หัวข้อต้นฉบับ: NYSE และ HIP-3 ไม่ได้แข่งขันกัน

ผู้เขียนต้นฉบับ: @HIGH333R นักสร้างสรรค์ด้านคริปโตเคอเรนซี

ผู้แปลต้นฉบับ: AididiaoJP, Foresight News

มุมมองง่ายๆ เหล่านั้นเชื่อว่า การซื้อขาย 24 ชั่วโมงต่อวัน 7 วันต่อสัปดาห์คือคุณค่าเดียว แต่ในความเป็นจริงแล้ว NYSE และ HIP-3 นั้นแม้แต่กลุ่มเป้าหมายลูกค้าของพวกเขายังไม่เหมือนกันเลย

บางคนกล่าวว่า "NYSE เปิดทำการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง ซึ่งถือเป็นความเสียหายร้ายแรงต่อ DEX ที่เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันสิ้นสุดสำหรับหุ้นทุกตัว ที่ผ่านมาผู้คนเลือกใช้ Hyperliquid เพราะสามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง — แต่ตอนนี้ข้อได้เปรียบนั้นก็หายไปแล้ว"

คำพูดนี้กระชับ ตรงไปตรงมา และฟังดูฉลาด แต่ก็ผิดนั่นเอง

ตรรกะมักจะเป็นแบบนี้:

1. ผู้คนซื้อขายสัญญาอนุพันธ์แบบเป็นนิตย์ของหุ้นใน HIP-3 เนื่องจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการในเวลา 4 นาฬิกาเย็น

2. NYSE ประกาศเปิดตัวการซื้อขายโทเคนแบบ 24 ชั่วโมงต่อ 7 วัน

3. ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องใช้ HIP-3 อีกต่อไป

4. เด็กซ์หุ้นที่ไม่มีวันสิ้นสุดตายแล้ว

หากการซื้อขาย 24 ชั่วโมงต่อวันเป็นคุณค่าเพียงอย่างเดียวจริงๆ ตรรกะด้านบนนี้ก็ถูกต้องไม่มีปัญหาอะไร

แต่ความเป็นจริงนั้นไม่ใช่เช่นนั้น ยังห่างไกลจากความเป็นจริงอีกมาก การซื้อขาย 24 ชั่วโมงเป็นเพียงประเด็นที่อธิบายง่ายที่สุดเพียงอย่างเดียวเท่านั้น

ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กกำลังทำอะไรอยู่กันแน่

ให้ชัดเจนก่อนว่าตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ประกาศอะไรไว้จริงๆ:

· สินทรัพย์หุ้นและกองทุน ETF ของสหรัฐฯ ที่ถูกทำให้เป็นโทเคน

· การซื้อขาย 24 ชั่วโมงต่อวัน 7 วันต่อสัปดาห์

· การตั้งถ่วงทันที (เมื่อเทียบกับ T+1)

· ใช้สกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคงในการฝากและถอนเงิน

· ต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล

· เปิดตัวในช่วงต้นปีนี้ (อาจเป็นไปได้)

สิ่งนี้แน่นอนว่าสำคัญ ฉันไม่ได้บอกว่ามันไม่สำคัญหรอก

แต่ก็ต้องชัดเจนว่าตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กไม่ได้ทำอะไรบ้าง:

· ไม่ใช่สิ่งที่ไม่ต้องการใบอนุญาต

· ไม่ใช่สากล

· ไม่มีการใช้เลเวอเรจ

· ไม่สามารถประกอบใหม่ได้

· ไม่ใช่การโฮสต์ด้วยตนเอง

นี่ไม่ใช่ความแตกต่างเล็กน้อย แต่เป็นความแตกต่างที่สำคัญของผลิตภัณฑ์เอง

การเปรียบเทียบฟีเจอร์ที่ไม่มีใครทำ

โทเค็นของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE)

· การยืนยัน KYC/AML

· อาจต้องมีคุณสมบัติของนักลงทุนที่เหมาะสม

· บัญชีนายหน้าในสหรัฐอเมริกา

· บัญชีธนาคาร

· ถูกจำกัดด้วยการกำกับดูแลของภูมิภาค

HIP-3 เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร

· 钱夹หนึ่งใบ

ไม่มีข้อจำกัดอีกต่อไป ทุกคนทั่วโลกสามารถใช้งานได้เพียงแค่มีอินเทอร์เน็ต

วัยรุ่นอายุ 22 ปีจากลาโกส ไม่สามารถเปิดบัญชี Schwab เพื่อซื้อโทเคนที่เป็นสัญลักษณ์ของ NVIDIA ที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กได้ แต่ใช้เวลาเพียง 30 วินาทีเชื่อมต่อกับ @markets_xyz ก็สามารถซื้อขายได้แล้ว นี่ไม่ใช่ความแตกต่างเล็กน้อย แต่เป็นตลาดที่ต่างกันอย่างสิ้นเชิง

โทเค็นของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE)

· ใช้กับข้อบังคับ T: หลักประกันเริ่มต้น 50%

· หุ้นสูงสุดมี leverage 2 เท่า

· กฎเกณฑ์การวางเงินมัดจำเหมือนกับตลาดแบบดั้งเดิม

HIP-3 เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร

· ใช้เลเวอเรจสูงสุด 20 เท่า (ขึ้นอยู่กับตลาด)

· ค่ามัดจำสำหรับการแยกตัว

· ขนาดการจัดสินทรัพย์ยืดหยุ่นมากขึ้น

หากคุณมีมุมมองเกี่ยวกับราคาของเทสลา และต้องการเพิ่มอัตราทด NYSE หุ้นที่มีรูปแบบดิจิทัลจะให้อัตรา 2 เท่า และ HIP-3 จะให้อัตรา 20 เท่า

โทเค็นของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE)

· สิทธิ์ในหุ้นจริง

· สิทธิ์ในการรับเงินปันผล

· สิทธิ์ในการลงคะแนนเสียง

· คู่ค้าในการทำธุรกรรม: บริษัทนายหน้า + DTCC + ธนาคารที่รับฝากหลักทรัพย์

HIP-3 เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร

· การเปิดเผยราคาสังเคราะห์

· ไม่มีกรรมสิทธิ์ ไม่มีส่วนแบ่งผลกำไร

· เครื่องมือการเดิมพันอย่างบริสุทธิ์

· คู่สัญญา: สัญญาอัจฉริยะ

หนึ่งเป็นหลักฐานการเป็นเจ้าของ อีกหนึ่งเป็นเครื่องมือในการซื้อขาย การกล่าวว่า "NYSE ทำลาย HIP-3" ก็คล้ายกับการกล่าวว่า "กองทุนที่สามารถซื้อขายได้ (ETF) ทำลายสิทธิ์เลือก (Options)" ซึ่งเป็นเรื่องที่ต่างกันโดยสิ้นเชิง

· NYSE: การทำโทเคนสำหรับหลักทรัพย์แต่ละตัวแยกกัน ต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลสำหรับแต่ละประเภทของสินทรัพย์ การเปิดตัวสินค้าใหม่ต้องใช้เวลาหลายเดือนหรือแม้กระทั่งหลายปี

· HIP-3: ไม่ต้องขออนุญาต สามารถเข้าสู่ระบบได้ด้วยแหล่งข้อมูลราคา และสามารถซื้อขายได้ภายในไม่กี่ชั่วโมง

ต้องการซื้อขายหุ้น SpaceX ก่อนเข้าตลาดหลักทรัพย์หรือไม่? ดัชนีเทคโนโลยี 7 บริษัทใหญ่? น้ำมันดิบ? ความผันผวนของบริษัท NVIDIA?

HIP-3 จะเปิดตัวได้ในสัปดาห์นี้ ในขณะที่ NYSE ยังต้องรอกรอบการกำกับดูแลที่ยังไม่มีอยู่เลย

หุ้นที่มีการใช้โทเคนของ NYSE อยู่บนเครือข่ายส่วนตัว ต้องขออนุญาตในการเข้าถึง และไม่สามารถรวมเข้ากับโปรโตคอลอื่น ๆ ได้

HIP-3 เป็นสินทรัพย์เชิงพื้นฐานบนบล็อกเชน ซึ่งสามารถ:

· เมื่อใช้หลักประกันเพื่อการกู้ยืม

· ป้องกันความเสี่ยงด้วยเครื่องมือ DeFi อื่นๆ

· รวมเข้าไปในกลยุทธ์การสร้างรายได้

· การจัดการเชิงโปรแกรม

สิ่งนี้มีความสำคัญต่อผู้ใช้ขั้นสูงที่ต้องการสร้างกลยุทธ์ที่ซับซ้อน

· NYSE: "ในช่วงปลายปีนี้ หลังได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล" อาจเป็นช่วงปลายปี 2026 หรือแม้กระทั่งปี 2027 ก็เป็นไปได้ และหาก SEC ล่าช้าอาจทำให้แผนล่มได้

HIP-3: ตุลาคม 2025 ได้เปิดตัวแล้ว ดำเนินการธุรกรรมมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์

หนึ่งเป็นข่าวประชาสัมพันธ์ และอีกหนึ่งได้เริ่มดำเนินการไปแล้ว

ความจริงคือ:

· บริการโทเคนของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) สำหรับนักลงทุนรายย่อยชาวอเมริกัน—ซึ่งต้องการสินทรัพย์หุ้นอเมริกันที่มีการกำกับดูแล ได้รับการคุ้มครองตามกฎหมาย ถือครองผ่านโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม และมีอัตราทดที่เหมาะสม

HIP-3 ให้บริการแก่ผู้ซื้อขายทั่วโลก—ซึ่งต้องการการเข้าถึงสินทรัพย์ที่มีแหล่งกำหนดราคาใดๆ ก็ได้ โดยไม่ต้องขออนุญาต พร้อมใช้เลเวอเรจ การจัดการตนเอง และสามารถเชื่อมต่อเข้าด้วยกันได้

นี่คือผู้ใช้สองกลุ่มที่แตกต่างกัน ซึ่งมีความต้องการที่ต่างกัน

ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ไม่ได้แย่งชิงตลาดจาก HIP-3 แต่กลับให้บริการแก่กลุ่มที่ HIP-3 ไม่เคยตั้งใจจะทำเลย นั่นคือ นักลงทุนรายย่อยชาวอเมริกันที่ต้องการการมีส่วนร่วมในหุ้นและต้องการความถูกต้องตามกฎหมาย

นักเทรดระดับโลกที่ต้องการความเสี่ยงจาก NVIDIA ด้วยอัตราทด 10 เท่า จะไม่ไปเปิดบัญชีกับ Schwab เพียงเพราะตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) เปิดทำการตลอด 24 ชั่วโมงใน 7 วัน

"ผู้คนใช้ HIP-3 เพื่อเจาะลงไปขุดหาการลงทุน"

แม้ว่าผู้ใช้บางคนอาจเป็นเช่นนี้ แต่ก็ยังละเลยประเด็นบางอย่างดังนี้:

· @tradexyz ทำปริมาณการซื้อขาย 1.3 พันล้านดอลลาร์ในเวลา 3 สัปดาห์

· มีความต้องการที่แท้จริงสำหรับสินทรัพย์หุ้นที่มีอัตราทดและไม่ต้องขออนุญาต

· ผู้ใช้ทั่วโลกที่ไม่สามารถเข้าถึง NYSE ได้ จะยังคงใช้ HIP-3 ต่อไป

· ปริมาณการซื้อขายที่แท้จริงได้พิสูจน์แล้วว่าสอดคล้องกับตลาดผลิตภัณฑ์

การแจกของฟรีดึงดูดสายตาได้ แต่คุณค่าใช้สอยคือสิ่งที่จะทำให้คนอยู่ต่อ

ปัญหาที่แท้จริง

คำถามที่แท้จริงที่ควรตั้งขึ้น ไม่ใช่ "ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กจะทำลาย HIP-3 หรือไม่" แต่คือ "ในความต้องการสินทรัพย์ที่เปิดเผยต่อราคาหุ้นทั่วโลก มีสัดส่วนเท่าไรที่ตัวแทนผู้ซื้อขายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลสามารถครอบคลุมได้?"

คำตอบคือ: น้อยมาก

ผู้คนส่วนใหญ่ในโลกนี้ไม่สามารถเข้าถึงตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ได้เลย ไม่ว่าจะมีการใช้โทเคนหรือไม่ก็ตาม ข้อจำกัดเรื่องการตรวจสอบข้อมูลลูกค้า (KYC) ข้อจำกัดด้านภูมิศาสตร์ ข้อกำหนดของธนาคาร และกฎเกณฑ์สำหรับนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสม...

HIP-3 เน้นไปที่กลุ่มคนที่เหลืออยู่ ซึ่ง "ทุกคน" นั่นคือตลาดที่ใหญ่มหาศาล

อย่างน่าประหลาดใจค

ทอมมี่ ชอว์นิซี กล่าวได้ดีว่า "โซลานาถูกสร้างขึ้นมาเพื่อแข่งกับตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ในตอนแรก แต่ตอนนี้ NYSE กลับกลายเป็นฝ่ายที่ต้องแข่งกับหลักการพื้นฐานของโซลานาแทน"

อ่านอีกครั้ง ไม่ใช่คริปโตที่กำลังเลียนแบบการเงินแบบดั้งเดิม แต่เป็นการเงินแบบดั้งเดิมที่กำลังเลียนแบบคริปโตอยู่

แต่ทอมมี่ยังชี้ให้เห็นอีกว่า เวอร์ชันของ NYSE นั้น "ต้องการ KYC ต้องการใบอนุญาต และเน้นการซื้อขายหุ้น" ซึ่งต่างจากโมเดลของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกสร้างขึ้นมาแล้วอย่างสิ้นเชิง ซึ่งเป็น "แบบไม่ต้องขออนุญาต ทั่วโลก และทุกสิ่งสามารถซื้อขายได้"

การไม่ต้องขออนุญาตไม่ใช่คุณสมบัติที่เพิ่มเข้ามาภายหลังได้ แต่เป็นปรัชญาการออกแบบ NYSE ไม่สามารถเป็นแบบไม่ต้องขออนุญาตได้ตลอดไปเนื่องจากข้อจำกัดด้านการกำกับดูแล พวกเขาสร้างสวนที่มีกำแพงล้อมรอบ ในขณะที่การเข้ารหัสสร้างทุ่งนาที่เปิดกว้าง

สุดท้าย

NYSE ที่ทำสินทรัพย์ดิจิทัลให้กับหุ้นนั้น ถือเป็นการยอมรับอย่างหนึ่ง — คือการยอมรับว่าตลาดที่เปิด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ การตั้งถาวรทันที และตลาดที่ใช้โทเคนนั้นคืออนาคต ตลาดแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในโลกได้ยืนยันด้วยตัวเอง

แต่ตลาดที่ NYSE ให้บริการนั้นเป็นตลาดเฉพาะทางที่ได้รับการควบคุมและมีฐานอยู่ในสหรัฐอเมริกา ขณะที่ HIP-3 ให้บริการตลาดที่ NYSE ไม่สามารถเข้าถึงได้เลย—ตลาดที่ไม่ต้องขออนุญาต ที่เป็นสากล มีการใช้เลเวอเรจ และสามารถรวมกันได้

นักลงทุนบนบล็อกเชนไม่ได้รอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล ไม่ได้เปิดบัญชีกับโบรกเกอร์ และไม่ยอมรับข้อจำกัดเกี่ยวกับเลเวอเรจ 2 เท่า พวกเขาได้ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบนโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่แล้ว

มุมมองง่ายๆ คิดว่าการให้บริการ 24 ชั่วโมงทุกวันคือคุณค่าทั้งหมด แต่เมื่อวิเคราะห์จริงๆ แล้ว มันเป็นเพียงส่วนเล็กๆ ที่อธิบายได้ดีที่สุดเท่านั้น

ไม่มีข้อจำกัดในการเข้าร่วม สามารถเข้าถึงได้ทั่วโลก มีอัตราทด สามารถผสมผสานกันเอง จัดเก็บด้วยตัวเอง พร้อมใช้งานอย่างรวดเร็ว...

สิ่งเหล่านี้จะไม่หายไปเพียงเพราะประกาศจากตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) แต่ในทางกลับกัน สิ่งเหล่านี้กลับมีความสำคัญมากยิ่งขึ้นในตอนนี้

นี่ไม่ใช่เรื่องของ NYSE ต่อสู้กับ HIP-3 แต่เป็นเรื่องของสวนล้อมรั้วต่อสู้กับทุ่งกว้างที่เปิดกว้าง

ลิงก์ต้นฉบับ

คลิกเพื่อดูตำแหน่งงานที่กำลังเปิดรับสมัครของ BlockBeats

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนอย่างเป็นทางการของ Luntan BlockBeats:

กลุ่มสมัครรับข้อมูล Telegram:https://t.me/theblockbeats

กลุ่มสนทนา Telegram:https://t.me/BlockBeats_App

ทวิตเตอร์ทางการ:https://twitter.com/BlockBeatsAsia