นักเทรดที่รู้จักบนโซ่เป็น ‘loracle.hl’ ใช้เวลาเกือบ 10 เดือนในการสร้างกำไรประมาณ 42.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทูอัล แต่กลับสูญเสียทั้งหมด (และมากกว่านั้น) หลังจากเดิมพันต่อต้านโทเค็น HYPE ของ Hyperliquid โพสิชันนี้ตอนนี้ได้ปิดไปแล้วส่วนใหญ่ด้วยขาดทุนอย่างหนัก
ประเด็นสำคัญ:
สตรีกการชนะนาน 10 เดือนหายไปภายในเวลาไม่ถึงสามสัปดาห์
การล่มสลายดังกล่าว ถูกแจ้งเตือนโดย Lookonchain ซึ่งเป็นบัญชีวิเคราะห์บล็อกเชนที่ติดตามนักเทรดขนาดใหญ่ ตามข้อมูลของมัน loracle.hl ใช้เวลาประมาณ 10 เดือนในการสะสมกำไร 42.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการเทรดฟิวเจอร์สแบบถาวร ซึ่งเป็นอนุพันธ์ที่มีเลเวอเรจให้นักเทรดเดิมพันราคาโดยไม่ต้องถือสินทรัพย์พื้นฐาน
ประวัติที่อดทนนั้นหายไปภายในเพียง 18 วัน นับตั้งแต่นักเทรดเปิดโพสิชันขายสั้นขนาดใหญ่ต่อ HYPE ซึ่งเป็นโทเค็นพื้นฐานของแพลตฟอร์ม perpetuals Hyperliquid เมื่อ HYPE ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โพสิชันขายสั้นก็ขาดทุนอย่างหนัก โดยมีการประมาณการว่านักเทรดไม่เพียงแต่คืนกำไรทั้งหมด 42.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ยังขาดทุนเพิ่มอีก 5.19 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ก่อนปิดโพสิชันส่วนใหญ่
นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่วอลเล็ตเดียวกันปรากฏขึ้นใน Spotlight Bitcoin.com ข่าวก่อนหน้านี้รายงานว่า loracle.hl ขาย HYPE มูลค่าหลายล้านดอลลาร์เพื่อ ป้องกันการสั้น $103 ล้าน เมื่อความเสี่ยงในการชำระบัญชีเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเป็นการต่อสู้แบบค่อยเป็นค่อยไปที่ตอนนี้จบลงในทางที่ไม่เป็นประโยชน์ต่อผู้ขายสั้น
ทำไมการขายสั้น HYPE จึงเจ็บปวดมากขนาดนี้
HYPE กลายเป็นหนึ่งในการเทรดที่โหดร้ายที่สุดของปี 2026 สำหรับผู้สงสัย โดยที่โทเค็นนี้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้เคียงกับ 70 ดอลลาร์เมื่อวานนี้ ปิดการปรับตัวขึ้นที่เร่งตัวขึ้นหลังจากคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกา (CFTC) อนุมัติสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรรายแรกของสหรัฐฯ มันเคย ทะลุระดับ 67 ดอลลาร์ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และตอนนี้ดูเหมือนจะพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ต่อเนื่องมา
เหตุผลหลักที่โทเค็นยังคงพุ่งสูงขึ้นดูเหมือนจะเป็นเชิงโครงสร้าง เนื่องจากแพลตฟอร์มแม่ของมัน คือ Hyperliquid นำรายได้จากการซื้อขายเกือบทั้งหมดกลับมาซื้อ HYPE บนตลาดเปิดผ่านสิ่งที่มันเรียกว่า Assistance Fund กลไกที่ส่งค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มประมาณ 99% ไปยังการซื้ออย่างต่อเนื่อง
ด้วยแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่สร้างรายได้มากกว่า 896 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และดำเนินการปริมาณการซื้อขายมากกว่า 176 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในรอบ 30 วัน volume แรงซื้อนี้จึงไม่หยุดยั้ง (หรือพูดอีกแบบคือ เป็นแรงต้านรุนแรงสำหรับผู้ถือตำแหน่งสั้น)
รูปแบบดังกล่าวได้บีบโพสิชัน ขายสั้น ซ้ำแล้วซ้ำเล่า โดยล่าสุด ลบโพสิชันขายสั้นออกไปหลายสิบล้านดอลลาร์ เมื่อ HYPE พุ่งขึ้นใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เพียงไม่กี่เซนต์ รูปแบบนี้ได้เปลี่ยนโทเค็นนี้ให้กลายเป็นสุสานสำหรับนักเทรดที่พยายามคาดการณ์จุดสูงสุด
เรื่องเตือนใจสำหรับ เลเวอเรจ
เรื่องราวของ loracle.hl เป็นตัวอย่างแบบฉบับของวิธีที่ เลเวอเรจ ทำงานได้ทั้งสองทาง เพราะเครื่องมือฟิวเจอร์สแบบเพอร์พิทูอัลเดียวกันที่ช่วยให้นักเทรดสามารถเพิ่มมูลค่าเป็น 42.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเวลา 10 เดือน ยังได้ขยายความสูญเสียเมื่อตลาดเคลื่อนตัวในทิศทางที่ไม่ถูกต้อง
มันยังเน้นย้ำถึงอันตรายของการต่อต้านการฟื้นตัวแบบอัตโนมัติ เมื่อราคาโทเค็นเพิ่มขึ้น ส่งผลให้รายได้เพิ่มเข้ามาในกองทุน ซึ่งจะซื้อโทเค็นเพิ่มอีก ผู้ขายสั้นอาจเผชิญกับวัฏจักรย้อนกลับที่รุนแรงขึ้นเรื่อยๆ ตามระดับราคาที่สูงขึ้น การชำระบัญชีที่เจ็บปวดที่สุดหลายครั้งในปีนี้เกิดจากผู้ค้าที่วางตำแหน่งต่อต้านแรงผลักดันแบบนี้
ยังไม่แน่ชัดว่านักลงทุนจะพยายามกลับมาอีกครั้งเหมือนที่นักเทรดเพอร์ปิวอิตี้บางคนเคยทำ แต่คำถามที่สำคัญในขณะนี้ดูเหมือนจะอยู่ที่ว่า HYPE จะสามารถรักษาพื้นที่บันทึกสถิติของมันไว้ได้หรือไม่ ด้วยกองทุนแลกเปลี่ยนแบบซื้อขายในตลาดสปอต (ETF) ที่กำลังซื้อขายอยู่แล้ว และผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมที่รอการตัดสินจากหน่วยงานกำกับดูแล ตัวเร่งปฏิกิริยาด้านความต้องการยังคงมีอยู่แม้ว่าตลาดโดยรวมจะเริ่มชะลอตัว
ผู้ขายสั้นจะจับตาดูการชะลอตัวของการซื้อของกองทุนช่วยเหลือหรือการลดลงของปริมาณการซื้อขายของ Hyperliquid ซึ่งทั้งสองอย่างนี้อาจเป็นโอกาสให้ผู้ขายสั้นที่อยู่ในฝั่งผิดของการเทรดมาตลอดปี 2026 ได้รับผลตอบแทน