ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ชี้ว่า การใช้งาน Stablecoin ที่อ้างอิงดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นอาจขยายอิทธิพลทางการเงินของสหรัฐอเมริกา โดยอาจนำเงื่อนไขทางการเงินของสหรัฐเข้าสู่เศรษฐกิจอื่นๆ ขณะที่โทเค็นเหล่านี้ได้รับความนิยมทั่วโลก การพูดที่การประชุมเศรษฐศาสตร์ดูบรอฟนิก ครั้งที่ 32 วอลเลอร์ได้กรอบ Stablecoin เป็นเครื่องมือการชำระเงินมากกว่าภัยคุกคาม โดยเสนอว่ามันเพิ่มการแข่งขันในพื้นที่การชำระเงินมากกว่าที่จะทำลายมัน
ในเหตุการณ์เดียวกันที่ดูบรอฟนิก เมแกน กรีน ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารอังกฤษและผู้ร่วมอภิปรายในหัวข้อ “Stablecoins และนโยบายการเงิน” ได้ให้มุมมองที่ระมัดระวังมากกว่า กรีนโต้แย้งว่า Stablecoin อาจค่อยๆ จางหายไปภายในไม่กี่ปี ในขณะที่เธอทำนายว่าการฝากเงินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นอาจกลายเป็นเสาหลักหลักของภูมิทัศน์การเงินดิจิทัล การแลกเปลี่ยนความคิดเห็นเหล่านี้เน้นย้ำถึงการอภิปรายกว้างขึ้นเกี่ยวกับรูปแบบเงินดิจิทัลที่แตกต่างกันจะสามารถอยู่ร่วมกันหรือแทนที่กันในปีข้างหน้า
ประเด็นสำคัญ
- สตเบิลคอยน์ที่รองรับด้วยดอลลาร์อาจขยายเงื่อนไขทางการเงินของสหรัฐฯ ไปยังระดับนานาชาติ ตามคำกล่าวของเจ้าหน้าที่ระดับสูงของเฟด
- Stablecoin ถูกมองโดยบางคนว่าเป็นการแข่งขันด้านการชำระเงินอย่างต่อเนื่อง ไม่ได้อันตรายโดยธรรมชาติ และอาจนำกลไกการแข่งขันมาสู่ระบบการชำระเงินระดับโลก
- มีมุมมองที่แตกต่างและเปลี่ยนแปลงไปเกี่ยวกับ CBDC และการฝากแบบถูกแปลงเป็นโทเค็น โดยบางนโยบายมีความคาดหวังว่าการฝากแบบถูกแปลงเป็นโทเค็นจะมีความสำคัญมากกว่า Stablecoin
- นโยบายของสหรัฐฯ เกี่ยวกับ Stablecoin และผลตอบแทนยังคงเป็นอุปสรรคต่อการออกกฎหมายคริปโตแบบกว้างขวาง แม้ว่ากรอบแนวทางจะกำลังผ่านกระบวนการในสภาคองเกรส
Stablecoin ที่อ้างอิงดอลลาร์และการเข้าถึงนโยบายการเงินของสหรัฐ
ในระหว่างการอภิปรายเรื่องดูบรอฟนิก วอลเลอร์เน้นย้ำว่า Stablecoin—เมื่อได้รับการค้ำประกันด้วยดอลลาร์—ไม่จำเป็นต้องถูกมองว่าเป็นสิ่งที่มีปัญหาโดยธรรมชาติ เขาอธิบาย Stablecoin ว่าเป็น “เครื่องมือการชำระเงิน” และยืนยันว่าพวกมันสร้างการแข่งขันในระบบนิเวศการชำระเงิน คำพูดของเขาสอดคล้องกับมุมมองกว้างๆ ของผู้กำหนดนโยบายบางคนที่เชื่อว่า Stablecoin ที่อ้างอิงดอลลาร์สามารถทำหน้าที่เป็นสะพานสำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดน ซึ่งอาจสะท้อนเงื่อนไขของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ในเศรษฐกิจอื่นๆ ที่รับใช้โทเค็นเหล่านี้
บลูมเบิร์ก นิวส์ รายงานคำพูดของวอลเลอร์ โดยชี้ให้เห็นว่า ประเทศที่พึ่งพาความมั่นคงของดอลลาร์สหรัฐผ่าน Stablecoin อาจนำเงื่อนไขทางการเงินของสหรัฐเข้ามาใช้ แม้ว่าวอลเลอร์จะไม่ได้สนับสนุน Stablecoin เป็นแนวทางแก้ไขนโยบายหรือตัวแทนแทนเครื่องมือธนาคารกลางแบบดั้งเดิม แต่ทัศนะของเขาสะท้อนความเข้าใจของผู้กำหนดนโยบายว่า รูปแบบของเงินดิจิทัลกำลังเปลี่ยนแปลงจังหวะของการส่งผ่านนโยบายการเงิน แม้ว่ากรอบการกำกับดูแลและความเสี่ยงยังไม่ชัดเจน
จุดยืนของกรีนในขั้นตอนเดียวกันเน้นถึงทิศทางที่มีพลวัตมากกว่า แม้จะยังไม่แน่นอน สำหรับเงินดิจิทัล เธอโต้แย้งว่า การฝากแบบถูกแปลงเป็นโทเค็น—ซึ่งก็คือการฝากเงินจากธนาคารที่ถูกแสดงในรูปแบบโทเค็น—อาจกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในเวลาอันสั้น อาจแซงหน้า Stablecoin ในแง่ของขนาดและความเร็วในการรับรองการใช้งาน Reuters ได้จับภาพการเปรียบเทียบเชิงอุปมาของระบบนิเวศที่กำลังเปลี่ยนแปลงของเธอไว้ว่า: “การแข่งขันครั้งใหญ่ระหว่างเต่า กระต่าย และแรด” โดยเต่าแทน CBDCs กระต่ายสื่อถึง Stablecoin และแรดหมายถึงการฝากแบบถูกแปลงเป็นโทเค็น กรีนเสนอว่า แรดอาจพุ่งขึ้นนำในที่สุด และเริ่มต้นอย่างรวดเร็วในอนาคตอันใกล้นี้
มุมมองที่แตกต่างกันสะท้อนถึงการอภิปรายที่ยืดเยื้อมานานเกี่ยวกับอนาคตของเงินดิจิทัลที่รัฐสนับสนุนเทียบกับสกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดยภาคเอกชน วอลเลอร์แสดงความสงสัยในระดับหนึ่งต่อ CBDCs ในขณะที่กรีนเสนอว่าตลาดอาจปรับตัวเข้าสู่รูปแบบสามประการของเทคโนโลยี—CBDCs, Stablecoins และการฝากเงินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น—แต่ละแบบมีการใช้งานและกรอบการกำกับดูแลที่ต่างกัน การแลกเปลี่ยมความคิดเห็นของพวกเขาเกิดขึ้นในบริบทของการอภิปรายเชิงนโยบายกว้างขึ้นเกี่ยวกับวิธีการสมดุลนวัตกรรมกับความมั่นคงทางการเงินและการคุ้มครองผู้บริโภค
ควรสังเกตว่าการอภิปรายที่ดูบรอฟนิกเกิดขึ้นในบริบทของสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่กว้างขึ้น ซึ่งธนาคารกลางต่างๆ มีความระมัดระวังมากขึ้นต่อความเร็วและการออกแบบของโครงการเงินดิจิทัล การยืนยันของธนาคารอังกฤษ ตามที่กรีนกล่าว ขัดแย้งกับความระมัดระวังของวอลเลอร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงช่วงความสำคัญที่แตกต่างกันระหว่างเศรษฐกิจชั้นนำเมื่อพิจารณา CBDCs, Stablecoin และความเป็นไปได้ของเงินที่สามารถโปรแกรมได้ผ่านการฝากที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น
อุปสรรคทางนโยบายของสหรัฐฯ และเส้นทางสู่ความชัดเจน
บรรยากาศที่เป็นกันเองของคณะกรรมการดูบรอฟนิกไม่ได้ช่วยลดทอนความตึงเครียดหลักในนโยบายของสหรัฐฯ: ความคืบหน้าในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลถูกชะลอลงจากข้อถกเถียงเกี่ยวกับผลตอบแทนของ Stablecoin และกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล กฎหมายเพื่อความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของการผลักดันการกำกับดูแลอย่างกว้างขวาง ได้รับความคืบหน้าภายในสภาคองเกรส แต่ยังเผชิญกับเส้นทางที่ไม่แน่นอนในการบังคับใช้
กฎหมายดังกล่าว ซึ่งมักถูกอธิบายว่าเป็นหนึ่งในความพยายามด้านการกำกับดูแลคริปโตที่สำคัญที่สุดในสหรัฐอเมริกา ได้ผ่านอุปสรรคในคณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาแล้ว แต่ยังไม่ได้รับการอนุมัติจากทั้งสองสภา ชะตากรรมของร่างกฎหมายนี้เชื่อมโยงกับปฏิทินการเมืองโดยรวม รวมถึงการเลือกตั้งกลางเทอมและอิทธิพลของกลุ่มผลประโยชน์ด้านธนาคาร ซึ่งบางครั้งคัดค้านข้อกำหนดบางประการเกี่ยวกับ Stablecoin และกลยุทธ์ผลตอบแทน ณ รายงานล่าสุด ยังไม่แน่ชัดว่าร่างกฎหมาย CLARITY จะได้รับการลงนามเป็นกฎหมายในปี 2026 แม้ว่าจะผ่านการพิจารณาของคณะกรรมการแล้ว
ในเวลาเดียวกัน วุฒิสมาชิกไซน์ธี ลัมมิส ได้เตือนว่าความล้มเหลวในการผ่านกรอบนี้อาจทำให้สหรัฐสูญเสียบทบาทผู้นำในวงการคริปโต ในการโพสต์บน X เมื่อเร็วๆ นี้ เธอโต้แย้งว่าระบบการเงินที่มีดอลลาร์สหรัฐเป็นศูนย์กลางของอเมริกาได้เป็นเสาหลักของความมั่นคงทั่วโลกมานับร้อยปี และร่างกฎหมาย CLARITY จะช่วยให้สหรัฐสร้างรุ่นถัดไปของระบบดังกล่าว—“ก่อนที่ปักกิ่งจะตัดสินใจทำเอง” ข้อความของลัมมิสเน้นย้ำถึงความจำเป็นเชิงยุทธศาสตร์ในวงการนโยบายของสหรัฐ: การก้าวจากบทสนทนาไปสู่การบังคับใช้ เพื่อรักษาอิทธิพลในโลกการเงินที่กำลังดิจิทัลizingอย่างรวดเร็ว
ผลกระทบกว้างๆ ต่อผู้เข้าร่วมตลาดนั้นซับซ้อน แม้ระบบที่ชัดเจนจะสามารถเปิดโอกาสให้เกิดการลงทุนและนวัตกรรม แต่ช่วงเวลาการเปลี่ยนผ่านยังคงเต็มไปด้วยความเสี่ยง เนื่องจากหน่วยงานและผู้ออกกฎหมายต่างๆ กำลังพิจารณาประเด็นต่างๆ เช่น ผลตอบแทนของ Stablecoin การคุ้มครองผู้บริโภค และข้อกำหนดเชิงความระมัดระวังสำหรับการแปลงเงินฝากเป็นโทเค็น ความรู้สึกเร่งด่วนที่ผู้ออกกฎหมายอย่าง Lummis แสดงออกสะท้อนถึงความกังวลว่า นโยบายที่ล่าช้าอาจเปิดทางให้เกิดแรงกดดันทางการแข่งขันจากเขตอำนาจศาลอื่นๆ ที่เคลื่อนไหวอย่างเด็ดขาดกว่าในกรอบงานสินทรัพย์ดิจิทัล
บริบทรอบๆ สหภาพยุโรปและเขตอำนาจศาลอื่นๆ ก็มีผลต่อกรอบนโยบายเช่นกัน ตัวอย่างเช่น การรายงานเกี่ยวกับการหารือของยุโรปเกี่ยวกับ Stablecoin สกุลเงินยูโรได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของหน่วยงานกำกับดูแลต่อความเสี่ยงด้านความมั่นคงทางการเงินและความจำเป็นในการมีมาตรการป้องกันที่เข้มแข็ง แม้จะไม่ใช่จุดสนใจของการหารือที่ดูบรอฟนิก แต่การพัฒนาในระดับภูมิภาคเหล่านี้ส่งผลให้เกิดรูปแบบระดับโลก: ผู้กำหนดนโยบายกำลังสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับความเสี่ยงเชิงระบบ เมื่อเงินดิจิทัลกลายเป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจประจำวันมากขึ้น
ขณะที่การพูดคุยเชิงนโยบายเปลี่ยนแปลงไป นักลงทุน ผู้ค้า และผู้สร้างระบบต่างจับตาไม่เพียงแต่ข้อความของกฎหมาย แต่ยังรวมถึงวิธีการตีความและการบังคับใช้ที่จะส่งผลต่อการออกแบบผลิตภัณฑ์ โซลูชันการเก็บรักษา และช่องทางการสร้างรายได้จากสินทรัพย์ดิจิทัล ความคืบหน้าของกฎหมาย CLARITY จะยังคงเป็นตัวชี้วัดความเร็วในการรวมเงินดิจิทัลของสหรัฐอเมริกาเข้ากับกรอบการเงินของประเทศ—และโดยอ้อม ว่าประเทศจะแข่งขันบนเวทีโลกกับระบบนิเวศการเงินดิจิทัลอื่นๆ ได้อย่างไร
โดยสรุป การอภิปรายที่ดูบรอฟนิกได้เน้นย้ำถึงความตึงเครียดที่ฝังอยู่ในอนาคตของเงินดิจิทัล: ภูมิทัศน์ที่ CBDCs, Stablecoins และการฝากแบบมีโทเค็นแต่ละประเภทมีบทบาทของตนเอง แต่ความชัดเจนทางนโยบายและการบังคับใช้ที่ทันเวลาจะเป็นตัวกำหนดว่าเส้นทางใดจะได้รับความนิยมก่อน ผู้เข้าร่วมตลาดควรติดตามการพัฒนาในกระบวนการนิติบัญญัติของสหรัฐอเมริกา โดยสังเกตสัญญาณว่ากรอบการกำกับดูแลแบบองค์รวมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลใกล้จะเกิดขึ้นแล้ว และสังเกตตัวชี้วัดเกี่ยวกับความเร็วในการขยายตัวของการฝากแบบมีโทเค็นและ Stablecoins ในระบบการชำระเงินระดับโลกที่กำลังเปลี่ยนแปลง
ผู้อ่านควรติดตามอัปเดตเกี่ยวกับความคืบหน้าของร่างกฎหมาย CLARITY ผ่านสภาคองเกรส ท่าทีใหม่ของธนาคารกลางเกี่ยวกับเงินดิจิทัล และวิธีที่ความคาดหวังด้านการกำกับดูแลที่เปลี่ยนแปลงไปจะส่งผลต่อการออกแบบและการรับใช้ Stablecoin ที่รองรับดอลลาร์และการฝากเงินแบบโทเค็นในเดือนข้างหน้า
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในรูปแบบ ธนาคารกลางของสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรมีทัศนคติแตกต่างกันเกี่ยวกับการกำกับดูแล Stablecoin บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวคริปโตที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน