NYDIG วิเคราะห์บล็อก IBIT มูลค่า 1.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่แลกเปลี่ยนนอกแพลตฟอร์มว่าเป็นการออกอย่างเร่งด่วนโดยผู้ถือรายเดียว

การซื้อขายบล็อกนอกแพลตฟอร์มอย่างรุนแรงใน ETF แบบสปอต Bitcoin ของ BlackRock ชื่อ IBIT เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม ดูเหมือนจะเป็นการหลบหนีอย่างเร่งด่วนของผู้ถือรายใหญ่เพียงรายเดียว มากกว่าการปิดตำแหน่งแบบเทคนิค ตามรายงานสรุปสัปดาห์ Bitcoin ของ NYDIG เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม สิ่งที่เกิดขึ้น - ที่เวลา 10:30:34 เวลาตะวันออก (ET) วันที่ 26 พฤษภาคม คู่สัญญาเพียงรายเดียวขายหุ้น IBIT จำนวน 29.21 ล้านหุ้นผ่าน FINRA/Nasdaq TRF Carteret — มูลค่าบล็อกประมาณ 1.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ - หุ้นเหล่านี้ถูกขายที่ราคาหุ้นละ 43.16 ดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าราคา Market ที่ 44.17 ดอลลาร์สหรัฐอยู่ 1.01 ดอลลาร์สหรัฐ — ค่าส่วนลด 2.3% เทียบเท่ากับประมาณ 29.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ผู้ขายจ่ายเพื่อแลกกับความเร็วและความแน่นอนในการดำเนินการ เหตุผลที่ NYDIG เชื่อว่านี่คือการหลบหนีอย่างเร็ว ไม่ใช่การปิดตำแหน่งแบบ basis - ขนาด: บล็อกนี้มีขนาดใหญ่กว่าโพสิชันที่เปิดเผยของผู้ถือรายใดๆ ในรายงาน 13F ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 — การซื้อขายที่มีขนาดใหญ่และกระจุกตัวผิดปกติ - การส่วนลดราคาและกลไกการซื้อขาย: การซื้อขายถูกดำเนินการนอกแพลตฟอร์ม มีข้อยกเว้นตามกฎ Rule 611 และถูกกำหนดเป็น Intermarket Sweep Order สัญญาณเหล่านี้ชี้ไปที่การซื้อขายบล็อกที่เจรจาแบบส่วนตัวและให้ความสำคัญกับความแน่นอนในการดำเนินการมากกว่าการปรับปรุงราคา - เทปและเวลา: ไม่กี่นาทีก่อนการขาย มีกิจกรรมเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลัน (IBIT พุ่งจากประมาณ 43.81 ดอลลาร์สหรัฐไปสูงสุดในวันนั้นที่ 44.24 ดอลลาร์สหรัฐระหว่างเวลา 10:16–10:28) ในช่วงเวลาสองช่วงหนึ่งนาที (10:26–10:27 และ 10:27–10:28) มีการซื้อขายหุ้นประมาณ 822,000 และ 702,000 หุ้น — สูงกว่ากิจกรรมปกติสามถึงสี่เท่า — และมีการซื้อขายหุ้นเพียง 20,000 หุ้นไม่กี่วินาทีก่อนบล็อกใหญ่ถูกขายที่ราคา 44.17 ดอลลาร์สหรัฐ แสดงให้เห็นว่าระดับราคา 43.16 ดอลลาร์สหรัฐนั้นเฉพาะสำหรับบล็อกนี้เท่านั้น - การขาดกิจกรรมฟิวเจอร์ส: โพสิชัน IBIT ขนาด 29.21 ล้านหุ้นหมายถึงการเปิดเผยความเสี่ยงประมาณ 18,500 Bitcoin (เทียบเท่ากับประมาณ 3,700 สัญญาฟิวเจอร์ส Bitcoin ของ CME) หากผู้ขายกำลังปิดตำแหน่ง basis แบบ delta-neutral ในเวลาเดียวกัน ปริมาณฟิวเจอร์สควรเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในทางกลับกัน กิจกรรมฟิวเจอร์สของ CME ในช่วงเวลาที่เกี่ยวข้องมีขนาดเล็กมาก — ในช่วงเวลา 10:30–10:31 มีเพียง 91 สัญญา และช่วงเวลา 10:30–11:00 มีเพียงประมาณ 1,070 สัญญา NYDIG สังเกตว่าการปิดตำแหน่ง basis ในขนาดนี้ในเวลานั้นจะต้องมองเห็นได้ชัดเจน และจะคิดเป็นประมาณ 43% ของปริมาณรายวันของ CME บริบทตลาดและบริบททางเทคนิค - หมวดหมู่ ETF กำลังเผชิญแรงกดดันอยู่แล้ว: ETF สปอต Bitcoin เข้าสู่วันที่ 26 พฤษภาคมหลังจากหกวันต่อเนื่องของการไหลออกสุทธิเริ่มตั้งแต่วันที่ 15 พฤษภาคม ในช่วงเวลานั้นหมวดหมู่นี้สูญเสียเงินประมาณ 1.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย IBIT มีส่วนร่วมประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของการไหลออกเหล่านี้ - การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin เสื่อมลงหลังจากไม่สามารถทะลุเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบลดลงระยะ 200 วันในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม (ประมาณ 82,000–82,500 ดอลลาร์สหรัฐ) โดยกลางเดือนพฤษภาคม BTC เคลื่อนตัวต่ำกว่าแนวโน้ม และ RSI 14 วันลดลงจากใกล้ระดับ 70 เหลืออยู่ในช่วงกลางๆของเลข 30 — เป็นบริบททางเทคนิคที่น่าจะเป็นปัจจัยสนับสนุนการไหลออกของ ETF ก่อนการซื้อขายบล็อก ข้อควรระวังและสัญญาณตลาดอื่นๆ - NYDIG เตือนอย่าถือว่าการรายงานยอดรับชำระสุทธิของ IBIT ในช่วงวันที่ 26–27 พฤษภาคมจำนวน 720 ล้านดอลลาร์สหรัฐตรงกับการซื้อขายบล็อกนี้โดยตรง: การรายงานการสร้าง/การรับชำระ ETF อาจปกปิดกระแสเงินสดรวมที่เกิดขึ้นพร้อมกัน และค่า NAV ที่รายงานของ IBIT ในวันที่ 42.955 (26 พฤษภาคม) และ 42.431 (27 พฤษภาคม) มีค่าต่ำกว่าราคาบล็อกที่ระดับ 43.16 - อัตลักษณ์ของผู้ขายยังไม่เปิดเผยข้อมูลสาธารณะไม่สามารถระบุได้ว่าการชำระบัญชีเกิดจากการรับชำระหรือขีดจำกัดความเสี่ยงหรือเป็นการตัดสินใจตามดุลยพินิจ — เพียงแต่แสดงให้เห็นว่าผู้ถือรายใหญ่รายหนึ่งยินยอมรับการลดมูลค่าเกือบ 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อความเร็ว สรุป การวิเคราะห์ของ NYDIG เสนอว่าเป็นการชำระบัญชีอย่างเร่งด่วนและกระจุกตัวของโพสิชัน IBIT ในขนาดใหญ่มากกว่าการปิดตำแหน่ง basis โดยมีการประสานงาน การซื้อขายนี้แสดงให้เห็นถึงวิธีที่ผู้ถือรายใหญ่เพียงรายเดียวสามารถเคลื่อนไหวตลาด ETF และกลไกนอกแพลตฟอร์มพร้อมกิจกรรมฟิวเจอร์ส (หรือการขาดหายไปของมัน) จะเปิดเผยเจตนาเบื้องหลังบล็อกขนาดใหญ่ ณ เวลาเผยแพร่ BTC มีราคาอยู่ใกล้เคียงกับ 72,891 ดอลลาร์สหรัฐ