ProCap Financial ขายส่วนหนึ่งของ Bitcoin ที่ถืออยู่เพื่อซื้อหุ้นที่ลดราคา ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในวิธีการจัดการทุนและมูลค่าผู้ถือหุ้นของบริษัทกองทุนคริปโตสาธารณะ
บริษัทระบุว่าได้ขาย Bitcoin ประมาณ 52 ตัวเพื่อระดมทุนในการซื้อคืนหุ้นสองล้านหุ้น ซึ่งกำลังซื้อขายที่ส่วนลดประมาณ 50% จากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ [NAV]
ตามที่ ProCap ระบุ รายการธุรกรรมนี้ได้เพิ่มจำนวนการถือครอง Bitcoin ของผู้ถือหุ้นที่เหลืออยู่ เนื่องจากบริษัทสามารถซื้อคืนหุ้นในราคาต่ำกว่ามูลค่าของสินทรัพย์ที่ค้ำประกัน
“เนื่องจาก BRR กำลังซื้อขายที่ประมาณครึ่งหนึ่งของ NAV การแปลง Bitcoin จำนวนเล็กน้อยเป็นหุ้นที่ซื้อคืนได้เพิ่มจำนวน Bitcoin ที่ผู้ถือหุ้นที่เหลืออยู่ทั้งหมดเป็นเจ้าของ” ซีอีโอแอนโทนี พอมพลิอาโน กล่าว
กลยุทธ์คลังภาษีเปลี่ยนไปจากแค่การสะสมอย่างเดียว
การเคลื่อนไหวนี้โดดเด่นเพราะบริษัทคลัง Bitcoin โดยทั่วไปมักเน้นการสะสม BTC อย่างต่อเนื่องแทนที่จะขายสินทรัพย์อย่างแข็งขันเพื่อจัดการกับส่วนลดในการประเมินมูลค่าบนตลาดสาธารณะ
ProCap ปัจจุบันถือ Bitcoin ประมาณ 5,405 BTC คิดเป็นมูลค่าประมาณ 386.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลการติดตามคลังสินค้าจาก BitcoinTreasuries.net ในขณะเดียวกัน มูลค่าตลาดสาธารณะของบริษัทอยู่ใกล้เคียงกับ 75.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องกันอย่างมากระหว่างการถือครอง Bitcoin กับมูลค่าหุ้น
ช่องว่างนั้นดูเหมือนจะมีผลต่อกลยุทธ์การซื้อคืนหุ้นของบริษัท
ณ วันที่ 29 พฤษภาคม ProCap ระบุว่า NAV ต่อหุ้นอยู่ที่ประมาณ 3.47 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีหุ้นหมุนเวียนอยู่ 88.7 ล้านหุ้น
บริษัทยังระบุว่างบดุลของตนมีความแข็งแกร่งเพียงพอที่จะสนับสนุนระยะเวลาดำเนินงานเกือบ 20 ปี แม้ไม่มีรายได้เพิ่มเติมหรือราคา Bitcoin เพิ่มขึ้น
บริษัทกองทุนสาธารณะมุ่งเน้นการจัดการมูลค่าสุทธิมากขึ้น
การประกาศนี้เกิดขึ้นในขณะที่บริษัทคลัง Bitcoin บางแห่งดูเหมือนจะเคลื่อนตัวไปสู่การจัดการงบดุลอย่างแข็งขันมากขึ้น แทนที่จะเน้นเพียงการเพิ่มสินทรัพย์ Bitcoin ให้มากที่สุด
ข้อมูลจากตัวติดตามคลังสินค้ายังแสดงให้เห็นว่า Strategy ผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลก ได้ขาย 32 BTC ในวันเดียวกัน
แม้ว่าจำนวนดังกล่าวจะเป็นเพียงส่วนน้อยมากของพอร์ตการถือครองโดยรวมของกลยุทธ์ แต่ช่วงเวลาดังกล่าวได้เสริมการอภิปรายที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการที่บริษัทคลังสาธารณะเริ่มให้ความสำคัญกับ:
- ประสิทธิภาพของ NAV
- การเปิดเผยสิทธิ์ของผู้ถือหุ้นต่อหุ้นหนึ่งหน่วย,
- และปรับโครงสร้างทุนให้เหมาะสม
แนวโน้มนี้สะท้อนกลยุทธ์ที่มักเกี่ยวข้องกับกองทุนปิดและเครื่องมือการลงทุนที่ซื้อขายในราคาส่วนลดอย่างมากเมื่อเทียบกับมูลค่าสินทรัพย์พื้นฐาน
ProCap อยู่ในอันดับผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดรายหนึ่ง
ProCap ปัจจุบันอยู่ในอันดับที่ 19 ของผู้ถือ Bitcoin ของบริษัทสาธารณะ
ข้อมูลคลังยังแสดงให้เห็นว่าบริษัทสะสมโพสิชัน Bitcoin ส่วนใหญ่ในต้นทุนการซื้อเฉลี่ยเล็กน้อยเกินกว่า 104,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อ BTC ทำให้ต้นทุนสะสมโดยรวมในช่วงก่อนหน้าเกินกว่า 516 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
บริษัทระบุว่าอาจดำเนินการพิจารณาการซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมเมื่อราคาหุ้นซื้อขายในระดับส่วนลดลึกมากเมื่อเทียบกับ NAV
สรุปสุดท้าย
- ProCap ขาย BTC 52 ตัวเพื่อซื้อหุ้นคืนที่เทรดอยู่ที่ส่วนลดประมาณ 50% จาก NAV
- การเคลื่อนไหวนี้อาจสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของบริษัทคลัง Bitcoin ที่หันมาจัดการสมดุลบัญชีและมูลค่าผู้ถือหุ้นอย่างแข็งขัน