ภาคเซมิคอนดักเตอร์เพิ่งมีวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 ดัชนี PHLX Semiconductor หรือที่รู้จักกันในชื่อ SOX ร่วงลง 10.3% เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน ลบมูลค่าตลาดกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐจากหุ้นชิปทั้งหมดในหนึ่งรอบการซื้อขาย หุ้นของ Micron Technology ร่วงลงประมาณ 13-14% ในขณะที่ Marvell Technology ร่วงลงสูงสุดถึง 17%
อะไรเป็นตัวกระตุ้นการขาย
ตัวเร่งปฏิกิริยาคือ Broadcom ผู้ผลิตชิปได้ออกคำทำนายรายได้ที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ โดยอ้างถึงความต้องการชิป AI ที่อ่อนแอลงกว่าที่คาดการณ์
รายงานการจ้างงานของสหรัฐที่แข็งแกร่งออกมาในช่วงเวลาเดียวกัน ทำให้เกิดความกังวลใหม่ว่าเฟดอาจคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานานกว่าที่นักลงทุนคาดการณ์ไว้ สำหรับหุ้นเทคโนโลยีที่เติบโตสูงและมีมูลค่าตลาดสูงลิ่ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหมายความว่ารายได้ในอนาคตจะมีมูลค่าน้อยลงเมื่อคิดเป็นดอลลาร์ในปัจจุบัน และหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ถูกกำหนดราคาไว้สำหรับอนาคตที่รายได้จาก AI จะเติบโตเกือบไม่มีขีดจำกัด ผลลัพธ์คือการหมุนเวียนการลงทุน โดยนักลงทุนขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่มีแรงขับเคลื่อนสูง และย้ายไปยังภาคอื่นๆ ที่มีความอ่อนไหวน้อยต่อความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ย
การลดลงของ Micron โดดเด่นเป็นพิเศษเมื่อพิจารณาจากบริบท บริษัทเพิ่งข้ามขีดจำกัดมูลค่าตลาดกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐไปไม่นาน Marvell ซึ่งได้กำหนดตำแหน่งอย่างแข็งแกร่งในตลาดชิป AI แบบกำหนดเองและเครือข่ายศูนย์ข้อมูล ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงเช่นกัน Nvidia, AMD, Intel และ Broadcom เองก็รายงานการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ยืนยันว่านี่ไม่ใช่ปัญหาเฉพาะของบริษัทหนึ่ง แต่เป็นการปรับราคาใหม่ทั่วทั้งภาคอุตสาหกรรม
การแก้ไข 'Parabolic 7'
การขายครั้งนี้ตามมาหลังจากหลายเดือนที่หุ้นเซมิคอนดักเตอร์พุ่งสูงอย่างรุนแรง โดยเฉพาะหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI นักวิเคราะห์ได้ใช้คำว่า “Parabolic 7” เพื่ออธิบายหุ้นชิปจำนวนไม่กี่ตัวที่มีราคาพุ่งขึ้นเกือบตั้งฉาก ภาคเซมิคอนดักเตอร์ยังคงอยู่สูงกว่าระดับที่เคยเทรดเมื่อปีที่แล้ว แต่ช่องว่างระหว่างราคาหุ้นกับความเป็นจริงของรายได้ในระยะสั้นได้กว้างขึ้นจนถึงระดับที่แม้แต่ความผิดหวังเล็กน้อยก็สามารถกระตุ้นให้เกิดการปิดตำแหน่งขนาดใหญ่
การสูญหายของมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในหนึ่งเซสชันเทียบเท่ากับ GDP ทั้งหมดของเนเธอร์แลนด์ ที่หายไปภายในเวลาการซื้อขายประมาณหกชั่วโมงครึ่ง
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
นักลงทุนที่ซื้อ Micron ใกล้จุดสูงสุดที่หนึ่งล้านล้านดอลลาร์ กำลังเผชิญกับการขาดทุนหลักสิบเปอร์เซ็นต์ภายในไม่กี่วัน การแจ้งคาดการณ์ผลประกอบการจาก Nvidia ซึ่งยังคงเป็นตัวชี้วัดความต้องการชิป AI จะเป็นข้อมูลสำคัญชิ้นถัดไปที่นักลงทุนจับตา