Renzo Protocol กำลังจัดเรียงใหม่เครื่องยนต์ภายใต้hood ของคลังสำรองของตน โปรโตคอลการรีสเตกแบบของเหลวได้ประกาศว่ากลยุทธ์คลังที่จัดการจะเปลี่ยนจาก Superstate เป็น Bitwise เป็นผู้จัดการการลงทุนสำหรับกองทุนที่แปลงเป็นโทเค็น USCC ตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน 2026
กล่องเก็บเงินตอนนี้รวม USCC เป็นเครื่องยนต์ผลตอบแทนหลักพร้อมจุดเด่นเพิ่มเติม: เลเวอเรจแบบเลือกได้สูงสุด 2x ผ่านการกู้ยืมจาก Aave Horizon
มีการเปลี่ยนแปลงอะไรบ้าง
Bitwise จะรับผิดชอบการจัดการกองทุน USCC และเปลี่ยนชื่อเป็น Bitwise Crypto Carry Fund รหัส USCC และสัญญาอัจฉริยะพื้นฐานยังคงเหมือนเดิม ซึ่งหมายความว่าโครงสร้างพื้นฐานไม่เปลี่ยนแปลง แค่ผู้ที่หมุนประแจเท่านั้นที่เปลี่ยนไป
Superstate ซึ่งเป็นผู้สร้างและจัดการกองทุนเดิม จะยังคงรับผิดชอบโครงสร้างพื้นฐานบนโซ่ต่อไป ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงนี้จึงเป็นการส่งต่อการจัดการมากกว่าการย้ายขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นข้อแตกต่างที่มีความสำคัญสำหรับผู้ที่กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ
กลไกของวอลเล็ตมีความเรียบง่ายในแนวคิด แม้จะไม่ใช่ในทางปฏิบัติ ผู้ใช้สามารถสร้าง USCC เป็นหลักประกันและยืม Stablecoin ต่อหลักประกันนั้นบน Aave Horizon ทุนที่ยืมมาสามารถนำไปใช้สร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม สร้างโพสิชันที่มีเลเวอเรจ ลักษณะที่ไม่บังคับของเลเวอเรจเป็นสิ่งสำคัญที่นี่ ผู้เข้าร่วมวอลเล็ตไม่ถูกบังคับให้รับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น พวกเขาสามารถเลือกระดับความกล้าหาญที่ต้องการ
Renzo Reserve เริ่มเปิดตัวเมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2025 เป็นผลิตภัณฑ์กล่องเก็บเงินที่จัดการเพื่ออำนวยความสะดวกในการเข้าถึงผลตอบแทนสำหรับนักลงทุนสถาบัน ในขณะเปิดตัว USCC มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ประมาณการล่าสุดก่อนการเปลี่ยนผ่านวันที่ 1 มิถุนายน อยู่ระหว่าง 260 ล้านถึง 278 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
การเชื่อมต่อระหว่าง Bitwise และ Aave Horizon
กองทุน USCC เองเป็นเวอร์ชันที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นของกลยุทธ์การซื้อขายแบบ carry คริปโตเคอเรนซี ซึ่งจับส่วนต่างระหว่างราคาสปอตและราคาฟิวเจอร์สในตลาดคริปโตเคอเรนซี
ในอีกด้านหนึ่งของสมการคือ Aave Horizon หน่วยงานให้กู้ยืมที่มุ่งเน้นองค์กรของโปรโตคอล Aave ตั้งแต่เปิดตัวในเดือนสิงหาคม 2025 Horizon ได้รับเงินฝากมากกว่า 440 ล้านดอลลาร์
การผสานรวมระหว่างกล่องเก็บของ Renzo กับ Aave Horizon สร้างชั้นผลตอบแทนที่สามารถรวมกันได้ ฝากเข้ากล่องเก็บของ รับ USCC นำมันไปเป็นหลักประกันบน Horizon ยืม Stablecoin และนำกลับมาใช้ใหม่
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
การลดลงของ AUM นั้นควรจับตาดู การลดลงจากกว่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเปิดตัวเหลือประมาณ 260-278 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บ่งชี้ว่าทุนบางส่วนจากผู้ลงทุนรายแรกได้ถูกหมุนเวียนไปที่อื่น
ผู้ที่พิจารณาเข้าร่วมควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับกลไกเลเวอเรจและพารามิเตอร์การชำระบัญชีบน Aave Horizon ตัวเลือกเลเวอเรจ 2x สำหรับการเทรดแบบ carry trade อาจดูไม่รุนแรงเมื่อเทียบกับมาตรฐานของคริปโต แต่สินทรัพย์พื้นฐานและอัตราการกู้ยืมอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว