นักลงทุนกำลังจัดเก็บเงินสดในอัตราที่ทำให้พนักงานจอดรถต้องอิจฉา ทรัพย์สินของกองทุนตลาดเงินของสหรัฐฯ แตะระดับ 8.281 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 28 พฤษภาคม โดยเพิ่มขึ้น 66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในหนึ่งสัปดาห์ ตามข้อมูลของ Crane Data LLC
ตัวเลขที่อยู่เบื้องหลังการรีบเร่ง
จากกระแสเงิน流入รายสัปดาห์ 66 พันล้านดอลลาร์ ประมาณ 41 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่วันพฤหัสบดีวันเดียวในช่วงการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนสิ้นเดือน กระแสเงิน流入สะสมตั้งแต่ต้นปีจนถึงสิ้นเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 172 พันล้านดอลลาร์ ทรัพย์สินของกองทุนตลาดเงินเติบโตขึ้น 112% หรือ 4.4 ล้านล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่ระดับต่ำสุดในช่วงโรคระบาดปี 2020
ผลตอบแทนเฉลี่ยรายสัปดาห์ของกองทุนตลาดเงินอยู่ที่ 3.34% จนถึงปลายเดือนพฤษภาคม ตัวเลขนี้มีความสำคัญเพราะแสดงถึงผลตอบแทนที่แทบไม่มีความเสี่ยง ซึ่งแข่งขันโดยตรงกับพันธบัตรระยะยาว หุ้น และผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนจากคริปโต เมื่อคุณสามารถรับผลตอบแทน 3.34% โดยแทบไม่ต้องทำอะไรเลย ขีดจำกัดสำหรับการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นมาก
ปัจจัยจากเฟดและความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ
ตลาดปัจจุบันกำลังประเมินความน่าจะเป็นประมาณ 60% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานในปีนี้ ซึ่งเป็นการกลับตัวที่น่าทึ่งจากความเห็นร่วมกันในช่วงต้นปี เมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งยังคงถูกสะท้อนอยู่ในเส้นโค้งล่วงหน้า ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์บังคับให้นักลงทุนต้องปรับการประเมินใหม่ และกองทุนตลาดเงินเป็นผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการปรับนี้
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุนคริปโต
โปรโตคอล DeFi ที่ให้ผลตอบแทน 2-4% บนการฝาก Stablecoin ดูน่าสนใจน้อยลงเมื่อกองทุนตลาดเงินที่รัฐบาลสนับสนุนให้ผลตอบแทนเท่ากัน โดยไม่มีความเสี่ยงจากสัญญาอัจฉริยะ ความสูญเสียชั่วคราว หรือความไม่ชัดเจนทางการกำกับดูแล
กองทุนตลาดเงินและพันธบัตรรัฐบาลที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นมีมูลค่ารวมที่ถูกล็อกสูงถึงระดับบันทึก 15.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนพฤษภาคม ซึ่งถือเป็นข้อผิดพลาดในการปัดเศษเมื่อเทียบกับ 8.28 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่เมื่อการเงินแบบดั้งเดิมเริ่มสำรวจเวอร์ชันบนโซ่ของเครื่องมือเหล่านี้มากขึ้น โครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงทุนจาก TradFi เข้ากับระบบคริปโตจึงแข็งแกร่งขึ้น