Uber Technologies กำลังพิจารณาการซื้อกิจการ Delivery Hero SE ที่มีสำนักงานใหญ่อยู่ที่เบอร์ลินอย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งจะเปลี่ยนโฉมหน้าอุตสาหกรรมการจัดส่งอาหารทั่วโลกอย่างมาก บริษัทได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในแพลตฟอร์มจัดส่งของเยอรมันจนถึงประมาณ 19.5% ของทุนจดทะเบียน ทำให้เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดเพียงรายเดียว
การ Stake นั้นเคยอยู่ที่ประมาณ 7% เมื่อไม่นานมานี้ การเพิ่มขึ้นเกิดขึ้นหลังจาก Uber ซื้อหุ้นจำนวน 4.5% จาก Prosus ในเดือนเมษายน 2026 มูลค่า 270 ล้านยูโร หรือประมาณ 318 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตั้งแต่นั้นมา บริษัทได้ร่วมงานกับที่ปรึกษาและจัดการหารือกับผู้ถือหุ้น Delivery Hero คนอื่นๆ เพื่อขยายโพสิชันเพิ่มเติม
จากนักลงทุนขนาดเล็กสู่ผู้เข้าซื้อที่เป็นไปได้
นี่คือสิ่งที่เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการของบริษัทในเยอรมนี: เมื่อคุณถือหุ้นเกิน 30% คุณจะต้องมีหน้าที่ตามกฎหมายในการเสนอซื้อหุ้นอย่างบังคับแก่ผู้ถือหุ้นที่เหลือทั้งหมด Uber ได้ประกาศอย่างเปิดเผยว่า “ไม่มีเจตนา” จะข้ามขีดจำกัดนี้
ความสัมพันธ์เชิงกลยุทธ์ระหว่างสองบริษัทนี้ย้อนกลับไปอย่างน้อยปี 2024 ในเดือนพฤษภาคมนั้น ยูเบอร์ตกลงซื้อกิจการ foodpanda ของ Delivery Hero ในไต้หวันด้วยมูลค่า 950 ล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อมกับข้อตกลงดังกล่าว ยูเบอร์ได้ลงทุนในหุ้นของ Delivery Hero โดยตรงมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ตลาดการจัดส่งกำลังรวมตัวอย่างรวดเร็ว
เดลิเวอรี เฮโร่ ยังอยู่ในกระบวนการเปลี่ยนผ่านการบริหาร ซีอีโอ นิคลัส ออสต์เบิร์ก จะพ้นจากตำแหน่งภายในเดือนมีนาคม 2027 โดยคาดว่าจะแต่งตั้งซีอีโอคนใหม่ภายในสิ้นปี 2026
ปฏิกิริยาของตลาดได้สะท้อนความเป็นจริงสองด้านนี้ หุ้น American Depositary Receipts ของ Delivery Hero พุ่งขึ้นเกือบ 10% ตามข่าวสาร ในขณะที่หุ้นของ Uber กลับลดลงเล็กน้อย ซึ่งเป็นรูปแบบที่พบได้ทั่วไปในการเข้าซื้อกิจการที่ผู้ถือหุ้นของผู้ซื้อกังวลเกี่ยวกับพรีเมียมของดีลและต้นทุนการบูรณาการ
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
การเข้าซื้อกิจการทั้งหมดของบริษัทขนาดเช่น Delivery Hero มักจะมีพรีเมียมสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตอนนี้ราคาหุ้นได้พุ่งขึ้นจากข่าวลือเกี่ยวกับการเข้าซื้อ การซื้อหุ้นจำนวน €270 ล้านจาก Prosus ให้ภาพบางส่วนเกี่ยวกับมูลค่าที่ Uber ยินดีจ่ายสำหรับหุ้นเพิ่มเติม แต่ข้อเสนอซื้อหุ้นทั้งหมดอย่างเต็มรูปแบบจะมีราคาต่อหุ้นสูงกว่านี้อย่างแน่นอน
ความเสี่ยงด้านการกำกับดูแลคือช้างในห้องที่ทุกคนมองข้าม กฎการเข้าซื้อกิจการของเยอรมนีสร้างหน้าที่เฉพาะเมื่อข้ามเกณฑ์ 30% และหน่วยงานกำกับดูแลการแข่งขันในหลายเขตอำนาจศาลจะต้องอนุมัติธุรกรรมใดๆ
ด้วยการจากไปของซีอีโอของ Delivery Hero ที่กำหนดไว้ในช่วงต้นปี 2027 Uber มีช่วงเวลาจำกัดในการเจรจา vớiผู้บริหารปัจจุบัน หรือรอการเปลี่ยนผ่านและรับมือกับทีมผู้บริหารชุดใหม่ ข้อเท็จจริงที่ Uber ได้เริ่มปรึกษาผู้เชี่ยวชาญและพูดคุยกับผู้ถือหุ้นแล้ว บ่งชี้ถึงความเร่งด่วนมากกว่าความอดทน