ทุกคนต่างสงสัยว่าความอ่อนตัวล่าสุดของ Bitcoin บ่งชี้การเริ่มต้นของตลาดหมีหรือไม่ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนมาโคร Raoul Pal กล่าวว่าการลดลงเหลือ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐจะไม่เปลี่ยนภาพรวมที่ใหญ่กว่า
สภาพคล่องยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก
ตามที่พาลกล่าว อาร์กิวเมนต์หลักคือสภาพคล่องทั่วโลก ตามที่เขาบอก สภาพคล่องยังคงขยายตัวในเศรษฐกิจหลักๆ รวมถึงสหรัฐอเมริกาและจีน สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อสินทรัพย์เสี่ยงเช่น Bitcoin
“สภาพคล่องกำลังไหลเวียน” ปาลกล่าว และเสริมว่าการเติบโตของสภาพคล่องทั่วโลกยังคงเร่งตัวขึ้น ตราบใดที่แนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป เขาจึงไม่เห็นเหตุผลใดที่จะกังวลมากเกินไปเกี่ยวกับวัฏจักรคริปโตโดยรวม
การปรับตัวอย่างลึก ไม่ใช่ตลาดหมี
เขาอธิบายการลดลงจาก $126,000 เป็น $60,000 ว่าเป็น “การปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในตลาดขาขึ้น” มากกว่าการกลับตัวของตลาดอย่างสมบูรณ์
โดยอ้างถึงประสบการณ์ตั้งแต่เริ่มเข้าสู่วงการคริปโตในปี 2013 เขาชี้ให้เห็นว่า Bitcoin เคยประสบการปรับตัวลดลงมากกว่า 50% หลายครั้งในช่วงวัฏจักรขาขึ้นก่อนหน้า แม้ว่าการลดลงดังกล่าวมักจะสร้างความกลัวให้กับนักลงทุน แต่เขาโต้แย้งว่าเป็นส่วนหนึ่งของพฤติกรรมปกติของตลาดคริปโต
“แต่ผู้คนลืมเรื่องนี้ทุกครั้ง” เขากล่าว
altcoin มักจะร่วงลงมากกว่า
เขายังชี้ให้เห็นว่า altcoin มักประสบกับการลดลงที่มากกว่าเมื่อ Bitcoin ปรับตัวลง
ตัวอย่างเช่น เขาชี้ให้เห็น Solana ซึ่งร่วงลงประมาณ 80% ในปี 2021 แม้จะอยู่ในช่วงตลาดขาขึ้นโดยรวม หลังจากการลดลงนั้น SOL ได้ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง
ตามที่เขาบอก รูปแบบนี้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าผ่านหลายวัฏจักร และไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะกับ Solana เท่านั้น การดึงตัวกลับในลักษณะเดียวกันเคยเกิดขึ้นมาก่อนใน Bitcoin และ Ethereum ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง
ทำไมรอบนี้รู้สึกต่างออกไป
เหตุผลหนึ่งที่นักลงทุนอาจรู้สึกมองโลกในแง่ร้ายมากขึ้นในวันนี้คือความเร็วของการปรับตัวลดลง เขาชี้ให้เห็นว่าการลดลงก่อนหน้านี้มักจะรุนแรงและตามด้วยการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว วัฏจักรครั้งนี้ช้ากว่า โดยราคาเคลื่อนไหวแบบทรงตัวและลดลงเป็นเวลาหลายเดือน
การรวมตัวกันเป็นเวลานานนั้นได้สร้างความหงุดหงิดและความไม่แน่นอนมากขึ้นให้กับผู้เข้าร่วมตลาด
นอกจากนี้ เขายังเสนอว่าการปรับตัวลดลงอย่างช้าๆ และยืดเยื้ออาจช่วยสนับสนุนตลาดขาขึ้นที่ยาวนานและยั่งยืนมากขึ้น แทนที่จะมองความอ่อนตัวในปัจจุบันเป็นจุดสิ้นสุดของวัฏจักร เขาเห็นว่ามันเป็นการปรับตัวกลับสู่ภาวะปกติภายในแนวโน้มขาขึ้นที่กว้างขึ้น ตราบใดที่สภาพคล่องระดับโลกยังคงปรับตัวดีขึ้น