SpaceX กำลังเข้าใกล้สิ่งที่อาจกลายเป็น การเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่ใหญ่ที่สุด ในประวัติศาสตร์ และสัญญาณเบื้องต้นชี้ว่า Robinhood และ SoFi อาจไม่ได้รับบทบาทของนักลงทุนรายย่อยอย่างที่หลายคนคาดไว้ตามรายงานของรีวูเตอร์ อี*เทรดของมอร์แกน สแตนลีย์อยู่ในระหว่างการเจรจาเพื่อนำการขายหุ้นสเปซเอ็กซ์ให้กับนักลงทุนรายย่อยของสหรัฐฯ ในขณะที่ฟิดีลิตี้ก็กำลังแสวงหาบทบาทในการกระจายสินค้าสู่ตลาดรายย่อย รูบินฮู้ดและโซฟียังคงอยู่ในการเจรจา แต่สเปซเอ็กซ์พิจารณาที่จะไม่รวมพวกเขาไว้ในการเสนอขาย
การ เปลี่ยนแปลง นี้มีความสำคัญเพราะมีรายงานว่า SpaceX กำลังพิจารณาจัดสรรสัดส่วนให้กับนักลงทุนรายย่อยในปริมาณที่ไม่ปกติ สำนักข่าว Reuters ระบุว่าบริษัทอาจจัดสรรสัดส่วนถึง 30% ของการระดมทุนครั้งแรกให้กับนักลงทุนรายย่อย ซึ่งสูงกว่าช่วงปกติที่อยู่ระหว่าง 5% ถึง 10% ที่พบในรายการใหญ่ๆ หลายรายการ สัดส่วนหลักของการจัดสรรนี้คาดว่าจะไปถึงลูกค้าที่มีทรัพย์สินสูงและลูกค้าด้านความมั่งคั่งส่วนตัวที่ธนาคารผู้จัดการการระดมทุนให้บริการ ในขณะที่ส่วนที่เหลือซึ่งเป็นนักลงทุนรายย่อยที่ตัดสินใจเอง ตอนนี้กำลังเป็นจุดแข่งขันระหว่างโบรกเกอร์ต่างๆ
การตัดสินใจดูเหมือนเชื่อมโยงกับโครงสร้างดีลมากกว่าความต้องการของลูกค้าเพียงอย่างเดียว มอร์แกน สแตนลีย์เป็นผู้จัดการหลักในการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ SpaceX และ ETrade เป็นส่วนหนึ่งของแพลตฟอร์มโบรกเกอร์ของมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งให้ข้อได้เปรียบโดยตรงแก่ ETrade เนื่องจากผู้จัดการมักจะส่งต่อความต้องการของนักลงทุนรายย่อยผ่านช่องทางของตนเองเอง รีวูเตอร์รายงานว่าโครงสร้างภายในนี้อาจทำให้ Robinhood และ SoFi ถูกเบียดออก แม้ว่าทั้งสองบริษัทจะกลายเป็นผู้เข้าร่วมปกติในการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่มีชื่อเสียง
ทำไม E*Trade จึงมีข้อได้เปรียบ
โพสิชันของ ETrade มาจากความเชื่อมโยงกับ Morgan Stanley ซึ่งได้เข้าซื้อแพลตฟอร์มนี้ในปี 2020 Reuters รายงานว่า Morgan Stanley คาดว่าจะส่งคำสั่งซื้อขายรายย่อยของสหรัฐฯ จำนวนมากผ่าน ETrade โดยอิงจากโมเดลที่เคยใช้ในข้อตกลงก่อนหน้า การจัดการนี้จะช่วยให้ผู้จัดจำหน่ายหลักสามารถรักษากระแสการซื้อขายรายย่อยไว้ภายในเครือข่ายของตนเองได้มากขึ้น
Fidelity ยังมีฐานลูกค้ารายย่อยที่มั่นคง และยังคงอยู่ในกระบวนการเจรจาเพื่อรับบทบาทในการจัดจำหน่าย ตามรายงานของ Reuters สิ่งนี้สร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อ Robinhood และ SoFi ซึ่งไม่ได้เชื่อมโยงกับธนาคารผู้ออกหลักทรัพย์ ในขณะที่บริษัทเหล่านี้ยังคงแสวงหาตำแหน่งในข้อเสนอ โพสิชันของพวกเขานั้นดูอ่อนแอลง เนื่องจาก SpaceX ให้ความสำคัญกับโบรกเกอร์ที่เชื่อมโยงกับกลุ่มธนาคารหลักของดีล
โครงสร้างนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมหุ้นของ Robinhood จึงเผชิญแรงกดดันหลังจากรายงานนี้ หาก Robinhood สูญเสียการเข้าถึงบทบาทของนักลงทุนรายย่อยในการจัดจำหน่ายในขนาดเช่นนี้ จะพลาดเหตุการณ์ตลาดที่มองเห็นได้ซึ่งอาจขับเคลื่อนกิจกรรมการซื้อขายและการมีส่วนร่วมของลูกค้า SoFi ก็เผชิญความท้าทายเดียวกัน เนื่องจากทั้งสองบริษัทต่างแสวงหาตำแหน่งในหนึ่งในเสนอขายหุ้นสาธารณะที่รอคอยมากที่สุดในหลายปี
การเข้าตลาดของ SpaceX ทำให้การ Stake มีความสำคัญมากยิ่งขึ้น
การแข่งขันของนักลงทุนรายย่อยเกิดขึ้นในบริบทของการเสนอขายหุ้นครั้งใหญ่ที่เสนอไว้ รายงานระบุว่า SpaceX มีเป้าหมายที่จะระดมทุน 75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าบริษัทประมาณ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หากดำเนินการตามเงื่อนไขเหล่านี้ การเสนอขายหุ้นจะเกินการระดมทุนครั้งแรกของ Saudi Aramco ที่ 29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจัดอยู่ในอันดับการเสนอขายหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ทางการเงิน
การประเมินมูลค่าดังกล่าวจะทำให้ SpaceX อยู่ในกลุ่มบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงที่สุดทันทีหลังจากการจดทะเบียน สิ่งนี้ทำให้การเข้าถึงของนักลงทุนรายย่อยมีความสำคัญมากกว่าปกติ เนื่องจากความร่วมมือของโบรกเกอร์ในดีลขนาดใหญ่เช่นนี้สามารถส่งผลต่อการเติบโตของลูกค้า กระแสคำสั่งซื้อ และการรับรู้แบรนด์ SpaceX ยังคาดว่าจะดึงดูดความต้องการอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากผู้ติดตามรายย่อยจำนวนมากของอีลอน มัสก์ และภาพลักษณ์ของบริษัทในตลาดการปล่อยจรวด ดาวเทียม และการป้องกันประเทศ
บริษัทมีรายงานว่ามุ่งเป้าไปที่การจดทะเบียนในช่วงปลายปีนี้ โดยมีรายงานบางฉบับชี้ไปที่การยื่นเอกสารที่เป็นไปได้ในเดือนเมษายนและช่วงเวลาเปิดตัวในเดือนมิถุนายน Reuters ระบุว่าแผนการจัดสรรให้กับนักลงทุนรายย่อยยังไม่สมบูรณ์และอาจยังเปลี่ยนแปลงได้ ดังนั้น Robinhood และ SoFi จึงยังไม่ถูกตัดออกอย่างเป็นทางการ
การเปลี่ยนแปลงกฎของ Nasdaq อาจเพิ่มความต้องการ
ปัจจัยอีกประการที่สนับสนุนความสนใจใน IPO คือกฎใหม่ของ Nasdaq rule ที่อาจเร่งกระบวนการนำรายการขนาดใหญ่มากเข้าสู่ Nasdaq 100 ภายใต้การเปลี่ยนแปลงนี้ บริษัทที่มีมูลค่าตลาดอยู่ในอันดับที่ 40 อันดับแรกของสมาชิก Nasdaq-100 สามารถถูกเพิ่มเข้ามาภายใน 15 วันทำการหลังจากการจดทะเบียน ซึ่งเร็วกว่าระยะเวลาเดิมที่ประมาณสามเดือนมาก
สำหรับ SpaceX สิ่งนี้มีความสำคัญเพราะการรวมอยู่ในดัชนีสามารถกระตุ้นการซื้อบังคับจากกองทุนดัชนีและ ETF ที่ติดตามดัชนี Nasdaq-100 หาก SpaceX จดทะเบียนใกล้กับมูลค่าที่รายงานที่ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ มันน่าจะผ่านเกณฑ์อย่างรวดเร็วภายใต้กฎใหม่นี้ ความเป็นไปได้นี้จึงเพิ่มอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้บทบาทของโบรกเกอร์ได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิด
Robinhood และ SoFi ยังไม่ได้ถูกตัดออกอย่างเป็นทางการ และ Reuters ระบุว่าแผนยังไม่สุดท้าย ทั้งสองบริษัทยังคงอยู่ในการเจรจากับ SpaceX และยังสามารถได้รับส่วนหนึ่งของการขายรายย่อย แม้กระนั้น ทิศทางปัจจุบันบ่งชี้ว่าช่องทางที่เชื่อมโยงกับผู้จัดจำหน่ายอาจครองสัดส่วนการจัดสรรรายเล็ก