กลยุทธ์ได้ระงับการซื้อ Bitcoin ของสัปดาห์นี้ เนื่องจากบริษัทเปลี่ยนไปซื้อคืนหนี้ที่สามารถแปลงเป็นหุ้นได้ ในขณะที่ตัวชี้วัดความต้องการ Bitcoin ลดลงแตะระดับต่ำสุดในห้าเดือน
ประธานกรรมการกลยุทธ์ ไมเคิล ซายลอร์ ยืนยัน การระงับในโพสต์บน X โดยระบุว่าบริษัทซื้อพันธบัตรแทน Bitcoin ในสัปดาห์นี้ เขาอธิบายว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นส่วนหนึ่งของแผนการจัดการทุนของบริษัท ขณะที่นักลงทุนติดตามราคา Bitcoin ที่อ่อนตัวลงและการลดลงล่าสุดของหุ้น MSTR
การระงับนี้เกิดขึ้นขณะที่กลยุทธ์มีแผนจะซื้อคืนหนี้ชั้นสูงที่แปลงเป็นหุ้นได้ในอัตราดอกเบี้ย 0% ที่ครบกำหนดปี 2029 มูลค่าหน้าตั๋วประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยใช้เงินสดประมาณ 1.38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายงานของบริษัทระบุว่า การซื้อคืนอาจได้รับการสนับสนุนจากเงินสดที่มีอยู่ รายได้จากการขายหุ้นในตลาด และการขาย Bitcoin ที่เป็นไปได้
กลยุทธ์เปลี่ยนโฟกัสไปที่หนี้ที่สามารถแปลงเป็นหุ้นได้
การตัดสินใจของกลยุทธ์ในการซื้อพันธบัตรแทน Bitcoin ได้รับความสนใจ เนื่องจากบริษัทเคยเป็นหนึ่งในผู้ซื้อ BTC รายใหญ่ที่สุดในภาคธุรกิจ กลยุทธ์คลังของบริษัทมุ่งเน้นที่การระดมทุนผ่านหุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิ และหนี้สิน เพื่อเพิ่มปริมาณ Bitcoin ต่อหุ้นในระยะยาว
บริษัท ตามที่เรารายงานเมื่อเร็วๆ นี้ เปิดเผยว่าได้ซื้อ BTC 24,869 หน่วยกลยุทธ์ปัจจุบันถือครอง BTC 843,738 หน่วย ซึ่งมีมูลค่าประมาณ $65.25 พันล้านตามราคา Market ปัจจุบันที่อ้างอิงในวัสดุต้นฉบับ บริษัทได้มาซึ่งการถือครองเหล่านี้ด้วยต้นทุนประมาณ $63.88 พันล้าน ทำให้มีกำไรที่ยังไม่ได้รับจริงประมาณ $1.5 พันล้าน
Saylor ระบุว่าการซื้อคืนพันธบัตรล่าสุดไม่ได้หมายถึงการถอยกลับจากกลยุทธ์ Bitcoin ของบริษัท เขาอธิบายโมเดลของกลยุทธ์นี้ว่าเป็นระบบการจัดสรรทุนที่อิงข้อมูล ซึ่งใช้เงินสด สินทรัพย์หุ้น เครื่องมือทางเครดิต และ Bitcoin เพื่อจัดการมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นในระยะยาว
ไมเคิล ซายลอร์ เปิดโอกาสให้ขาย Bitcoin
เขายังกล่าวว่าการขาย Bitcoin ใดๆ จะมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับสภาพคล่องรายวันของ Bitcoin ซึ่งเขาประมาณไว้ที่ 20 พันล้านถึง 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สายเลอร์อ้างว่าบริษัทยังสามารถซื้อ Bitcoin เพิ่มเติมได้อีกมากกว่าที่ขาย หากใช้รายได้และเครื่องมือการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ
ผลิตภัณฑ์หุ้นโปรดของบริษัท ได้แก่ STRF, STRD และ STRK คาดว่าจะยังคงเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างทุนของบริษัท สไคลเลอร์กล่าวว่าพันธบัตรแปลงสภาพเป็นหนี้สินที่กลยุทธ์มีเป้าหมายจะลดลงตามเวลา ในขณะที่หุ้นโปรดยังคงเป็นเครื่องมือการระดมทุนที่มีประโยชน์
ความต้องการ Bitcoin ลดลงถึงระดับต่ำสุดในปี 2026
การหยุดชั่วคราวกลยุทธ์เกิดขึ้นเนื่องจากความต้องการของ Bitcoin ดูเหมือนลดลงถึงระดับที่เป็นลบมากที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี ตัวชี้วัดนี้เคลื่อนตัวใกล้ระดับลบ 147,000 BTC ซึ่งเป็นระดับที่สุดท้ายเคยเห็นในเดือนธันวาคม 2025
ความต้องการที่ปรากฏเปรียบเทียบการออก Bitcoin ใหม่กับจำนวนอุปทานที่ไม่ได้ใช้งานมานานกว่าหนึ่งปี ใช้เพื่อประมาณว่าการสะสมเชิงโครงสร้างมีความแข็งแรงเพียงใดในการดูดซับ BTC ที่ขุดใหม่
การอ่านล่าสุดบ่งชี้ว่าความต้องการยังคงหดตัวต่อไป นักวิเคราะห์ระบุว่าความต้องการในตลาดสปอตที่อ่อนแอทำให้ Bitcoin ยากที่จะรักษาการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน หากการเคลื่อนไหวของราคาขับเคลื่อนโดยตลาดฟิวเจอร์สเป็นหลัก
การเทรดฟิวเจอร์สสามารถรองรับการเคลื่อนไหวระยะสั้นได้ แต่มักต้องมีการซื้อสินทรัพย์จริงในวงกว้างเพื่อสร้างพื้นฐานที่มั่นคงสำหรับการเคลื่อนไหวขึ้นของราคา ความอ่อนแอของความต้องการในปัจจุบันได้เพิ่มความระมัดระวังทั่วทั้งตลาด
เซย์เลอร์ยังคง โต้แย้ง ว่า Bitcoin จะให้ผลตอบแทนสูงกว่า S&P 500 ไปตามระยะเวลา เขาได้กล่าวว่า Bitcoin อาจสร้างการเติบโตในระยะยาวที่แข็งแกร่งพอๆ กับการสนับสนุนผลิตภัณฑ์เครดิตดิจิทัลของกลยุทธ์ รวมถึงหุ้น ưu tiênที่มีโครงสร้างเงินปันผลที่เลื่อนการเสียภาษีที่ 11.5%