ProCap เพิ่งขาย比特币บางส่วนและใช้เงินทุนเพื่อซื้อหุ้นของบริษัทที่เทรดในราคาส่วนลด การกระทำนี้แตกต่างจากแนวทางทั่วไปของบริษัทที่ถือ比特币ซึ่งมักจะเพิ่มการถือครองอย่างต่อเนื่อง และแสดงให้เห็นว่าบริษัทบางแห่งเริ่มจัดการปัญหาส่วนลดการประเมินมูลค่าและโครงสร้างทุนอย่างแข็งขันมากขึ้น
มูลค่าการถือครองสูงกว่ามูลค่าบริษัท
บริษัทเปิดเผยว่า ProCap ขณะนี้ถือครอง BTC ประมาณ 5,405 หน่วย โดยอ้างข้อมูลจากการติดตามงบดุล ค่าใช้จ่ายของสินทรัพย์ส่วนนี้อยู่ที่ประมาณ 386.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่มูลค่าตลาดของบริษัทบนตลาดเปิดอยู่ที่ประมาณ 75.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมีความแตกต่างอย่างชัดเจน บทความระบุว่า ส่วนลดนี้เป็นบริบทสำคัญที่ผลักดันให้บริษัทเริ่มโครงการซื้อคืน
จากข้อมูลที่เปิดเผย มูลค่าของ ProCap บนตลาดเปิดต่ำกว่ามากเมื่อเทียบกับขนาดสินทรัพย์ที่สอดคล้องกับบิตคอยน์ที่ถือครอง สถานการณ์เช่นนี้พบได้บ่อยในกองทุนปิดหรือเครื่องมือการลงทุนที่มีส่วนลดมูลค่าสุทธิชัดเจน มากกว่าบริษัทคลังบิตคอยน์ที่มีเรื่องเล่าหลักคือการสะสมบิตคอยน์อย่างต่อเนื่องในระยะยาว
ต้นทุนการซื้อเฉลี่ยเกิน 104,000 ดอลลาร์สหรัฐ
ข้อมูลการติดตามคลังเงินแสดงว่า ProCap ปัจจุบันอยู่ในอันดับที่ 19 ของรายการถือครองบิตคอยน์ของบริษัทจดทะเบียนสาธารณะ โดยบิตคอยน์ส่วนใหญ่ถูกซื้ออย่างค่อยเป็นค่อยไปในระยะก่อนหน้า โดยต้นทุนเฉลี่ยในการถือครองอยู่稍สูงกว่า 104,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อหนึ่งหน่วย ซึ่งคิดเป็นต้นทุนรวมในอดีตเกินกว่า 516 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
นี่หมายความว่า แม้บริษัทจะยังคงถือ BTC ในปริมาณใหญ่อยู่ แต่การประเมินมูลค่าหุ้นของตลาดยังไม่ได้สะท้อนขนาดของสินทรัพย์ในงบดุลอย่างเท่าเทียมกัน สำหรับทีมผู้บริหาร การซื้อคืนหุ้นที่ขายในราคาส่วนลดอาจเป็นวิธีตรงไปตรงมาในการเพิ่มมูลค่าต่อหุ้น
- ตำแหน่งปัจจุบันประมาณ 5,405 BTC
- มูลค่าพอร์ตการถือครองประมาณ 386.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
- มูลค่าตลาดของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 75.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
กลยุทธ์ของบริษัทคลังเริ่มแตกต่างกัน
บทความยังระบุว่า ProCap ไม่ใช่บริษัทเดียวที่แสดงสัญญาณการปรับตำแหน่งการถือครอง ข้อมูลจาก Treasury แสดงในวันเดียวกันว่า Strategy บริษัทจดทะเบียนที่ถือครอง Bitcoin มากที่สุดในโลก ก็ได้ขาย Bitcoin 32 แท่ง แม้จำนวนนี้จะน้อยและคิดเป็นสัดส่วนเล็กน้อยของตำแหน่งการถือครองทั้งหมด แต่จุดเวลาดังกล่าวได้กระตุ้นการอภิปรายในตลาดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ของอุตสาหกรรม
ความสนใจของตลาดกำลังเปลี่ยนจากแค่เปรียบเทียบว่าใครถือ Bitcoin มากกว่า ไปสู่การพิจารณาว่าบริษัทจะดำเนินการอย่างแข็งขันในการจัดการส่วนลด ความคล่องตัว และประสิทธิภาพของทุนหรือไม่ สำหรับบริษัทที่มี Bitcoin เป็นสินทรัพย์ อนาคตของการแข่งขันอาจไม่ได้ขึ้นอยู่กับขนาดการถือครองเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึงวิธีการจัดการงบดุลด้วย
บริษัทยังระบุว่า งบดุลของบริษัทมีความมั่นคงเพียงพอที่จะสนับสนุนวงจรการดำเนินงานใกล้เคียงกับ 20 ปี โดยไม่ต้องมีรายได้เพิ่มเติมหรือพึ่งพาการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องของบิตคอยน์
ข้อมูลเพิ่มเติม: จำนวนบิตคอยน์ที่ขาย ราคาที่ทำรายการ และขนาดการซื้อคืนยังไม่ได้เปิดเผยในเอกสารนี้ ข้อมูลที่สามารถยืนยันได้ในขั้นตอนนี้คือขนาดการถือครองของบริษัท ส่วนลดมูลค่า และวัตถุประสงค์ของการซื้อคืน