การขาย Bitcoin ของกลยุทธ์อาจสื่อถึงการดำเนินงานที่เหนือกว่าของ ETH ตามที่เคลินด์จากสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดกล่าว

การขาย Bitcoin ชิ้นแรกBTC$68,920.48 ของ Strategy's (MSTR) ตั้งแต่ปี 2022 อาจดูเล็กน้อยเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ Bitcoin ขนาดใหญ่ถึง 58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของบริษัท แต่ปฏิกิริยาของตลาดอาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นในตลาดคริปโต ตามที่ เจฟฟ์ เคนดริก หัวหน้านักวิจัยด้านสินทรัพย์ดิจิทัลของ Standard Chartered กล่าว

ในจดหมายถึงลูกค้า เคนดริกชี้ให้เห็นว่าอีเธอร์ (ETH) ทำผลงานเหนือกว่า Bitcoin BTC$68,920.48 ในวันที่มีการประกาศการขาย แม้ราคาคริปโตโดยรวมจะอ่อนตัวลง ตั้งแต่วันจันทร์ที่ผ่านมา ETH เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับ BTC

เขาหมายถึงว่า ในช่วงที่ Bitcoin ลดลง การเคลื่อนไหวนี้จัดอยู่ในกลุ่มการเพิ่มขึ้นของ ETH เมื่อเทียบกับ BTC ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2024

ฉันมองว่า [วันจันทร์] เป็นจุดเริ่มต้นของ ETH ที่ทำผลงานดีกว่า BTC" เคนดริกเขียน

การเรียกร้องนี้เกิดขึ้นขณะที่นักลงทุนยังคงถกเถียงกันว่าอีเธอร์จะสามารถฟื้นแรงผลักดันได้หรือไม่ หลังจากที่ตามหลังบิตคอยน์มาเป็นเวลาเกือบสองปีที่ผ่านมา ตั้งแต่เดือนกันยายน 2022 เมื่อเครือข่ายอีเธอร์มีการเปลี่ยนผ่านจากโมเดลพิสูจน์งานที่เน้นการขุดไปสู่โมเดลพิสูจน์การ Stake อีเธอร์ได้ลดมูลค่าลง 66% เมื่อเทียบกับบิตคอยน์ และแตะระดับต่ำสุดในรอบห้าปีในเดือนเมษายน 2025 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการลดลงนี้เริ่มแสดงสัญญาณของการเปลี่ยนแปลง เนื่องจากอีเธอร์ฟื้นตัวมากกว่า 60% จากจุดต่ำสุดในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา

เคนดริก ซึ่งมีเป้าหมายราคา ETH ในระยะยาวที่ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2026 และ 40,000 ดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2030 กล่าวว่าเขาคาดว่าอัตราส่วน ETH-BTC จะพุ่งขึ้นเป็น 0.04 ภายในสิ้นปี จากปัจจุบันที่อยู่ที่ประมาณ 0.028 ซึ่งหมายความว่าอีเธอร์จะทำผลงานได้ดีกว่า Bitcoin มากกว่า 40% แม้ว่าสินทรัพย์ทั้งสองจะเคลื่อนไหวขึ้นหรือลง

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่เคนดริกทำนายว่า ETH จะทำผลงานเหนือ Bitcoin เมื่อต้นปีนี้ เขาเคยมี การคาดการณ์เช่นเดียวกัน โดยอ้างถึงการผ่านกฎหมายความชัดเจนของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเขาบอกว่าจะสร้างกรอบกำกับดูแลสำหรับภาคส่วนนี้และส่งเสริมสินทรัพย์ดิจิทัลเช่น ETH เนื่องจากจะเปิดบทใหม่ให้กับการเงินแบบกระจายอำนาจ

ในขณะที่การขาย Bitcoin ของกลยุทธ์ได้ทำให้ตลาดสั่นคลอน เคนดริกโต้แย้งว่าความสำคัญของธุรกรรมนี้ไม่ได้อยู่ที่ Bitcoin มูลค่า 2.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เปลี่ยนมือ แต่อยู่ที่สิ่งที่มันเปิดเผยเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ที่แตกต่างกันระหว่างบริษัทคลังสินค้า Bitcoin และ Ether

กลยุทธ์ (MSTR) และบริษัทคลังสินทรัพย์ Bitcoin อื่นๆ ขึ้นอยู่กับการเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin และกิจกรรมตลาดทุนเป็นหลักเพื่อสนับสนุนโมเดลธุรกิจของพวกเขา เนื่องจาก Bitcoin ไม่สร้างผลตอบแทน บริษัทคลังสินทรัพย์อาจต้องขายสินทรัพย์หรือระดมทุนเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายและหน้าที่ทางการเงินบางครั้ง

อ่านเพิ่มเติม: กลยุทธ์นี้ทำให้เกิดความตื่นตระหนกจากการขาย Bitcoin แต่นักวิเคราะห์ระบุว่ามันไม่มีนัยสำคัญ

ในขณะเดียวกัน ETH สามารถใช้ในการstaking เพื่อรับผลตอบแทน โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 3% ต่อปี ซึ่งเป็นแหล่งรายได้โดยไม่จำเป็นต้องขายสินทรัพย์

ตัวอย่างเช่น Bitmine (BMNR) ของทอม ลี ซึ่งเป็นคลัง ETH ที่ใหญ่ที่สุด สะสม ETH มูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์โดยไม่ได้ออกหนี้ใดๆ แม้ว่าการเดิมพันนี้จะอยู่ในภาวะขาดทุนอย่างมาก แต่บริษัทประเมินว่าการดำเนินงานการstaking สร้างรายได้ประจำปีประมาณ 258 ล้านดอลลาร์ โดยรางวัลที่คาดการณ์ไว้จะเข้าใกล้ 300 ล้านดอลลาร์ต่อปีผ่านแพลตฟอร์มการstaking ของ MAVAN

เคนดริกโต้แย้งว่ารายได้จากการสแตกทำให้บริษัทที่มีทรัพย์สิน Ethereum มีความยั่งยืนด้วยตัวเองมากกว่าคู่แข่งที่เน้น Bitcoin ในขณะที่บริษัทที่มีทรัพย์สิน Ethereum เช่น Bitmine และ SharpLink Gaming (SBET) ปัจจุบันมีพรีเมียมต่ำกว่า Strategy (MSTR) เขาคาดว่านักลงทุนจะให้รางวัลแก่พวกเขาสำหรับการสร้างรายได้ซ้ำๆ จากการถือครอง ซึ่งจะช่วยปิดช่องว่างการประเมินมูลค่านี้ไปในระยะยาว

อ่านเพิ่มเติม: Saylor's Strategy ขาย Bitcoin เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 บริษัทเหล่านี้ยังคงซื้ออยู่