ทรัมป์เรียกร้องให้ประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอร์ช รักษาความเป็นอิสระ

ประธานาธิบดีทรัมป์ยืนอยู่ที่ทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม และบอกให้ประธานธนาคารกลางที่เขาแต่งตั้งเองละเลยเขา หรืออย่างน้อยก็ละเลยผู้ใดก็ตามที่พยายามแทรกแซงธนาคารกลางด้วยเหตุผลทางการเมือง

“ฉันต้องการให้คีวินเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์” ทรัมป์กล่าวระหว่างพิธีสาบานตนของคีวิน วอร์ช อดีตผู้ว่าการเฟดอายุ 56 ปี ผู้ซึ่งตอนนี้ดำรงตำแหน่งที่มีอำนาจมากที่สุดในเศรษฐกิจอเมริกาที่ไม่ได้รับการแต่งตั้ง โดยเป็นครั้งแรกที่ประธานเฟดได้รับการสาบานตนที่ทำเนียบขาวนับตั้งแต่การแต่งตั้งของอัลัน กรีนสแปน ในปี 1987

เส้นทางของวอร์ชสู่ตำแหน่งสูงสุดของเฟดไม่ใช่การขึ้นครองราชย์อย่างเป็นทางการ สภาผู้แทนราษฎรยืนยันการแต่งตั้งเขาเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคมด้วยคะแนนเสียง 54 ต่อ 45 ซึ่งเป็นช่องว่างที่แคบพอที่จะบ่งชี้ถึงความสงสัยอย่างแท้จริงต่อผู้ได้รับการเสนอชื่อหรือกระบวนการที่นำไปสู่การแต่งตั้งเขา

เขาแทนที่เจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งวาระการดำรงตำแหน่งของเขาถูกกำหนดโดยการต่อสู้อย่างเปิดเผยมากขึ้นกับทรัมป์เกี่ยวกับทิศทางของนโยบายการเงิน ความผิดของพาวเวลล์ในมุมมองของประธานาธิบดีคือการไม่ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วหรือลึกพอ

วอร์ชไม่ใช่มือใหม่ในสถาบันนี้ เขาเคยดำรงตำแหน่งผู้บริหารธนาคารกลางสหรัฐตั้งแต่ปี 2006 ถึง 2011 ซึ่งทำให้เขาอยู่ในตำแหน่งระหว่างวิกฤตการเงินที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ประสบการณ์ดังกล่าวถูกอ้างอิงซ้ำแล้วซ้ำเล่าในกระบวนการยืนยันการแต่งตั้งของเขา sebagaiหลักฐานว่าเขาสามารถรับมือกับความไม่แน่นอนได้

อัตราเงินเฟ้อเดือนเมษายนอยู่ที่ 3.8% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในสามปี ตัวเลขนี้ทำให้งานยากขึ้น การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงเกินไปอาจทำให้ราคาสินค้าพุ่งสูงขึ้นอีก ขณะที่การรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงอาจขัดขวางการเติบโต

ประธานเฟดมักจะรับตำแหน่งอย่างเป็นทางการที่ตึกเฟเดอรัลเรเซิร์ฟในวอชิงตัน การย้ายพิธีดังกล่าวไปยังทำเนียบขาวเป็นการเลือกที่มีความหมายเชิงสัญลักษณ์ ประธานาธิบดีคนสุดท้ายที่จัดพิธีลักษณะนี้คือโรนัลด์ เรแกน ซึ่งเชิญกรีนสแปนไปยังทำเนียบขาวในปี 1987

ความตึงเครียดที่นี่ไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่กลับรุนแรงเป็นพิเศษตั้งแต่สมัยวาระแรกของทรัมป์ เมื่อเขาเปิดเผยเรียกพาวเวลล์ว่า “ศัตรู” และเสนอว่าประธานเฟดเป็นภัยคุกคามต่อเศรษฐกิจมากกว่าจีน

คำถามที่เร่งด่วนที่สุดสำหรับตลาดคือตรงไปตรงมา: วาร์ชจะดำเนินการอะไรเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ 3.8%? ประวัติของเขาตั้งแต่วิกฤตปี 2008 บ่งชี้ว่าเขาสบายใจกับการดำเนินการอย่างเด็ดขาดเมื่อสถานการณ์ต้องการ

หากวอร์ชเอนเอียงไปทางการ收紧เพื่อรับมือกับราคาที่เพิ่มสูงขึ้น ให้คาดการณ์ถึงแรงกดดันต่อตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรในระยะสั้น สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานานมักจะบีบอัดมูลค่าของหุ้นเติบโตและทำให้ผลตอบแทนจากสินทรัพย์รายได้คงที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น

นักลงทุนควรติดตามการประชุมคณะกรรมาธิการตลาดเปิดของเฟดครั้งแรกภายใต้การนำของวอร์ชอย่างใกล้ชิด การลงคะแนนเสียงที่แบ่งแยก ภาษาในแถลงการณ์ และการคาดการณ์จากแผนภาพจุด จะเปิดเผยแนวทางนโยบายจริงของเขาได้มากกว่าพิธีการใดๆ การลงคะแนนยืนยัน 54-45 ได้บอกเราว่าเกือบครึ่งหนึ่งของวุฒิสภาสงสัย