บริษัทคริปโตของสหรัฐฯ สามารถเสนอสัญญาฟิวเจอร์สแบบเพอร์ป หรือ “เพอร์ป” ได้ โดยไม่ขัดกับคณะกรรมการการซื้อขายฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ ตามการอนุมัติครั้งแรกของหน่วยงานต่อแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ไม่เปิดเผยชื่อให้จัดรายการและเทรดเพอร์ป Bitcoin ตามที่หน่วยงานดังกล่าวเปิดเผยเมื่อวันศุกร์
Perp เป็นอนุพันธ์ชนิดหนึ่งที่อนุญาตให้นักลงทุนเดิมพันเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์คริปโตในอนาคต โดยไม่ต้องกำหนดวันหมดอายุสำหรับสัญญา ทำให้สามารถถือครองได้นานเท่าที่นักลงทุนต้องการ ด้วยการอนุมัติครั้งแรกบนแพลตฟอร์มที่จดทะเบียน หน่วยงานกำกับดูแลอนุพันธ์ของสหรัฐฯ ซึ่งมีประวัติยาวนานในการกำกับดูแลฟิวเจอร์สคริปโตแบบดั้งเดิม ได้เปิดทางในสหรัฐฯ สำหรับตลาด perp คริปโตที่มีศักยภาพสูงและเป็นที่นิยม ซึ่งก่อนหน้านี้มักถูกดำเนินการมากกว่าในเขตอำนาจศาลที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ
CFTC ไม่ได้ระบุทันทีว่าแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ได้รับการกำกับดูแลใดจะได้รับการอนุมัติสำหรับ Perp Bitcoin แท้ตัวแรก แต่การประกาศนี้ตามมาอย่างใกล้ชิดหลังจาก โพสต์บนโซเชียลมีเดียของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในสัปดาห์นี้ที่อ้างถึง perpetuals และโต้แย้งว่าผู้กำกับดูแลของรัฐบาลก่อนหน้า "เกือบทำลายอุตสาหกรรม Crypto อเมริกันโดยผลักให้ Bitcoin, Crypto Perpetuals และนวัตกรรมย้ายไปต่างประเทศ แต่ 'TRUMP' ช่วยชีวิตมันไว้"
ประธาน CFTC ของทรัมป์ ไมค์ เซลิก โต้แย้งว่าสัญญาเหล่านี้เป็น “เครื่องมือสำคัญในการจัดการความเสี่ยงและการหาราคาในตลาดสินทรัพย์คริปโตทั่วโลก”
“การมีสัญญา Perpetual ที่แท้จริงในสหรัฐอเมริกาเป็นก้าวสำคัญในการบรรลุเป้าหมายของประธานาธิบดีทรัมป์ในการยืนยันให้อเมริกาเป็นเมืองหลวงของคริปโตทั่วโลก” เซลิกเขียนในบทความความเห็นที่ตีพิมพ์เมื่อวันศุกร์ที่ CoinDesk เขาระบุว่าหน่วยงานของเขาตอนนี้กำลังจัดเตรียม “กรอบการทำงานที่ใช้งานได้สำหรับสัญญา Perpetual ของสินทรัพย์คริปโตที่แท้จริง”
Perp มักใช้ร่วมกับเลเวอเรจ ซึ่งสามารถเป็นวิธีทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาที่เล็กน้อยในสินทรัพย์เช่น Bitcoin BTC$73,565.90 และ Ethereum’s Ether (ETH) แต่ก็หมายความว่าพวกมันสามารถเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามอย่างรุนแรงเช่นกัน ทำให้เป็นการลงทุนที่ผันผวน
เซลิกกล่าวในเดือนมีนาคมว่าเขาได้พยายามซ่อมแซมความเสียหายที่เกิดจากคณะบริหารสหรัฐฯ ก่อนหน้าซึ่ง “ผลักดันบริษัทเหล่านี้และสภาพคล่องจำนวนมากให้ออกไปต่างประเทศ” แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่เกิดจากคริปโตซึ่งหน่วยงานดูแลในสหรัฐอเมริกา ได้แก่ Coinbase, Bitnomial (เพิ่งได้รับการซื้อโดย Kraken) และ Gemini รวมถึงบริษัทตลาดพยากรณ์เช่น Kalshi และ Polymarket
เซลิกเขียนเมื่อวันศุกร์ว่าแนวทางของหน่วยงานของเขาต่อ Perp จะ “จำกัดเลเวอเรจ ความผันผวน และความเสี่ยงเชิงระบบในระดับที่เกินไป”
ยังมีอันตรายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับสัญญา Perpetual เช่นกัน ดังที่เห็นในสัปดาห์นี้กับ การร่วงลงอย่างฉับพลันของ Hyperliquid SPACEX-USDH สัญญา Perpetual สำหรับมูลค่าตลาดของ SpaceX ซึ่งทำให้นักลงทุนจำนวนมากตกใจและสูญเสียมูลค่าตามสัญญาไปประมาณ 1.5 ล้านดอลลาร์ภายใน 30 นาที เนื่องจากโพสิชันขนาดใหญ่เพียงหนึ่งโพสิชันที่ดูดซับสภาพคล่องที่บางเบาของตลาด
ท่าทางใหม่ของ CFTC ยังไม่มีน้ำหนักเท่ากับกฎอย่างเป็นทางการ CFTC และหน่วยงานพี่น้องของมัน คือ Securities and Exchange Commission ได้สร้างเส้นทางนโยบายด้านคริปโตด้วยคำแถลงใหม่ จดหมายไม่ดำเนินการ อนุมัติ และคำแนะนำที่เปิดเผยท่าทางปัจจุบันของพวกเขากับประเด็นต่างๆ ของอุตสาหกรรม แต่จนกว่าจะมีการกำหนดนโยบายด้วยกฎอย่างเป็นทางการ หรือ—ซึ่งมีความยั่งยืนมากกว่า—กฎหมายใหม่ นโยบายเหล่านี้สามารถถูกพลิกกลับได้ง่ายโดยผู้นำหน่วยงานในอนาคต
ในเดือนมีนาคม หน่วยงานทั้งสองได้เผยแพร่คำแนะนำที่มีผลกระทบอย่างมาก ซึ่งเป็นครั้งแรกที่ได้ให้ คำนิยามในการจัดประเภทสินทรัพย์คริปโตต่างๆ ระบบการจัดหมวดหมู่ใหม่นี้อธิบายชุดของกลุ่มที่สินทรัพย์สามารถจัดอยู่ในนั้น เพื่อกำหนดว่าจะมีการกำกับดูแลอย่างไรและโดยใคร รวมถึงกำหนดมาตรฐานสำหรับการที่หลักทรัพย์คริปโตอาจเปลี่ยนสถานะออกจากหมวดหมู่นี้เมื่อโครงการมีความพัฒนาอย่างเต็มที่
SEC ยัง กำลังจะเปิดตัวนโยบายคริปโตใหม่ที่ครอบคลุม เพื่อสร้างทางให้กับการแปลงหลักทรัพย์เป็นโทเค็น โดยเสนอข้อยกเว้นชั่วคราวจากขั้นตอนการลงทะเบียนสำหรับนวัตกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล การเปลี่ยนแปลงนี้ — ซึ่งเป็นโครงการสำคัญของประธาน SEC พอล แอตคินส์ — ถูกวางแผนให้เป็นมาตรการชั่วคราวเพื่อส่งเสริมกิจกรรมคริปโต ในขณะที่อุตสาหกรรมรอกฎหมายถาวรจากสภาคองเกรส
อ่านเพิ่มเติม: หัวหน้า CFTC Selig จะเปิดทางให้ฟิวเจอร์สแบบถาวรของสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้า