จำนวนผู้ขอรับสิทธิ์ว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดในรอบสี่เดือน การปรับตัวเพิ่มขึ้นของผลิตภาพถูกปรับลดลง

การยื่นขอสิทธิประโยชน์การว่างงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ อยู่ที่ 225,000 รายในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 30 พฤษภาคม ซึ่งมากกว่าสัปดาห์ก่อนหน้า 13,000 ราย และสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่อยู่ที่ 213,000 ราย

ในเวลาเดียวกัน รายงานที่แยกต่างหากได้ปรับลดการเติบโตของผลิตภาพในไตรมาสแรกอย่างมีนัยสำคัญ จาก 0.8% เป็นอัตราปีละเพียง 0.3% ซึ่งแทบไม่มีเลย การเปิดเผยข้อมูลสองชุด หนึ่งชุดในช่วงเช้า และไม่มีชุดใดที่แสดงภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในทางที่สดใส

ข้อมูลการยื่นคำขอสวัสดิการรายสัปดาห์ของกระทรวงแรงงาน ซึ่งเปิดเผยเมื่อวันที่ 4 มิถุนายน แสดงการเพิ่มขึ้นในระดับที่น่าจับตาโดยไม่ก่อให้เกิดความตื่นตระหนก ตัวเลขของสัปดาห์ก่อนหน้ายังถูกปรับลดลงเหลือ 212,000 ทำให้การเพิ่มขึ้นจากสัปดาห์ก่อนหน้าดูชัดเจนยิ่งขึ้น

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์ของคำร้องขอเริ่มต้นเพิ่มขึ้นเป็น 214,750 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2026

การเรียกร้องต่อเนื่อง ซึ่งวัดจำนวนผู้ที่ยังคงรับสิทธิ์ว่างงานหลังจากยื่นคำร้องครั้งแรก จริงๆ แล้วลดลง 8,000 ราย เหลือ 1.777 ล้านราย ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 23 พฤษภาคม มีผู้ยื่นคำร้องใหม่มากขึ้น แต่มีผู้ที่ยังคงรับสิทธิ์น้อยลง

สำนักงานสถิติแรงงานยังได้ทบทวนตัวเลขผลิตภาพของภาคธุรกิจที่ไม่ใช่เกษตรกรรมในไตรมาสแรก ตัวเลขเริ่มต้นที่ระบุการเติบโต 0.8% แบบAnnualized ถูกปรับลดเหลือเพียง 0.3% ซึ่งเป็นตัวเลขไตรมาสต่ำสุดนับตั้งแต่ Q1 2025

จุดที่น่าพึงพอใจคือ การเติบโตของผลิตภาพเมื่อเทียบปีต่อปียังคงอยู่ที่ 2.8% ในไตรมาสแรกของปี 2026 แต่การปรับปรุงข้อมูลรายไตรมาสบ่งชี้ว่าอัตราการเติบโตกำลังชะลอตัวลง

การปรับลดลงของผลิตภาพยังดึงต้นทุนแรงงานต่อหน่วยให้ลดลงด้วย ต้นทุนแรงงานต่อหน่วยที่ลดลงเนื่องจากการเติบโตของผลผลิตที่อ่อนแอ ไม่เหมือนกับต้นทุนที่ลดลงจากประสิทธิภาพที่ดีขึ้น การลดลงแบบแรกบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังสูญเสียแรงขับเคลื่อน ขณะที่การลดลงแบบหลังบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังฉลาดขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ใช้ช่วงใหญ่ของปี 2026 ในโหมดรอและดู รักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง โดยอ้างถึงตลาดแรงงานที่มีความแข็งแกร่งเป็นเหตุผล การเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ขอสวัสดิการว่างงานไปแตะระดับสูงสุดในสี่เดือน ร่วมกับการเติบโตของผลิตภาพที่อ่อนแอ เริ่มทำให้ข้อโต้แย้งนี้อ่อนลง

สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม ผลกระทบมีทั้งในทางบวกและลบ การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยมักจะเป็นบวกต่อ Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ เนื่องจากอัตราที่ต่ำลงทำให้ทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนน้อยน่าสนใจน้อยลง และผลักดันนักลงทุนให้เข้าสู่เส้นทางความเสี่ยงมากขึ้น แต่มีความแตกต่างสำคัญระหว่าง “เฟดลดอัตราเพราะอัตราเงินเฟ้อถูกควบคุม” กับ “เฟดลดอัตราเพราะเศรษฐกิจกำลังแย่ลง”

การเติบโตของผลิตภาพที่ช้าลงจำกัดปริมาณการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดโดยไม่ทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาอีก หากผลผลิตต่อแรงงานไม่ได้เติบโต การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างจะถูกแปลงเป็นราคาที่สูงขึ้นโดยตรงมากขึ้น ซึ่งจำกัดพื้นที่ในการดำเนินการของเฟด แม้ว่าตลาดแรงงานจะอ่อนตัวลงอีก