SEC กำลังชะลอการเปิดตัว ETF ประเภทใหม่ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เชื่อมโยงกับตลาดการทำนาย โดยมีเป้าหมายเพื่อให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงสัญญาที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์จริงผ่านบัญชีโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม โดยไม่ต้องใช้แพลตฟอร์มคริปโตโดยตรง
ประธาน SEC Paul Atkins กล่าวว่า สถาบันต้องการเวลาเพิ่มเติมในการประเมินความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ เนื่องจากผลิตภัณฑ์ใหม่จะก่อให้เกิดปัญหาด้านการกำกับดูแลใหม่ๆ เขาได้ขอให้เจ้าหน้าที่ขอความคิดเห็นจากสาธารณะก่อนดำเนินการต่อไปกับคำขอที่มีอยู่
หน่วยงานกำกับดูแลหยุดชั่วคราว
ตลาดการทำนายล่าสุดได้กลายเป็นหนึ่งในสาขาที่เติบโตเร็วที่สุดในวงการคริปโต รายงานระบุว่าปริมาณการซื้อขายรายเดือนตอนนี้มักเกิน 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และครอบคลุมหัวข้อต่างๆ เช่น การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ เหตุการณ์กีฬา รายงานผลประกอบการของบริษัท และเหตุการณ์ทางวัฒนธรรม
ผู้สนับสนุนเชื่อว่า หาก ETF เหล่านี้ได้รับการอนุมัติ ตลาดการพนันอาจเลียนแบบเส้นทางของ ETF บิตคอยน์และอีเธอเรียมแบบสปอต ซึ่งจะดึงความต้องการการซื้อขายที่เคยกระจุกตัวอยู่บนแพลตฟอร์มมืออาชีพเข้าสู่ช่องทางของโบรกเกอร์ทั่วไป นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg Eric Balchunas มองว่า วิธีการที่ SEC จัดการกับผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ในปัจจุบัน มีความคล้ายคลึงกับจังหวะการทบทวน ETF คริปโตแบบสปอตในช่วงแรกๆ คือเริ่มต้นด้วยการชะลอความเร็ว ก่อนจะค่อยๆ สร้างมาตรฐานขึ้น
ผลความขัดแย้งถูกจัดให้เป็นจุดสนใจ
แตกต่างจาก ETF ด้านหุ้นหรือสินค้า ผลิตภัณฑ์ตลาดการพยากรณ์ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์แบบไบนารี ไม่ใช่ราคาสินทรัพย์โดยตรง ซึ่งทำให้แบบจำลองการกำหนดราคา การจัดการการแทรกแซงตลาด และการจัดการข้อพิพาทกลายเป็นจุดสนใจหลักในการตรวจสอบ
รายงานชี้ว่า หนึ่งในปัญหาที่ยากที่สุดในการแก้ไขในขณะนี้คือ การกำหนดวิธีการปิดตำแหน่งของผลิตภัณฑ์เมื่อเกิดความไม่เห็นด้วยเกี่ยวกับผลลัพธ์ในเหตุการณ์ที่มีความไวทางการเมืองหรือมีข้อถกเถียง ผู้วิเคราะห์เชื่อว่า หากกลไกเหล่านี้ไม่ได้รับการชี้แจงให้ชัดเจนก่อนที่จะเข้าสู่ตลาดการเงินหลัก อาจทำให้ความเสี่ยงเชิงระบบเพิ่มขึ้น
ในขณะเดียวกัน แพลตฟอร์มการพนันเชิงคาดการณ์ Kalshi ยังคงเผชิญกับข้อพิพาททางกฎหมายในหลายรัฐของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อการอนุมัติ ETF ที่เกี่ยวข้อง
SEC ยังคงประเมินผลิตภัณฑ์นวัตกรรมที่กว้างขวางยิ่งขึ้น
แม้จะมีท่าทีระมัดระวัง แต่ SEC ก็ยอมรับว่าตำแหน่งของ ETF ในนวัตกรรมทางการเงินกำลังเพิ่มขึ้น Atkins ระบุว่าตั้งแต่ปี 2019 ขนาดทรัพย์สินที่จัดการโดย ETF เพิ่มขึ้นเป็นสามเท่า และกลายเป็นหมวดผลิตภัณฑ์ที่มีอิทธิพลเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในตลาดสมัยใหม่
รายงานยังระบุว่า SEC เพิ่งผ่านกรอบการจดทะเบียนที่เป็นมาตรฐานมากขึ้น เพื่อปรับกระบวนการอนุมัติ ETF บางประเภทให้เรียบง่ายขึ้น นอกจากนี้ยังมีข่าวว่าหน่วยงานกำกับดูแลกำลังพิจารณา “ข้อยกเว้นแบบนวัตกรรม” เพื่อให้เวอร์ชันที่ถูกแทนค่าของหุ้นดั้งเดิม เช่น AAPL, NVDA, TSLA สามารถซื้อขายบนโครงสร้างพื้นฐานของสกุลเงินดิจิทัลในอนาคต
จากท่าทีปัจจุบัน SEC มีแนวทางที่ค่อนข้างชัดเจนสำหรับ ETF ของตลาดการพยากรณ์: เลื่อนการอนุมัติออกไปก่อน ตามด้วยการเสริมมาตรฐาน และตัดสินใจว่าจะอนุญาตหรือไม่เมื่อวิธีการควบคุมความเสี่ยงชัดเจนยิ่งขึ้น