เจอโรม พาวเวลล์ ไม่ได้บริหารธนาคารกลางสหรัฐอีกต่อไป แต่เขาก็ยังไม่หยุดปกป้องมัน
อดีตประธาน ผู้ส่งต่อตำแหน่งหัวหน้าให้กับคีวิน วอร์ช หลังจากวาระที่สองของเขาสิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2026 ได้ใช้คำพูดล่าสุดในที่สาธารณะเพื่อเตือนอย่างชัดเจน: หากประธานาธิบดีสามารถปลดเจ้าหน้าที่เฟดได้เพียงเพราะไม่เห็นด้วยกับนโยบาย ความน่าเชื่อถือขององค์กรจะล่มสลาย
เส้นทางกฎหมายที่พาวเวลล์กำลังวาด
กฎหมายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อนุญาตให้ถอดถอนผู้ว่าการได้ “ด้วยเหตุผลที่เหมาะสม” ข้อโต้แย้งของพาวเวลล์ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมาย คือความขัดแย้งทางนโยบายไม่ถึงเกณฑ์นี้ ประธานาธิบดีไม่สามารถปลดผู้ว่าการธนาคารกลางเพียงเพราะไม่ชอบการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย ขีดจำกัดควรสูงกว่านั้นมาก เช่น การกระทำผิดหรือไม่สามารถปฏิบัติหน้าที่ได้ ไม่ใช่แค่ “ฉันต้องการลดอัตราดอกเบี้ย แต่คุณไม่ได้ให้ฉันแบบนั้น”
ประธานาธิบดีทรัมป์ได้วิพากษ์วิจารณ์ผู้นำเฟดอย่างเปิดเผย และเสนอแนวคิดในการปรับโครงสร้างให้ตอบสนองต่อทำเนียบขาวมากขึ้น พาวเวลล์ได้ชี้แจงเจตนาของเขาอย่างชัดเจน: เขาวางแผนที่จะยังคงอยู่ในคณะกรรมการจนถึง ít nhất มกราคม 2028 โดยเจตนาเพื่อปกป้องความเป็นอิสระของเฟดจากการแทรกแซงทางการเมือง
การเปลี่ยนผ่านของ Warsh และความหมายของมัน
เควิน วอร์ช ได้รับการยืนยันให้เป็นประธานเฟดโดยวุฒิสภาเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2026 เพียงสองวันก่อนที่วาระของพาวเวลล์จะสิ้นสุด
การที่พาวเวลล์ยังคงอยู่จนถึงมกราคม 2028 บ่งชี้ว่าเขาเห็นว่าภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของเฟดมีความยั่งยืน ไม่ใช่สิ่งที่จะคลี่คลายเองเมื่อมีประธานคนใหม่เข้ารับตำแหน่ง
กรณีของลิซ่า คุก ผู้ว่าการเฟดอีกคนหนึ่ง แสดงให้เห็นถึงความพยายามทางการเมืองในการท้าทายโพสิชันของเธอที่ลุกลามไปถึงศาลสูงสุด เหตุการณ์ดังกล่าวเน้นย้ำถึงความเต็มใจของกลุ่มการเมืองบางกลุ่มในการทดสอบขีดจำกัดของอำนาจบริหารเหนือธนาคารกลาง
เหตุผลที่นักลงทุนคริปโตควรใส่ใจต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลาง
ตลาดคริปโตไม่ได้มีอยู่ในสุญญากาศ พวกมันตอบสนองต่อการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ความคาดหวังเกี่ยวกับเงินเฟ้อ และสภาพสภาพคล่อง ซึ่งทั้งหมดนี้ถูกกำหนดโดยนโยบายของเฟด เฟดที่ตัดสินใจตามข้อมูลเศรษฐกิจอย่างน้อยก็สามารถคาดเดาได้ เฟดที่ตัดสินใจตามแรงกดดันทางการเมืองคือความวุ่นวาย
หากมีการตั้งมาตรฐานว่าประธานาธิบดีที่ดำรงตำแหน่งสามารถควบคุมนโยบายการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพผ่านการขู่ไล่ออก โครงสร้างทั้งหมดที่ตลาดใช้ในการกำหนดราคาความเสี่ยงจะเปลี่ยนไป การพยากรณ์อัตราดอกเบี้ยจะไม่เน้นที่พื้นฐานทางเศรษฐกิจอีกต่อไป แต่จะหันมาพิจารณาเชิงการเมืองมากขึ้น