- ผู้อำนวยการด้านการซื้อขายและตลาดของ SEC แจมี่ เซลเวย์ ระบุกรอบงานสำหรับหลักทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น โดยเน้นที่ “นวัตกรรมโดยไม่ใช้การแสวงหาผลประโยชน์จากความแตกต่างของราคา”
- SEC และ CFTC กำลังร่วมมือกันในการกำหนดกฎเกณฑ์เกี่ยวกับอนุพันธ์ เพื่อป้องกันช่องว่างทางการกำกับดูแลและจำกัดความเสี่ยงจากเลเวอเรจที่สูงเกินไปของนักลงทุนรายย่อย
- บริษัทโครงสร้างพื้นฐานตลาดเช่น DTCC, Nasdaq และ NYSE กำลังเตรียมระบบการซื้อขายและการชำระเงินแบบโทเค็นสำหรับการเปิดตัวในปี 2026
ผู้อำนวยการด้านการซื้อขายและตลาดของ SEC แจมี่ เซลเวย์ ระบุ กรอบการทำงานใหม่สำหรับการจดทะเบียนและการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นในนิวยอร์กเมื่อวันที่ 4 มิถุนายน 2026 แผนดังกล่าวดำเนินตามหลักการ “นวัตกรรมโดยไม่ใช้การเก็งกำไร” โดยหน่วยงานกำกับดูแลร่วมมือกับ CFTC ในการกำหนดกฎเกณฑ์เกี่ยวกับอนุพันธ์ ความพยายามนี้มุ่งเน้นไปที่การทันสมัยโครงสร้างตลาด พร้อมลดช่องว่างด้านการกำกับดูแลและความเสี่ยงจากเลเวอเรจของนักลงทุนรายย่อย
รายละเอียดเซลเวย์ “นวัตกรรมโดยไม่มีการใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคา”
เจมี่ เซลเวย์ กล่าวว่า SEC กำลังพัฒนากฎเกณฑ์ภายใต้การนำของประธาน Atkins โครงร่างนี้มีเป้าหมายเพื่อให้การปฏิบัติต่อหลักทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมสอดคล้องกันภายใต้โครงสร้างเดียว
เซลเวย์กล่าวว่าเป้าหมายคือการรับรองว่าไม่มีข้อได้เปรียบสำหรับผู้เข้าใหม่หรือผู้ให้บริการตลาดเดิม เขาเสริมว่าความเป็นธรรมในโครงสร้างตลาดยังคงเป็นหัวใจสำคัญของแนวทางนี้
แผนกการซื้อขายและตลาดกำลังทบทวนกฎเกณฑ์เกี่ยวกับการเก็บรักษา การออก และการซื้อขายระดับที่สอง นอกจากนี้ยังกำลังจัดทำแนวคิด “ข้อยกเว้นด้านนวัตกรรม” สำหรับสถานที่ซื้อขายที่จัดการหลักทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น
SEC และ CFTC ร่วมมือกันในการกำหนดกฎเกณฑ์เกี่ยวกับอนุพันธ์
ในขณะเดียวกัน SEC และ CFTC กำลังทบทวนพื้นที่อำนาจหน้าที่ซ้ำซ้อนร่วมกัน หน่วยงานกำลังพิจารณาคำนิยามผลิตภัณฑ์ การจัดการขอบเขตพอร์ตโฟลิโอ (Portfolio Margin) และกฎเกณฑ์การรายงานการแลกเปลี่ยน
ตามที่เซลเวย์กล่าว การประสานงานยังรวมถึงการประเมินฟิวเจอร์สแบบเพอร์พิทูอัลและอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้อง จุดเน้นยังคงอยู่ที่การหลีกเลี่ยงการแสวงหาผลประโยชน์จากช่องว่างทางการกำกับดูแลในโครงสร้างตลาด
เซลเวย์เตือนเกี่ยวกับเลเวอเรจที่มากเกินไปซึ่งเข้าถึงนักลงทุนรายย่อยผ่านเครื่องมือใหม่ที่แปลงเป็นโทเค็น เขายังเน้นย้ำถึงการแยกความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างกิจกรรมการลงทุนกับผลิตภัณฑ์ที่มีลักษณะการพนัน
SEC ก่อนหน้านี้ได้อนุมัติ Nasdaq PHLX สำหรับการจดทะเบียนตัวเลือกดัชนี Bitcoin เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม หน่วยงานกำกับดูแลมองว่านี่เป็นส่วนหนึ่งของการพัฒนาตลาดเชิงโครงสร้างโดยรวม
โครงสร้างพื้นฐานตลาดตอบสนองต่อการผลักดันกรอบการทำงาน
ผู้เล่นในโครงสร้างพื้นฐานตลาดได้ปรับตัวตามทิศทางของ SEC แล้ว DTCC ได้ประกาศการทดสอบการผลิตแบบจำกัดสำหรับหลักทรัพย์ที่ถูกแทรกซึมผ่านบริการ DTC เริ่มตั้งแต่กรกฎาคม 2026
มีการวางแผนเปิดใช้งานในวงกว้างในเดือนตุลาคม 2026 ตามประกาศที่ออกมาก่อนหน้านี้ ขณะเดียวกัน Nasdaq และ NYSE กำลังพัฒนาแพลตฟอร์มการตั้งถิ่นฐานและการซื้อขายแบบโทเค็น
เซลเวย์ยังระบุว่า SEC กำลังดำเนินการเพื่อให้การซื้อขายหุ้นเป็น 23 ชั่วโมงต่อวัน 5 วันต่อสัปดาห์ภายในสิ้นปี 2026 แผนกกำลังทบทวนกฎระเบียบ NMS และระบบการตรวจสอบเพื่อทันสมัย
เขาเสริมว่าผู้เข้าร่วมอุตสาหกรรมควรหลีกเลี่ยงการแสวงหาผลประโยชน์จากช่องว่างด้านเขตอำนาจ ควรส่งข้อเสนอผ่านช่องทางการมีส่วนร่วมด้านการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการ