สตราทีจี (Strategy) ผู้ถือครองบิตคอยน์ของบริษัทรายใหญ่ที่สุดในโลก รายงานว่าถือครอง 713,502 BTC มีมูลค่าประมาณ 59.75 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 1 กุมภาพันธ์ ต้นทุนรวมของบริษัทสำหรับการถือครองนี้อยู่ที่ 54.26 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเทียบเท่ากับต้นทุนเฉลี่ย 76,052 ดอลลาร์ต่อบิตคอยน์
ด้วยราคาบิตคอยน์ที่ลดลงมาอยู่ใกล้ระดับ 60,000 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าราคาเฉลี่ยในการซื้อของกลยุทธ์อย่างมาก ทุนสำรอง BTC จำนวนมากของบริษัทในขณะนี้จึงอยู่ในสถานการณ์ขาดทุน
คลังสต็อกอยู่ภายใต้แรงกดดัน
ในปี 2025 กลยุทธ์ บรรลุผล ผลตอบแทน BTC ตลอดทั้งปีอยู่ที่ 22.8% และได้บันทึกกำไรไว้ที่ 101,873 BTC บริษัทได้ดำเนินการขยายคลัง BTC ต่อไปในเดือนมกราคม ปี 2026 และสุดท้ายได้ซื้อ BTC เพิ่มเติมอีก 41,002 BTC
สตรатегีเริ่มต้นในปี 1989 ด้วยการเป็นบริษัทซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมที่มุ่งเน้นการวิเคราะห์ข้อมูล ในปี 2020 ผู้ร่วมก่อตั้ง ไมเคิล เซย์เลอร์ ได้เปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ครั้งใหญ่ไปสู่บิตคอยน์ เห็นว่าเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยกว่าเงินสดในช่วงที่มีการกระตุ้นเศรษฐกิจในยุคการระบาดของโรคและการลดอัตราดอกเบี้ย บริษัทเริ่มใช้ BTC เป็นสินทรัพย์สำรองระยะยาว
ภายในปี 2025 บริษัทได้เปลี่ยนแบรนด์ใหม่เป็น Strategy และยอมรับบทบาทของตนอย่างเต็มที่ในฐานะบริษัทที่เน้น BTC เป็นหลัก การเปลี่ยนแปลงนี้ดึงดูดความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแลและผู้ให้บริการดัชนี ซึ่งตั้งคำถามว่า บริษัทที่ถูกควบคุมโดยสินทรัพย์ดิจิทัลควรอยู่ในดัชนีหลักต่อไปหรือไม่ MSCI แนะนำว่า บริษัทที่ถือครองสินทรัพย์เกินครึ่งหนึ่งในรูปของบิตคอยน์อาจถูกพิจารณาว่าไม่ใช่บริษัทดำเนินการอย่างเต็มที่ Strategy อย่างไรก็ตาม ได้โต้แย้งว่าบริษัทใช้บิตคอยน์อย่างกระตือรือร้นเพื่อระดมทุนและสร้างมูลค่าให้ผู้ถือหุ้น ความพยายามในการเข้าร่วมดัชนี S&P 500 ในเดือนกันยายนและธันวาคม ปี 2025 ก็ล้มเหลวเช่นกัน
แม้ว่าจะเป็นเช่นนี้ แต่การถือครองบิตคอยน์ของ Strategy ยังคงเป็นศูนย์กลางสำคัญในโครงสร้างทางการเงินและมีความเกี่ยวข้องใกล้ชิดกับเครื่องมือเครดิตดิจิทัลของบริษัท โดยเฉพาะ STRC ซึ่งทำหน้าที่เป็นเครื่องมือเสริมในการบริหารความเสี่ยงและการเพิ่มทุน การเติบโตของ STRC ถึง 3.4 พันล้านดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนจากสภาพคล่องที่สูงขึ้นและความผันผวนที่ต่ำลงในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี
บริษัทได้ระดมทุน 25.3 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพื่อสนับสนุนคลัง BTC และการเสนอขายหุ้นทุนแบบมีสิทธิพิเศษ ซึ่งทำให้บริษัทเป็นผู้ออกหุ้นรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาเป็นปีที่สองติดต่อกัน นอกจากนี้ยังบริษัทยังคงมีเงินสำรอง 2.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งครอบคลุมเงินปันผลและดอกเบี้ยของหุ้นทุนแบบมีสิทธิพิเศษเกินกว่า 2.5 ปี ให้ความมั่นคงเพิ่มขึ้นในช่วงที่ตลาดผันผวน
การลดลงของสินทรัพย์คริปโตหลักในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาได้ก่อให้เกิดความกังวลซ้ำอีกครั้งเกี่ยวกับการถือครอง BTC ของบริษัท นักลงทุนที่มีชื่อเสียงไมเคิล บัรรี ได้ลงทุนอย่างต่อเนื่องในช่วง อ้างว่า ที่พฤติกรรมของบิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงในการเก็งกำไร มากกว่าจะเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากต่อธุรกิจที่ถือครอง BTC ในคลังเงินจำนวนมาก เขามองว่าการลดลงของราคาต่อไปอาจทำให้ผู้ถือครองรายใหญ่ รวมถึงกลยุทธ์ ต้องเผชิญกับความเสียหายอย่างมาก และอาจจำกัดการเข้าถึงตลาดทุน ซึ่งจะส่งผลให้ความเครียดทางการเงินเพิ่มขึ้น
ยอดขาดทุนพุ่งในไตรมาส 4
ในขณะเดียวกัน ขาดทุนในการดำเนินงานของแผนกลดลงในไตรมาสนี้อยู่ที่ 17.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกิดขึ้นทั้งหมดจากการขาดทุนที่ยังไม่ได้รับรู้เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล เมื่อเทียบกับขาดทุนในการดำเนินงาน 1.0 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ภายใต้แบบจำลองบัญชีก่อนหน้านี้
ผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสที่ผ่านมาอยู่ที่ 12.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 670.8 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2024 สินทรัพย์สภาพคล่องและเงินสดเทียบเท่าเพิ่มขึ้นเป็น 2.3 พันล้านดอลลาร์ จาก 38.1 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่เป็นผลจากการจัดตั้ง USD Reserve
โพสต์ กลยุทธ์ Bitcoin ของบริษัทขาดทุน แต่ผลลัพธ์ปี 2025 ยังน่าประทับใจ ปรากฏครั้งแรกที่ คริปโตพอตโตะ.