เหลืออีกไม่ถึงหนึ่งเดือนก่อนเกิด IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

SpaceX ซึ่งจะตีระฆังที่ Nasdaq อาจเข้าซื้อขายครั้งแรกได้เร็วที่สุดในวันที่ 12 มิถุนายน โดยมีรหัส SPCX โดย Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan และ Goldman Sachs เป็นผู้รับผิดชอบหลัก พร้อมด้วยธนาคารการลงทุนอีก 16 แห่งที่รับผิดชอบช่องทางสถาบัน รายย่อย และนานาชาติ

SpaceX มีเป้าหมายระดมทุน 750 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าบริษัท 1.75 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ บันทึกประวัติศาสตร์ของ Aramco ที่ระดมทุนได้ 294 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2019 จะถูกทำลายทันที แม้จะใช้การประมาณการที่อนุรักษ์นิยมที่สุด ก็ยังถือเป็นการออกหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา

วันที่ 15 พฤษภาคม SpaceX ผู้ถือหุ้นส่วนตัวได้ผ่านการแยกหุ้น 5 ต่อ 1 โดยมูลค่าธรรมชาติของหุ้นแต่ละหุ้นลดลงจาก 526.59 ดอลลาร์สหรัฐเป็นประมาณ 105.32 ดอลลาร์สหรัฐ จำนวนหุ้นที่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 400% นี่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าบริษัทกำลังเตรียมที่นั่งสำหรับนักลงทุนรายย่อย เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Bloomberg รายงานว่า Brookfield ได้เดิมพันล่วงหน้า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในหุ้นก่อนเปิดตลาด

Elon Musk จะเป็นผู้มีทรัพย์สินล้านล้านดอลลาร์คนแรกของโลกอย่างเป็นทางการในขณะที่ตีระฆัง

นอกจากมัสก์แล้ว ผู้ได้รับประโยชน์ใหญ่ที่สุดจากการระดมทุนครั้งนี้ อาจไม่ได้อยู่ที่วอลล์สตรีทหรือซิลิคอนแวลลีย์

เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายบนโซ่ที่เพิ่งเปิดตัวไม่ถึงหกเดือน คือ trade.xyz

รูปแบบแรกของ Nasdaq บนบล็อกเชนเริ่มปรากฏ

การค้นพบราคาเป็นอำนาจที่สำคัญที่สุดในตลาดการเงิน

การเสนอขายหุ้นใหม่ อำนาจในการกำหนดราคาอยู่ที่ใคร? ในอดีต อำนาจนี้กระจายอยู่ในตำแหน่งที่ชัดเจนไม่กี่แห่ง ตลาดระดับแรกอยู่กับกลุ่มผู้จัดการการเสนอขาย พวกเขาจัดการประชุมนำเสนอ สอบถามข้อมูล และจัดทำสมุดบันทึก แล้วจึงตกลงราคาเสนอขายภายในกลุ่ม การเปลี่ยนผ่านจากตลาดระดับแรกสู่ตลาดระดับสองอยู่กับผู้ให้ราคาและผู้ซื้อขายที่ได้รับการแต่งตั้ง ซึ่งรับผิดชอบการจับคู่การซื้อขายในช่วงเปิดตลาด หลังจากนั้นในตลาดระดับสอง อำนาจจึงถูกส่งมอบให้กับผู้ซื้อและผู้ขายทั้งหมด

trade.xyz ที่ทำอยู่ คือการเขียนใหม่ของสายโซ่อำนาจนี้

และความสามารถนี้ trade.xyz ได้พิสูจน์แล้วเมื่อไม่กี่วันก่อนในการเข้าตลาดของ Cerebras

May 14, 10:00 PM New York Time.

ยังเหลืออีกสามชั่วโมงก่อนที่ Cerebras Systems จะเปิดซื้อขายอย่างเป็นทางการบน Nasdaq บริษัทนี้เป็น “ผู้ท้าทาย NVIDIA” โดยมีผลิตภัณฑ์เป็นชิป AI ขนาดเท่าจานอาหารเย็น และมีลูกค้ารวมถึง OpenAI การกำหนดราคา IPO อยู่ที่ 185 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงเป็นสองเท่าของขอบเขตสูงสุดที่ตลาดคาดการณ์

การจับคู่ก่อนเปิดตลาดของ Nasdaq ยังคงดำเนินอยู่ นักลงทุนรายย่อยจะสามารถซื้อขายหุ้นนี้ได้เร็วที่สุดหลังจากตีหนึ่งของวันถัดไป

แต่สัญญา CBRS บน trade.xyz ได้เริ่มมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น

ราคาพุ่งจาก 290 ดอลลาร์เป็น 380 ดอลลาร์ โดยมีมูลค่าการซื้อขายใกล้เคียงกับ 1 พันล้านดอลลาร์ในหนึ่งชั่วโมง รอจนถึงเช้ามืดวันถัดไปเมื่อ Cerebras เปิดซื้อขายอย่างเป็นทางการบน Nasdaq ที่ราคาเปิด 350 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาที่กำหนดในการระดมทุน IPO 89% และแตะจุดสูงสุดในระหว่างวันที่ 386 ดอลลาร์

อ่านเพิ่มเติม: 《Cerebras IPO พุ่งขึ้น 68% ตลาดบนโซ่ได้กำหนดราคาไว้แล้วเมื่อไม่กี่ชั่วโมงก่อน》

การเปรียบเทียบที่เข้าใจง่ายขึ้นคือการวาง trade.xyz ไว้เคียงข้างกับแพลตฟอร์ม Pre-IPO แบบดั้งเดิม

Forge Global เป็นหนึ่งในตลาดรองสินทรัพย์เอกชนที่ใหญ่ที่สุดของโลก ให้บริการแก่นักลงทุนองค์กร ผู้ลงทุนด้าน VC และนักลงทุนบุคคลที่มีคุณสมบัติ โดยมีเกณฑ์การเข้าถึงคือรายได้ต่อปี 200,000 ดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์สุทธิ 1,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม ก่อนวันกำหนดราคา IPO ค่าสุดท้ายของ Forge Price สำหรับ Cerebras อยู่ที่ 113.50 ดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นมูลค่าบริษัท 29.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าราคาเปิดตลาดของ Nasdaq 174%

Hiive มีตำแหน่งที่คล้ายกัน แต่มีปริมาณการซื้อขายที่คึกคักกว่า โดยราคาสุดท้ายอยู่ที่ 224.93 ดอลลาร์สหรัฐ แม้จะแม่นยำกว่า Forge มาก แต่ยังมีความคลาดเคลื่อน 56% เมื่อเทียบกับราคาเปิดของ Nasdaq

ราคาของ trade.xyz อยู่ที่ 290 ถึง 380 ดอลลาร์

แพลตฟอร์มที่มีข้อจำกัดสูงเท่าใด ราคาจะยิ่งไม่แม่นยำเท่านั้น แพลตฟอร์มที่เปิดกว้างมากเท่าใด ราคาจะยิ่งแม่นยำเท่านั้น

这不是巧合，是结构性差异。

Forge และ Hiive โดยพื้นฐานแล้วเป็นตลาดทางเดียว ผู้ขายคือพนักงานและนักลงทุนยุคแรกที่ต้องการแปลงสินทรัพย์เป็นเงินสด ส่วนผู้ซื้อคือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมและมองว่าบริษัทนี้มีศักยภาพ ไม่มีใครสามารถเดิมพันแบบเปิดเผยว่า “บริษัทนี้ถูกประเมินสูงเกินไป” เพราะไม่มีช่องทางในการขายสั้น ซึ่งสร้างอคติเชิงระบบ ราคาในตลาดทางเดียวจึงถูกขับเคลื่อนด้วยแรงกดดันจากด้านบนเท่านั้น แรงเหยียดยืดจากฝั่งขายไม่มีช่องทางในการแสดงออก

Forge Price อัปเดตวันละครั้ง เป็นผลลัพธ์ของโมเดลอัลกอริทึม ไม่ใช่ราคาซื้อขายจริงในตลาด การซื้อขายของ Hiive เป็นแบบไม่ต่อเนื่อง บางครั้งอาจมีเพียงหนึ่งรายการทุกหลายวัน ช่วงการนำเสนอโครงการ ธนาคารการลงทุนจะปล่อยสัญญาณราคาให้ตลาดทุกไม่กี่วัน และแต่ละครั้งเป็นการเปิดเผยแบบเลือกสรร

trade.xyz เป็นตลาดจับคู่ที่ทำงานแบบ 7×24 ชั่วโมง โดยอัปเดตราคาทุก 3 วินาที อนุญาตให้ผู้ถือกระเป๋าเงิน USDC ทั่วโลกเข้าร่วมได้ ทั้งการซื้อแบบยาวและขายแบบสั้น การซื้อขายแต่ละครั้งและการสั่งซื้อแต่ละรายการ คือการแสดงความเห็นอย่างเปิดเผยของผู้เข้าร่วมเกี่ยวกับบริษัทนี้ด้วยเงินจริง

ตลาดบนโซ่กำลังนำหน้า Nasdaq ในการกำหนดราคา

และแนวโน้มนี้เอง ก็ถูกนักเทรดชั้นนำจับตาอย่างแน่นอน

วันนี้ได้รับโทรศัพท์จากกองทุนต่างๆ 4 สาย พวกเขาทั้งหมดติดตามการซื้อขาย CBRS บน trade.xyz เพื่อหาราคาตลาด มันแปลกมากเลย” ผู้เชี่ยวชาญด้านมหภาค Citrini โพสต์ทวีตในวันที่ CBRS ตีระฆังที่ Nasdaq

ในวันเดียวกัน เขาโพสต์ข้อความที่สองเพิ่มเติม ซึ่งมีเพียงประโยคเดียว พร้อมรูปภาพถ่ายจริงของนักเทรดวอลล์สตรีทที่จ้องมองหน้าจอ

การค้นหาราคาของ Morgan Stanley เกิดขึ้นที่ trade.xyz

โพสต์สองข้อนี้ถูกแชร์ไปหลายร้อยครั้ง รายชื่อผู้แชร์รวมถึง Eric Vishria หุ้นส่วนของ Benchmark, Matthew Sigel หัวหน้าการวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ VanEck และบัญชีหลายบัญชีที่ไม่ได้อยู่บน Crypto Twitter และมักเขียนเกี่ยวกับมหภาคและหุ้นเท่านั้น

สิ่งที่ควรสังเกตคือตัวเองของ Citrini เขาไม่ใช่คนในวงการ DeFi หัวข้อหลักของเขามาหลายปีที่ผ่านมาคือมหภาค ภาค AI และการเก็งกำไร IPO กลุ่มลูกค้าของเขาเน้นไปที่สถาบันและสำนักงานครอบครัว บัญชีเช่นนี้ที่ออกมาสนับสนุนสัญญาบน HIP-3 อย่างเปิดเผย หมายความว่าเรื่อง “การค้นหาราคาได้ย้ายไปแล้ว” เริ่มเข้าสู่กรอบการพูดคุยของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

ถึงวันที่ 18 พฤษภาคม วันที่ SPCX เริ่มให้บริการ Citrini ได้โพสต์อีกข้อความว่า “บนตลาดก่อนระดมทุนล่วงหน้าของ trade.xyz มูลค่าของ SpaceX ได้เกิน 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว ด้วยความแม่นยำของตลาดนี้ในการประเมินมูลค่าของ CBRS ในอดีต Musk จะไม่มีทางหลีกเลี่ยงที่จะกลายเป็นเศรษฐีล้านล้านดอลลาร์คนแรกของโลก”

ในบางแง่มุม trade.xyz ได้เปลี่ยนจากทดลองแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายศูนย์ ให้กลายเป็น “เกณฑ์การกำหนดราคา” ที่ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินแบบดั้งเดิมสามารถอ้างอิงได้

Hyperliquid เป็นรถไฟความเร็วสูง โดย trade.xyz นั่งอยู่ที่หัวรถ

Hyperliquid เป็นบล็อกเชน Layer 1 ที่ออกแบบมาเฉพาะสำหรับการซื้อขายอนุพันธ์ โดยมีระบบออเดอร์บุ๊กที่ทำงานเต็มรูปแบบบนบล็อกเชน สามารถประมวลผลคำสั่งซื้อขายได้ 200,000 รายการต่อวินาที เวลาสร้างบล็อกน้อยกว่า 1 วินาที และการซื้อขาย การจับคู่ และการปิดตำแหน่งทั้งหมดดำเนินการบนบล็อกเชนโดยเครือข่ายผู้ตรวจสอบของ Hyperliquid จนถึงปัจจุบัน Hyperliquid มีส่วนแบ่งตลาดสัญญาเพอร์ปิวอิตี้บนบล็อกเชนอยู่ที่ 38% และเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมนี้โดยธรรมชาติ

而 trade.xyz 是建立在 Hyperliquid 之上的交易界面。

พูดให้แม่นยำกว่านั้น trade.xyz เป็นตัวอย่างการปรับใช้อย่างอิสระชิ้นแรกภายใต้กรอบ HIP-3 ของ Hyperliquid HIP-3 อนุญาตให้ผู้สร้างอิสระสามารถปรับใช้และดำเนินการตลาดสัญญาฟิวเจอร์สถาวรของตนเองบนโซ่ Hyperliquid โดย Hyperliquid จะจัดหาเครื่องจับคู่ การระบบประกัน และการตั้งtlement บนโซ่ ส่วนผู้สร้างจะรับผิดชอบในการกำหนดรายชื่อตลาด แหล่งข้อมูลตัวบ่งชี้ ขีดจำกัดเลเวอเรจ และกฎพารามิเตอร์

พูดแบบง่ายๆ คือ Hyperliquid เป็นโครงสร้างพื้นฐานระดับล่าง ส่วน trade.xyz เป็นผลิตภัณฑ์ที่สร้างขึ้นบนมัน ด้วยกระเป๋าสตางค์เดียว หลักประกัน USDC หนึ่งชุด และชุดกระดานคำสั่งเดียว ที่ใช้ร่วมกันในผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของระบบนิเวศ Hyperliquid

จุดเด่นของผลิตภัณฑ์ trade.xyz คือการเชื่อมความสามารถในการจับคู่บนโซ่กับสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงที่สุดนอกโซ่—หุ้นสหรัฐฯ ดัชนี และสินค้าโภคภัณฑ์ รวมถึงกลุ่ม Pre-IPO ที่กำลังเปิดตัวอยู่ในขณะนี้ ผลิตภัณฑ์นี้ได้เปิดตัวสัญญาเพอร์ปิวอิตี้สำหรับหุ้นหลักอย่าง Apple และ Tesla ได้รับใบอนุญาตอย่างเป็นทางการจาก S&P Dow Jones Indices และเปิดตัวสัญญาเพอร์ปิวอิตี้ S&P 500 ฉบับแรกแล้ว สินทรัพย์แรกในกลุ่ม Pre-IPO คือ Cerebras และสินทรัพย์ที่สองคือ SpaceX

ปริมาณการถือครองสัญญาฟิวเจอร์ส RWA บน Hyperliquid พุ่งเกิน 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ HYPE เพิ่มขึ้นเกิน 20% ในหนึ่งวัน และทะลุระดับ 40 ดอลลาร์ สัญญาฟิวเจอร์สบนโซ่ครองส่วนแบ่ง 38% บนตลาด Hyperliquid ในขณะเดียวกัน ช่วงเวลาที่ผ่านมา เอโคซิสเต็มของ Hyperliquid เกิดเหตุการณ์สำคัญหลายประการ USDH ถูก Coinbase เข้าซื้อ และ USDC ของ Circle ถูกกำหนดให้เป็นสินทรัพย์ราคาอ้างอิงที่ได้รับการจัดสรรบน Hyperliquid Hyperliquid จับรายได้จากสำรองถึง 90% เพื่อนำไปใช้ซื้อคืน HYPE และกระตุ้นเอโคซิสเต็ม

นี่คือชุดของเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นพร้อมกัน Coinbase และ Circle ให้การสนับสนุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน ท่อของสกุลเงินคงที่จึงถูกเชื่อมต่อ การพุ่งขึ้นของปริมาณการถือครอง HIP-3 แสดงให้เห็นว่าความต้องการซื้อขายจริงกำลังไหลเข้ามา การเคลื่อนไหวของราคา HYPE แสดงให้เห็นว่าตลาดรองกำลังปรับราคาประเมินระบบชุดนี้

而 trade.xyz 是第一个将这些底层能力转化为外界可见产品的团队。

ปี 2026 จะเป็นปีที่มีการเข้าตลาดอย่างเป็นทางการจำนวนมาก Cerebras ได้เข้าสู่ตลาดแล้ว SpaceX จะเปิดการซื้อขายวันที่ 12 มิถุนายน OpenAI และ Anthropic ต่างก็อยู่ในรายการรออยู่ ทุกโครงการล้วนอยู่ในเส้นทางที่มีเรื่องเล่าที่แข็งแกร่งที่สุด เช่น เทคโนโลยีขั้นสูง AI และอวกาศ ซึ่งยังเป็นเส้นทางที่ดึงดูดปริมาณผู้ใช้รายย่อยมากที่สุด

Hyperliquid เป็นรถไฟความเร็วสูงที่กำลังวิ่งด้วยความเร็วสูง และปี 2026 ก็เป็นปี IPO จุดหมายคือสถานที่ที่มีการจราจรหนาแน่นที่สุดในตลาดนี้ trade.xyz นั่งอยู่ที่ด้านหน้าของรถไฟ

ในวันที่ 12 มิถุนายน ณ ขณะที่ SpaceX ตีระฆัง มอร์แกน สแตนลีย์จะได้รับค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่าย บรู๊คฟิลด์จะรับเงินลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของตน และมัสก์จะกลายเป็นเศรษฐีล้านล้านดอลลาร์คนแรกของโลก

而 trade.xyz 所获得的是一种叙事。在有史以来最大 IPO 的前夜，“定价权”已经发生了变化。一旦这一共识被市场认可，trade.xyz 将会成为 SpaceX IPO 时最大的赢家之一。

นี่เป็นตัวอย่างหนึ่งของกระบวนการที่ DeFi ค่อยๆ กลืนกินตลาด TradFi

คลิกเพื่อเรียนรู้เกี่ยวกับตำแหน่งที่律动BlockBeats กำลังรับสมัคร

ยินดีเข้าร่วมชุมชนอย่างเป็นทางการของ律动 BlockBeats:

กลุ่มสมัครรับข้อมูลบน Telegram: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter อย่างเป็นทางการ：https://twitter.com/BlockBeatsAsia