นักวิเคราะห์จาก UBS _timothy arcuri_ เพิ่มเป้าหมายราคาของ Micron Technology เป็นสามเท่า ตัวเลขใหม่อยู่ที่ 1,625 ดอลลาร์สหรัฐ จากเดิม 535 ดอลลาร์สหรัฐ และเป็นการปรับขึ้นครั้งเดียวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติการตั้งเป้าหมายของอาร์คูรีสำหรับหุ้นนี้
หุ้นของ Micron ตอบสนองตามนั้น โดยพุ่งขึ้นประมาณ 8-12% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด อยู่ใกล้ระดับ 751 ดอลลาร์ ทำให้หุ้นนี้เพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลถึง 706% ในช่วงปีที่ผ่านมา
ทฤษฎีหน่วยความจำของ AI ที่ถูกเร่งความเร็ว
ข้อโต้แย้งหลักของการอัปเกรดนี้เรียบง่าย: ปัญญาประดิษฐ์ต้องการหน่วยความจำ และ Micron ผลิตหน่วยความจำที่ปัญญาประดิษฐ์ต้องการมากที่สุด
หน่วยความจำแบนด์วิดธ์สูง หรือ HBM เป็นส่วนประกอบสำคัญที่ตั้งอยู่ร่วมกับ GPU ในอุปกรณ์เร่งความเร็วสำหรับศูนย์ข้อมูล โดยไม่มี HBM ที่เพียงพอ ชิปที่ทรงพลังที่สุดก็จะถูกจำกัดประสิทธิภาพ
ทฤษฎีของอารูรีคือความต้องการที่ยั่งยืนและเชิงโครงสร้างสำหรับ HBM ซึ่งขับเคลื่อนโดยการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI อย่างต่อเนื่อง ได้เปลี่ยนแปลงวิธีการประเมินมูลค่าของไมครอนอย่างพื้นฐาน เขาชี้ให้เห็นถึงข้อตกลงด้านอุปทานระยะยาวที่คาดว่าจะช่วยปรับปรุงโปรไฟล์กำไรของบริษัทและให้ตลาดวอลล์สตรีทมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับราคา ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วลดส่วนลดความเสี่ยงที่หุ้นหน่วยความจำเคยมีในอดีต
ตัวเลขที่อยู่หลังความเชื่อมั่น
เป้าหมายที่ 1,625 ดอลลาร์สหรัฐหมายถึงมูลค่าประมาณ 15 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ข้อโต้แย้งของอาร์คูริคือว่าไมโครน不应 trading ด้วยส่วนลดเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง NVIDIA โดยอ้างว่าหากทั้งสองบริษัทเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับ AI แล้วจะไม่มีพื้นฐานเชิงตรรกะใดที่ทำให้มิโครนต้องมีอัตราส่วนราคาต่อรายได้ต่ำกว่า
UBS คาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นของ Micron จะยังคงอยู่เหนือระดับ 100 ดอลลาร์สหรัฐผ่านปีปฏิทิน 2029 กระแสเงินสดสุทธิสะสมในช่วงเวลานั้นคาดว่าจะเกินกว่า 400 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
มูลค่าตลาดของไมครอนในเวลาที่รายงานอยู่ที่ประมาณ 847 พันล้านดอลลาร์
การเดินทางของเป้าหมายราคาของอาร์คูรีต่อไมครอนเล่าเรื่องของตัวเอง เขาอยู่ที่ 70 ดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2023 จนถึงเดือนเมษายน 2026 ราคาได้พุ่งขึ้นเป็น 535 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 204% ผ่านการปรับปรุงหลายครั้ง การกระโดดขึ้นไปที่ 1,625 ดอลลาร์นั้นใหญ่กว่าการเคลื่อนไหวก่อนหน้าทั้งหมดรวมกัน
เหตุผลที่นักลงทุนคริปโตควรให้ความสนใจ
ความเคลื่อนไหวทางการแข่งขันยังน่าจับตาเช่นกัน ไมครอนแข่งขันหลักกับซัมซุงและเอสเค ไฮนิกซ์ในตลาด HBM หากข้อตกลงด้านอุปทานระยะยาวจริงๆ แล้วกำลังเปลี่ยนโครงสร้างราคาของอุตสาหกรรมหน่วยความจำ นั่นจะเป็นประโยชน์ต่อทั้งอุตสาหกรรม ไม่ใช่แค่บริษัทเดียว
ด้านความเสี่ยงในสมุดบัญชียังไม่หายไป ชิปหน่วยความจำยังคงเป็นธุรกิจที่มีวัฏจักร แม้ว่าวัฏจักรจะเริ่มราบเรียวยิ่งขึ้น หากการใช้จ่ายด้าน AI ชะลอตัวลง หรือหากผู้ให้บริการขนาดใหญ่ลดการสร้างศูนย์ข้อมูล โครงการกำไรที่รองรับเป้าหมายราคา $1,625 จะเริ่มไม่มั่นคง หุ้นที่ซื้อขายที่ระดับ 15 เท่าของกำไรล่วงหน้าจะทำงานได้ก็ต่อเมื่อกำไรเหล่านั้นเกิดขึ้นจริง