ผู้เขียน: Chloe, ChainCatcher
เมื่อวานนี้ คณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาสหรัฐฯ ผ่านร่างกฎหมาย CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act) ด้วยคะแนนเสียง 15 ต่อ 9 อย่างข้ามพรรค ยุติความขัดข้องเป็นเวลาสี่เดือนของร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต จุดสำคัญอยู่ที่วุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครตสองคน คือ Ruben Gallego และ Angela Alsobrooks ลงคะแนนเสียงสนับสนุนข้ามพรรค ทำให้ร่างกฎหมายก้าวเข้าสู่ขั้นตอนถัดไป ซึ่งยังต้องรวมกับร่างจากคณะกรรมการเกษตรก่อนส่งให้สภาทั้งสภาพิจารณา
หลังจากมีข่าวออกมาก็ทำให้ตลาดคริปโตพุ่งขึ้นทันที บิตคอยน์พุ่งขึ้นแตะระดับ 81,500 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 3% หุ้น Coinbase พุ่งขึ้นเกิน 8% ในระหว่างการซื้อขาย หุ้น Strategy เพิ่มขึ้น 7% หุ้น Galaxy Digital เพิ่มขึ้นเกิน 6% และแม้แต่ Circle ที่ก่อนหน้านี้ร่วงลง 6% ก็กลับมาปิดบวกในวันเดียวกัน ส่วนดัชนี S&P 500 ก็พุ่งขึ้นแตะระดับ 7,500 จุดเป็นครั้งแรก แต่หุ้นในกลุ่มคริปโตมีการเติบโตชัดเจนกว่าตลาดรวม
แกนหลักของร่างกฎหมาย: การยุติการแย่งชิงอำนาจหน้าที่ระหว่าง SEC และ CFTC
กฎหมาย CLARITY ถูกมองว่าเป็นเป้าหมายทางกฎหมายที่สำคัญที่สุดของอุตสาหกรรมคริปโตของสหรัฐฯ ในวอชิงตัน จุดประสงค์หลักคือการยุติพื้นที่สีเทาอันยาวนานเกี่ยวกับอำนาจหน้าที่ในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลระหว่างคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) และคณะกรรมการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ซึ่งพื้นที่สีเทานี้ได้ทำให้อุตสาหกรรมคริปโตต้องทนทุกข์ทรมานจากการขาดกฎเกณฑ์มานานหลายปี
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ร่างกฎหมายจะกำหนดอย่างชัดเจนว่าสินทรัพย์ดิจิทัลใดเป็นสินค้า และใดเป็นหลักทรัพย์ พร้อมทั้งกำหนดหน้าที่ของตลาดซื้อขาย ตัวแทนโบรกเกอร์ และผู้เก็บรักษาทรัพย์สิน ร่างกฎหมายยังปกป้องนักพัฒนาซอฟต์แวร์ที่ไม่เก็บรักษาทรัพย์สินและผู้ตรวจสอบบล็อกเชน ไม่ให้ถูกจัดอยู่ในหมวดหมู่ “ผู้ส่งเงิน”
ในสหรัฐอเมริกา เมื่อถูกกำหนดให้เป็นผู้ส่งเงิน ผู้ประกอบการมักต้องรับผิดชอบตามข้อกำหนดต่างๆ เช่น การลงทะเบียนกับ FinCEN การป้องกันการฟอกเงิน การบันทึกธุรกรรม และการรายงานกิจกรรมที่น่าสงสัย รวมถึงอาจต้องขอใบอนุญาตระดับรัฐสำหรับกิจกรรมบางอย่าง ข้อโต้แย้งอยู่ที่ว่า นักพัฒนาซอฟต์แวร์แบบไม่ควบคุมทรัพย์สินไม่ได้ถือครองหรือควบคุมเงินทุนของผู้ใช้โดยตรง แต่กลับอาจถูก牵涉เข้ามาในความรับผิดของผู้ส่งเงินจากคดีบางกรณี กฎหมาย CLARITY มีจุดประสงค์เพื่อแยกความแตกต่างระหว่างตัวกลางทางการเงินแบบศูนย์กลางกับนักพัฒนาที่แค่จัดหาโค้ดเท่านั้น เพื่อกำหนดขอบเขตทางกฎหมายที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับกิจกรรมแบบไม่ควบคุมทรัพย์สิน
แอชเชส บิรลา ซีอีโอของเอเวอร์นอร์ธ กล่าวว่า: “ตลอดหลายปีที่ผ่านมา ผู้ประกอบการบล็อกเชนของสหรัฐฯ ได้ดำเนินงานภายใต้สภาพแวดล้อมทางการกำกับดูแลที่ไม่ชัดเจน การมีความชัดเจนทางการกำกับดูแลจะกระตุ้นการไหลเวียนของทุน ซึ่งองค์กรต่างๆ ที่เคยเฝ้าสังเกตภาคสนามนี้อยู่ ตอนนี้ใกล้จะได้รับกรอบที่สามารถใช้ดำเนินการได้” มารี ทอมูเนน หัวหน้าฝ่ายกฎหมายของ DoubleZero ชี้ให้เห็นจุดที่ท้าทายในภาคส่วนที่ไม่มีการควบคุม: “คำแนะนำปัจจุบันระบุว่ากิจกรรมที่ไม่มีการควบคุมโดยหลักการแล้วไม่ควรสร้างความเสี่ยงทางกฎหมายด้านการส่งเงิน แต่ทฤษฎีคดีความบางประการและการตัดสินของศาลกลับชี้ไปในทิศทางตรงข้าม กฎหมาย CLARITY จะช่วยสร้างขอบเขตทางกฎหมายที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับกิจกรรมแบบกระจายศูนย์และไม่มีการควบคุม”
ฮาร์โมนิก ที่ปรึกษาทางกฎหมายระดับสูง แคธี่ ยูน มองว่า การออกกฎหมายครั้งนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงท่าทีของสภาคองเกรส: “การก้าวจากกระบวนการพิจารณาไปสู่การลงคะแนนเสียงของสภาผู้แทนราษฎรทั้งสภา แสดงให้เห็นถึงการรับรู้ที่เพิ่มขึ้นของทุกภาคส่วนว่า ไม่ใช่ผู้เข้าร่วมทุกคนในวงการคริปโตทำหน้าที่เป็นตัวกลางทางการเงิน การออกกฎหมายอย่างรอบคอบสามารถกำหนดกฎเกณฑ์สำหรับผู้ให้บริการเก็บรักษาและผู้เข้าร่วมแบบศูนย์กลาง ขณะเดียวกันก็รักษาพื้นที่สำหรับผู้ตรวจสอบ เครือข่ายเปิด และนักพัฒนาซอฟต์แวร์”
การพลิกผันในนาทีสุดท้ายอย่างตื่นเต้น
อย่างไรก็ตาม กระบวนการพิจารณาครั้งนี้แท้จริงแล้วไม่ราบรื่น ตลอดทั้งเช้า การประชุมถูกครอบคลุมด้วยบรรยากาศของการแบ่งขั้วระหว่างสองพรรค ซึ่งทั้งสองฝ่ายต่างโต้แย้งอย่างดุเดือดเกี่ยวกับข้อแก้ไขต่างๆ จุดเปลี่ยนเกิดขึ้นเมื่อในขณะที่สมาชิกสภายังคงถกเถียงกันอยู่ ประธานพรรครีพับลิกัน ทิม สก็อตต์ ได้เปิดเผยความยินยอมรับข้อแก้ไขบางข้อที่เขาเคยปฏิเสธมาก่อน เพื่อดึงดูดสมาชิกพรรคเดโมแครตบางส่วนให้เปลี่ยนมาสนับสนุนร่างกฎหมาย ข้อแก้ไขที่เพิ่มเติมนี้ครอบคลุมสามด้านหลัก: การเสริมสร้างการคุ้มครองนักลงทุน การชี้แจงขอบเขตธุรกิจที่ธนาคารสามารถดำเนินการเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล และการนิยามว่าโครงการ DeFi ใดคือ “การกระจายศูนย์อย่างแท้จริง”
ข้อเสนอสุดท้ายเป็นประเด็นที่วุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครต มาร์ก วอร์เนอร์ ผลักดันมานาน โดยเขาเรียกร้องให้มีกลไกการคุ้มครองที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับ DeFi น่าสังเกตว่า แก้ไขเพิ่มเติมเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางข้ามพรรคการเมือง ซึ่งต่างจากแก้ไขเพิ่มเติมส่วนใหญ่ก่อนหน้านี้ที่แบ่งแยกตามเส้นแบ่งพรรคการเมือง
ในขณะเดียวกัน สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรพรรคเดโมแครต Elizabeth Warren ได้ประท้วงอย่างรุนแรงต่อกระบวนการนี้ โดยวิพากษ์วิจารณ์ว่าข้อแก้ไขเหล่านี้เป็นเพียง “ข้อตกลงที่ไม่เพียงพอ” และลงคะแนนเสียงคัดค้าน โดยระบุว่าร่างกฎหมายนี้ “ยังไม่พร้อม” และเสนอว่าวุฒิสภาควรมีเรื่องอื่นที่สำคัญกว่าการออกกฎหมายเกี่ยวกับอุตสาหกรรมคริปโต
สก็อตต์กล่าวกับสมาชิกคณะกรรมการหลังจากกฎหมายผ่านการลงมติว่า: “นี่เป็นหนึ่งในกระบวนการที่มีแรงบันดาลใจและท้าทายที่สุดเท่าที่ฉันเคยทำมาในฐานะวุฒิสมาชิกสหรัฐฯ จำนวนชั่วโมงที่ทุกท่านใช้ไปกับการพูดคุยกันและเข้าใจกันนั้นน่าทึ่งมาก” เขายังแสดงความมั่นใจว่าทั้งสองพรรคจะยังคงร่วมมือกันเพื่อแก้ไขปัญหาที่เหลืออยู่
สิ่งที่ควรสังเกตคือ การเปลี่ยนใจของวุฒิสมาชิก Ruben Gallego และ Angela Alsobrooks เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ร่างกฎหมายผ่านในวันนี้ ทั้งสองคนมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในกระบวนการเจรจาข้ามพรรคของร่างกฎหมาย
แต่พวกเขาก็ได้ชี้ชัดว่า การลงคะแนนเสียงของคณะกรรมการไม่ได้หมายความว่าสภาทั้งสภาจะสนับสนุน Alsobrooks ย้ำว่า: “การลงคะแนนเสียงของฉันวันนี้คือการลงคะแนนเพื่อสานต่อการเจรจาด้วยเจตนาดี เรา cònมีงานอีกมากที่ต้องทำ” เธอระบุชัดว่า หากข้อกังวลปัจจุบันยังไม่ได้รับการแก้ไข เธอจะไม่สนับสนุนการลงคะแนนเสียงในสภาสูง Gallego ก็กล่าวว่า การลงคะแนนเสียงสุดท้ายของเขาจะขึ้นอยู่กับความคืบหน้าในอนาคต
และคำแถลงเหล่านี้ยังเป็นสัญญาณ预告ถึงความท้าทายที่แท้จริงของร่างกฎหมายที่กำลังจะมาถึง
สองอุปสรรคหลัก: ข้อกำหนดด้านจริยธรรมและเกณฑ์ 60 คะแนน
แม้ว่าวันนี้จะผ่านไปอย่างราบรื่น แต่ร่างกฎหมายยังคงเผชิญอุปสรรคใหญ่ก่อนจะส่งให้ประธานาธิบดีทรัมป์ลงนาม
ระดับแรกคือข้อกำหนดเกี่ยวกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ของเจ้าหน้าที่รัฐบาล พรรคเดโมแครตได้กำหนดข้อกำหนดนี้เป็นเงื่อนไขสำหรับการสนับสนุนการลงคะแนนเสียงของสภาผู้แทนราษฎรทั้งสภา โดยต้องการจำกัดความสัมพันธ์ทางการเงินของเจ้าหน้าที่รัฐบาลระดับสูงกับบริษัทสกุลเงินดิจิทัล แต่ข้อกำหนดนี้ไม่ได้ถูกรวมไว้ในการพิจารณาครั้งนี้ วุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครต Kirsten Gillibrand ได้แสดงความชัดเจนหลายครั้งว่า หากไม่มีข้อกำหนดนี้ ร่างกฎหมายจะไม่สามารถได้รับเสียงสนับสนุน 60 เสียงที่จำเป็นสำหรับการผ่านในสภาผู้แทนราษฎรทั้งสภา
ทำเนียบขาวมีท่าทีเข้มงวดต่อเรื่องนี้ แพทริค วิตต์ ที่ปรึกษาทำเนียบขาว กล่าวเมื่อต้นเดือนนี้ในการประชุม Consensus Miami 2026 ว่า ข้อกำหนดใดๆ ก็ตามที่ “มุ่งเป้าไปที่ประธานาธิบดี” จะไม่ได้รับการยอมรับ และการที่ทรัมป์และครอบครัวของเขาเกี่ยวข้องอย่างลึกซึ้งกับอุตสาหกรรมคริปโต ทำให้ประเด็นนี้มีความอ่อนไหวเป็นพิเศษ และลดช่องว่างสำหรับการประนีประนอมระหว่างสองพรรคการเมืองในประเด็นนี้อย่างมาก
ระดับที่สองคือข้อกำหนดเสียงข้างมาก 60 เสียงในวุฒิสภา ปัจจุบันพรรครีพับลิกันมีที่นั่งเพียง 53 ที่นั่งในวุฒิสภา หมายความว่าจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากสมาชิกพรรคเดโมแครตอย่างน้อย 7 คน อย่างไรก็ตาม เสียงเหล่านี้ขึ้นอยู่กับข้อกำหนดด้านจริยธรรมที่พรรครีพับลิกันต่อต้าน ทำให้เกิดภาวะติดขัดทางกฎหมาย
สำหรับสถานการณ์ที่ติดขัดนี้ โคดี้ คาร์บอน หัวหน้าองค์กรล็อบบี้อุตสาหกรรมคริปโตฯ Digital Chamber ได้วิเคราะห์กับ CoinDesk ว่า ข้อตกลงด้านจริยธรรมที่ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคจะถูกตกลงกันก่อนที่ร่างกฎหมายจะถูกจัดเข้าสู่วาระการประชุมของวุฒิสภาเต็มสภา เขาอธิบายว่า “พวกเขาจะไม่นำร่างกฎหมายไปลงมติในสภาจนกว่าจะมั่นใจว่ามีเสียงสนับสนุนอย่างน้อย 60 เสียง” โดยสรุปแล้ว ผู้นำเสียงข้างมากของวุฒิสภาจะไม่เสี่ยงนำร่างกฎหมายที่อาจล้มเหลวมาจัดเข้าสู่วาระการประชุม — นี่คือกฎพื้นฐานของเกมการเมือง
ดังนั้นอุตสาหกรรมจึงคาดการณ์กันทั่วไปว่า เวอร์ชันสุดท้ายของข้อกำหนดด้านจริยธรรมจะถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าผ่านการเจรจาลับ ก่อนที่ร่างกฎหมายจะเข้าสู่ที่ประชุมสภาอย่างเป็นทางการ โดยคาดว่าข้อถกเถียงสำคัญทั้งหมดจะได้รับการแก้ไขเสร็จสิ้นแล้ว Carbone ยังชี้เพิ่มเติมว่า กระบวนการทั้งหมดต้องเสร็จสิ้นก่อนที่รัฐสภาจะหยุดพักในเดือนสิงหาคม มิฉะนั้น ร่างกฎหมายอาจพลาดช่องทางการออกกฎหมายในปีนี้ เวลาตารางดังกล่าวสอดคล้องกับความเห็นของวุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครต Kirsten Gillibrand ซึ่งเชื่อเช่นกันว่า หากไม่สามารถผลักดันร่างกฎหมายให้ก้าวหน้าก่อนการหยุดพักในฤดูร้อน โอกาสที่ร่างกฎหมายจะผ่านในปีนี้จะลดลงอย่างมาก
นอกจากนี้ ร่างกฎหมายยังต้องเผชิญกับความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านอาชญากรรมทางการเงิน นอกเหนือจากข้อกำหนดด้านจริยธรรม สมาชิกพรรคเดโมแครตบางส่วนยังคงมีข้อสงสัยว่าร่างกฎหมายนี้จะสามารถป้องกันการใช้เทคโนโลยีสกุลเงินดิจิทัลและ DeFi เพื่อการกระทำผิดทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่ ข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับการบังคับใช้กฎหมายเป็นหนึ่งในประเด็นหลักที่ต้องแก้ไขในการเจรจาต่อไป หากไม่สามารถแก้ไขได้ จะยากที่จะได้รับการสนับสนุนจากพรรคเดโมแครตเพียงพอ
การต่อต้านครั้งสุดท้ายของภาคการเงินแบบดั้งเดิมล้มเหลว
นอกจากนี้ หนึ่งสัปดาห์ก่อนการลงคะแนนเสียง ธนาคารของสหรัฐฯ ได้ระดมแรงอย่างเต็มที่เพื่อต่อต้านร่างกฎหมาย CLARITY สมาคมธนาคารอเมริกัน (American Bankers Association, ABA) ส่งจดหมายมากกว่า 8,000 ฉบับไปยังสำนักงานวุฒิสภา เตือนว่าข้อบังคับเกี่ยวกับ “ผลตอบแทนจากสกุลเงินเสถียร” ในร่างกฎหมายอาจทำให้เงินฝากจำนวนมากไหลออกจากธนาคารดั้งเดิมไปยังอุตสาหกรรมคริปโต
อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายฉบับสุดท้ายได้รับการประนีประนอมตามข้อตกลงที่วุฒิสมาชิก ธอม ทิลลิส (พรรครีพับลิกัน) และวุฒิสมาชิก อังเจลา อัลส์โบรุกส์ (พรรคเดโมแครต) บรรลุเมื่อต้นเดือนพฤษภาคมปีนี้: ห้ามบริษัทสตีเบิลครีนจ่ายดอกเบี้ยแบบพาสซีฟที่คล้ายกับบัญชีออมทรัพย์ (คือผู้ใช้สามารถรับดอกเบี้ยได้เพียงแค่เก็บเงินไว้โดยไม่ต้องทำอะไร) แต่อนุญาตให้มีรางวัลที่เน้นการใช้งาน (เช่น ผู้ใช้จะได้รับรางวัลเมื่อทำการซื้อขาย โอนเงิน หรือการจัดวางหลักประกัน)
เมื่อแผนการนี้เปิดเผยในวันที่ 4 พฤษภาคม หุ้นของ Circle พุ่งขึ้นกว่า 20% ในวันเดียว แสดงให้เห็นถึงปฏิกิริยาของตลาดต่อผลลัพธ์นี้ ธนาคารต่างๆ เชื่อว่าข้อตกลงนี้เอื้อประโยชน์ให้กับบริษัทสกุลเงินคงที่มากเกินไป ธนาคารดั้งเดิมกังวลว่าแม้จะห้ามดอกเบี้ยแบบพาสซีฟ พื้นที่สีเทาของ “รางวัลที่เน้นการใช้งาน” ก็ยังเพียงพอที่จะดึงดูดการไหลออกของเงินฝากจำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากกลุ่มผู้ใช้รุ่นใหม่และผู้ใช้เทคโนโลยี
นักวิเคราะห์ของ Bank of America Ebrahim H. Poonawala ระบุในรายงานเมื่อต้นเดือนพฤษภาคมว่า แผนการนี้โดยรวมถือเป็น “ผลบวกสุทธิสำหรับธนาคาร” และสามารถลดความไม่แน่นอนด้านการกำกับดูแล แต่ ABA ดูเหมือนจะไม่เห็นด้วยกับการประเมินเชิงบวกนี้ จึงมีการระดมพลอย่างกว้างขวางก่อนการลงคะแนน
จากผลการลงคะแนนเสียงและปฏิกิริยาของตลาดในวันนี้ ความพยายามในการล็อบบี้ครั้งสุดท้ายของธนาคารไม่ได้ผลสำเร็จ กฎหมายผ่านด้วยคะแนน 15 ต่อ 9 โดยข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับสติเบิลคอินยังคงเหมือนเดิม ทำให้หุ้นของ Circle พุ่งขึ้นจากสีดำเป็นสีแดงในวันลงคะแนนเสียง สะท้อนว่าตลาดเชื่อว่าอุตสาหกรรมสติเบิลคอินสามารถรักษาตำแหน่งสำคัญไว้ได้ในสงครามการออกกฎหมายครั้งนี้
พลาดเดือนสิงหาคมปีนี้ ต้องรอจนถึงปี 2030
อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลแน่นอนให้การรับรองอย่างสูงต่อการลงคะแนนเสียงครั้งนี้ ซัมเมอร์ เเมร์ซิงเกอร์ ซีอีโอของสมาคมบล็อกเชน ได้เรียกเหตุการณ์นี้ว่า “ช่วงเวลาที่สำคัญยิ่ง” และระบุในแถลงการณ์ว่า: “นโยบายสินทรัพย์ดิจิทัลต้องสร้างขึ้นบนพื้นฐานของสองพรรคการเมือง การลงคะแนนเสียงวันนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเข้าใจร่วมกันที่เพิ่มขึ้นระหว่างสองพรรค ว่าสหรัฐอเมริกาจำเป็นต้องมีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจน” เธอยังชี้ให้เห็นว่าร่างกฎหมายจะช่วยให้ผู้บริโภคเข้าถึงผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่สอดคล้องกับกฎหมายและมีนวัตกรรม ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภค และลดการพึ่งพาแพลตฟอร์มต่างประเทศของผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกา
อย่างไรก็ตาม ขั้นตอนกฎหมายที่ตามมาค่อนข้างซับซ้อน ก่อนอื่น ฉบับที่ผ่านคณะกรรมการธนาคารต้องถูกรวมเข้ากับฉบับที่คณะกรรมการการเกษตรของวุฒิสภาผ่านด้วยเสียงจากกลุ่มพรรครีพับลิกันเมื่อเดือนมกราคมปีนี้ หลังจากผ่านการรวมแล้ว ร่างกฎหมายจะถูกส่งไปลงคะแนนเสียงในวุฒิสภาทั้งสภา และต้องได้รับเสียงสนับสนุนอย่างน้อย 60 เสียงจึงจะผ่าน
ผ่านแล้ว ร่างกฎหมายยังต้องผ่านการลงคะแนนเสียงอีกครั้งจากสภาผู้แทนราษฎร สภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านร่างที่คล้ายกันไปแล้วในเดือนกรกฎาคม 2025 ด้วยคะแนนเสียง 294 ต่อ 134 อย่างชัดเจน ดังนั้นการได้รับการสนับสนุนจากสภาผู้แทนราษฎรจึงค่อนข้างมั่นใจ หากฉบับสุดท้ายของทั้งสองสภาสอดคล้องกันและผ่านกระบวนการออกกฎหมาย SEC, CFTC และกระทรวงการคลังจะได้รับอำนาจในการเริ่มต้นจัดทำรายละเอียดการดำเนินการ
โดยประมาณ กระบวนการจัดทำกฎเกณฑ์ทั้งหมดจะดำเนินไปจนถึงปี 2027 โดยระยะเวลาการปฏิบัติตามกฎส่วนใหญ่คาดว่าจะอยู่ระหว่างปี 2027 ถึง 2028 กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้ว่าร่างกฎหมายจะผ่านรัฐสภาได้ในช่วงฤดูร้อนนี้ แต่อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลก็ยังคงต้องรอจนถึงปี 2027 หรืออาจช้ากว่านั้น ก่อนจะสามารถดำเนินงานภายใต้กรอบการกำกับดูแลใหม่
นอกจากนี้ยังมีแรงกดดันด้านเวลา หากพลาดครั้งนี้ในเดือนสิงหาคม อาจต้องรอจนถึงปี 2030
การผ่านสภานิติบัญญัติอย่างราบรื่นนั้นยังเป็นเรื่องไม่แน่นอน เนื่องจากตารางการประชุมของวุฒิสภาเหลือเวลาไม่มาก โดยการพักผ่อนช่วงฤดูร้อนและการเลือกตั้งกลางเทอมกำลังจะมาถึง ทำให้เกิดแรงกดดันด้านเวลาอย่างมากต่อการผลักดันร่างกฎหมาย วุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกัน Cynthia Lummis และ Bernie Moreno ได้เตือนอย่างเปิดเผยว่า หากกฎหมายไม่สามารถเคลื่อนไหวได้ก่อนที่สภานิติบัญญัติจะพักในเดือนสิงหาคม ช่องทางการออกกฎหมายที่เป็นไปได้ถัดไปอาจต้องรอจนถึงปี 2030 ซึ่งหมายความว่า หากพลาดโอกาสในฤดูร้อนนี้ วงการสกุลเงินดิจิทัลอาจต้องรออีกหลายปีกว่าจะได้รับความคืบหน้าทางกฎหมายที่แท้จริง
สำหรับผู้ประกอบการด้านสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ ที่ติดอยู่ใน “นรกแห่งการกำกับดูแล” มานานหลายปี การลงคะแนนเสียง 15 ต่อ 9 วันนี้อาจเป็นก้าวสำคัญที่สุดบนเส้นทางกฎหมายอันยาวนานนี้ แต่สิ่งที่รออยู่ข้างหน้ายังคงเป็นการต่อสู้ที่ยากลำบากกับเวลา