SpaceX ต้องการการเข้าถึงอย่างรวดเร็วไปยังดัชนีหุ้นที่สำคัญที่สุดในโลก S&P Dow Jones Indices ปฏิเสธ
ผู้ให้บริการดัชนียืนยันเมื่อวันที่ 4 มิถุนายนว่าจะไม่ปรับเกณฑ์คุณสมบัติของตนเพื่อรองรับการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของบริษัทขนาดใหญ่มาก ซึ่งทำให้ไม่มีทางลัดใดๆ สำหรับ SpaceX ในการเข้าสู่ดัชนี S&P 500 การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงการปรึกษาหารือที่เริ่มเมื่อวันที่ 30 เมษายน ซึ่งได้พิจารณาความเป็นไปได้ในการผ่อนคลายกฎสำหรับการเสนอขายหุ้นครั้งใหญ่ใหม่ๆ แต่สุดท้ายก็ปฏิเสธ
สิ่งที่กฎจริงๆ ต้องการ
บริษัทต้องมีประวัติการซื้อขายสาธารณะอย่างน้อย 12 เดือน กำไรตาม GAAP ต่อเนื่องสี่ไตรมาส และต้องตอบสนองเกณฑ์ขั้นต่ำสำหรับปัจจัยน้ำหนักที่สามารถลงทุนได้ ซึ่งวัดปริมาณหุ้นของบริษัทที่มีให้ซื้อขายในตลาดสาธารณะ
SpaceX ซึ่งกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเข้าตลาดหลักทรัพย์ที่อาจเป็นประวัติศาสตร์ โดยมีมูลค่าที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 1.75 ล้านล้านถึง 1.77 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ กลับเผชิญกับปัญหาหลายด้าน บริษัทรายงานขาดทุนสุทธิ 4.94 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 จากรายได้ 18.67 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
แม้ว่า SpaceX จะเข้าตลาดหุ้นพรุ่งนี้และสร้างกำไรทันที ช่วงเวลาการรอคอย 12 เดือนหมายความว่าเวลาที่เร็วที่สุดที่มันจะสามารถเข้าร่วม S&P 500 ได้คือมิถุนายน 2027
การแยกตัวที่แข่งขันกัน
นาส์แด็กได้ลดระยะเวลาการรอคอยสำหรับการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของบริษัทขนาดใหญ่เหลือเพียง 15 วันทำการ ส่วน FTSE Russell ยังลดข้อกำหนดลงอีกเหลือเพียงห้าวันทำการ
เหตุผลที่สิ่งนี้สำคัญสำหรับนักลงทุน
เมื่อหุ้นใดๆ ถูกเพิ่มเข้าไปในดัชนี ทุกองค์กรกองทุนที่ติดตามดัชนี S&P 500 จะต้องซื้อหุ้นนั้น โดยการไม่รวม SpaceX ไว้ในดัชนีอย่างน้อยอีกหนึ่งปีหลังจากการระดมทุนครั้งแรก ทำให้ S&P กำลังเลื่อนการซื้อแบบพาสซีฟจำนวนมากนั้นออกไป
การระดมทุนผ่านการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของบริษัทอื่นๆ ที่คาดว่าจะมีมูลค่ามหาศาล รวมถึงบริษัทเช่น Anthropic และ OpenAI จะต้องเผชิญกับข้อจำกัดเดียวกัน
สำหรับนักลงทุนรายย่อยที่จับตาการเข้าตลาดของ SpaceX ข้อสรุปที่ควรรับทราบคือเรียบง่าย: อย่าคาดหวังการเพิ่มขึ้นจากผลการรวมอยู่ในดัชนีภายในปีแรกของการซื้อขาย กระแสเงินทุนแบบพาสซีฟยังถูกระงับไว้อย่างน้อยจนถึงกลางปี 2027 และนั่นคือสถานการณ์ที่เป็นบวกที่สุด หาก SpaceX ไม่สามารถทำกำไรต่อเนื่องสี่ไตรมาสได้อย่างรวดเร็ว เวลาที่คาดไว้จะยืดออกไปอีก