเข้ามาแทรกแซงเมื่อใด และควรถอยออกเมื่อใด
เบน โฮโรวิตซ์ ศึกษาซีอีโอผู้สร้างผลิตภัณฑ์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ (เช่น เกตส์ จ็อบส์ ซักเคอร์เบิร์ก) และพบความขัดแย้งหนึ่งประการ:
แย่กว่าการที่ซีอีโอประเภทผลิตภัณฑ์มีส่วนร่วมในรายละเอียดมากเกินไป คือการที่ซีอีโอประเภทผลิตภัณฑ์ละเลยผลิตภัณฑ์โดยสิ้นเชิง ผู้ก่อตั้งที่ดีที่สุดจะสลับไปมาระหว่างสองสถานการณ์นี้อย่างยืดหยุ่น: ลงลึกในรายละเอียดในช่วงเวลาสำคัญ และปล่อยให้เป็นอิสระเมื่อไม่เกี่ยวข้อง
—— เบน โฮโรวิตซ์, a16z
ผู้ก่อตั้งที่ยอดเยี่ยมจะสลับบทบาทอย่างยืดหยุ่น: ลงลึกในรายละเอียดในช่วงเวลาสำคัญ (การออกแบบกลไกหลัก การปรับโครงสร้างพื้นฐานของโปรโตคอล) และมอบอำนาจอย่างสมบูรณ์ในช่วงเวลาที่ไม่สำคัญ (การจัดการชุมชน ความร่วมมือ การตลาด)
ใน Web3 การเปลี่ยนแปลงเช่นนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะ Web3 ไม่สามารถอัปเดตได้เหมือนแอปพลิเคชัน Web2 การตัดสินใจเกี่ยวกับสถาปัตยกรรมของโปรโตคอลมักจะไม่สามารถย้อนกลับได้
วิธีที่ถูกต้อง:
- มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการออกแบบโปรโตคอลและการตัดสินใจกลไกหลัก
- การอนุญาตให้ชุมชนจัดการ ความร่วมมือกับพันธมิตร และการตลาด
- เมื่อต้องการการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ให้กลับมาที่ผลิตภัณฑ์
ตัวอย่างความสำเร็จ：
Hayden Adams มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการออกแบบ AMM ของ Uniswap โครงสร้างค่าธรรมเนียม LP และการปรับปรุง gas แต่เขาได้มอบการเติบโต ความร่วมมือ และการพัฒนาระบบนิเวศให้กับ Uniswap Labs เมื่อจำเป็นต้องเปิดตัวรุ่น V3 ที่มีความเหลวไหลแบบกระจุกตัว (การรีโครงสร้างพื้นฐานของโปรโตคอล) เขาก็กลับมาสนใจรายละเอียดอีกครั้ง 正是这种切换，使得 Uniswap 在累计交易量达到 2 万亿美元的同时，依然保持着技术创新。
ตัวอย่างที่ไม่ดี:
ผู้ก่อตั้งโปรโตคอล DeFi ส่วนใหญ่ที่ล้มเหลว ไม่ก็ทำทุกอย่างด้วยตัวเอง (ทำให้ความเร็วในการพัฒนาชะลอตัว) หรือหลงใหลในรูปแบบ “ผู้นำความคิด” (ทำให้คุณภาพผลิตภัณฑ์ลดลง) แนวทางกลางที่มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในช่วงเวลาสำคัญ และถอยห่างในเรื่องไม่สำคัญ นั้นหายากและมีค่ามาก ซึ่งเป็นเหตุผลที่โปรโตคอลส่วนใหญ่ล้มเหลว
9. การพัฒนาธุรกิจเป็นเลเวอร์เกจเชิงกลยุทธ์
ข้อโต้แย้ง: แนวคิดแบบดั้งเดิมของ Web3 (รักษาความเป็นกลางศูนย์ หลีกเลี่ยงความร่วมมือ และปล่อยให้ชุมชนเติบโตตามธรรมชาติ) อาจใช้ได้กับโปรโตคอลบางแห่ง แต่สำหรับส่วนใหญ่ มันเป็นเพียงข้ออ้างเพื่อหลีกเลี่ยงงานการผสานรวมที่ซับซ้อน อย่าผสมผสานความหมายของ “ความเป็นกลางศูนย์” กับ “การแยกตัว”
การบูรณาการเชิงกลยุทธ์เป็นกุญแจสำคัญในการทำให้โปรโตคอลสามารถสร้างสภาพคล่องและเร่งการกระจายตัวได้เร็วกว่าการเติบโตตามธรรมชาติ
เมื่อฉันก่อตั้ง Aave เราตระหนักถึงปริมาณงานที่ต้องใช้ในการสร้าง oracle ดังนั้นเราจึงเริ่มติดต่อ Chainlink
—— ผู้ก่อตั้ง Aave Stani Kulechov
ความร่วมมือกับ Chainlink ทำให้ Aave เป็นแพลตฟอร์มกู้ยืมรายแรกที่ใช้ข้อมูลนอกสายเพื่อสร้างอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานและดำเนินการบนมากกว่า 60 บล็อกเชน นี่คือการใช้เลเวอเรจเชิงกลยุทธ์
ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น ทาเรก แมนซูร์ ใช้เวลาหลายปีร่วมมือกับ CFTC เพื่อให้ Kalshi เป็นตลาดการพยากรณ์ที่ได้รับการกำกับดูแลแห่งแรกของสหรัฐอเมริกา; การขยายธุรกิจด้านการกำกับดูแลสุดท้ายนำไปสู่การระดมทุน 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าบริษัทอยู่ที่ 11,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
วิธีที่ถูกต้อง:
- ผสานรวมกับแพลตฟอร์มสภาพคล่องและกระเป๋าเงินที่ใหญ่ที่สุดโดยเร็วที่สุด
- ร่วมมือกับช่องทางการฝากและถอนเงินสกุลเงิน fiat ที่มีความเป็นธรรมนูญ
- อย่าสับสนระหว่างการกระจายอำนาจกับการแยกตัว
ข้อสรุป
ทฤษฎีของ a16z คือ ค่าของโปรโตคอลจะเติบโตอย่างยั่งยืนได้ก็ต่อเมื่อ การเป็นเจ้าของ การดำเนินการ และชุมชนถูกรวมเข้าไว้ในระบบเดียวกัน และทำให้แรงจูงใจของผู้มีส่วนร่วมทุกคนสอดคล้องกัน
กลยุทธ์ของผู้ก่อตั้งที่พวกเขาสรุปจากการวิจัยคือรูปแบบการดำเนินงานแบบบูรณาการ ซึ่งแต่ละชั้นจะเสริมแรงซึ่งกันและกัน:
- การปล่อยโทเค็นหลังจาก PMF จะดึงดูดผู้สนับสนุนที่แท้จริง ไม่ใช่ผู้ที่มองหาผลกำไรเพียงอย่างเดียว;
- ชุมชนคือโครงสร้างพื้นฐาน สร้างเครือข่ายการจัดจำหน่ายแบบอินทรีย์ที่พันธมิตรทางธุรกิจสามารถเชื่อมต่อได้;
- ตลาดหมีจะกำจัดโครงการที่ไม่มีมูลค่าในตลาดตั้งแต่แรก
กลยุทธ์การตลาดในปัจจุบันกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างมาก และวิธีการตลาดแบบดั้งเดิมหลายวิธีกำลังค่อยๆ หายไป อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าตลาดจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร หลักการสำคัญที่สรุปในบทความนี้จะยังคงมีประสิทธิภาพเสมอ
รัก Web3
อ่านเพิ่มเติม：สัมภาษณ์พิเศษผู้ก่อตั้ง Sui: วัย 50 ปีลาออกจาก Meta เพื่อเริ่มต้นธุรกิจเอง สร้าง “รากฐาน” ใหม่ให้อินเทอร์เน็ต