NVentures ของ NVIDIA: ทีมขนาด 2 คนสนับสนุนสตาร์ทอัพ 20 แห่งให้กลายเป็นยูนิคอร์น

ผู้เขียนต้นฉบับ: Ada, Shenchao TechFlow

เมื่อไม่นานมานี้ หน่วยงานลงทุนด้านเทคโนโลยีของ NVIDIA ซึ่งชื่อว่า NVentures ได้ลงทุนในบริษัทควอนตัมคอมพิวติ้งของฝรั่งเศสชื่อ Alice & Bob โดยมุ่งเน้นไปที่การคำนวณควอนตัมแบบทนต่อข้อผิดพลาด

การรวมการลงทุนทั้งหมดของ NVIDIA ภายใต้ชื่อ NVentures เป็นความเข้าใจผิดที่พบได้ทั่วไป ความจริงแล้ว หน่วยงานการลงทุนด้านการระดมทุนนี้ซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2021 มีการลงทุนทั้งหมด 30 รายการตลอดทั้งปี แต่ขนาดการลงทุนยังน้อยกว่าการลงทุนเพียงครั้งเดียวของทีมพัฒนาธุรกิจอย่างมาก ซึ่งในปลายปี 2025 ได้ลงทุนใน Synopsys เพียงครั้งเดียวถึง 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่าจำนวนเงินที่ NVentures ลงทุนสะสมในช่วงสามปีที่ผ่านมาหลายเท่า

เพื่อเข้าใจว่า NVIDIA สร้างระบบนิเวศ AI ด้วยทุนอย่างไร ต้องเริ่มจาก “โครงสร้างสามเส้นทาง” ของระบบการลงทุนของบริษัท ทีมพัฒนาธุรกิจรับผิดชอบการลงทุนและเข้าซื้อกิจการขนาดใหญ่เชิงกลยุทธ์ในระดับหลายพันล้านถึงหลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐ NVentures รับผิดชอบการลงทุนทางการเงินในระยะเริ่มต้นและครอบคลุมหลากหลายอุตสาหกรรม ส่วน NVIDIA Inception เป็นตัวเร่งการเริ่มต้นธุรกิจที่ไม่ลงทุนเงิน แต่ให้การเชื่อมต่อทรัพยากร ทั้งสามส่วนทำงานร่วมกัน สร้างเครื่องจักรการจัดสรรทุนที่ใหญ่ที่สุดและเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ซิลิคอนแวลลีย์ และกลายเป็นเป้าหมายหลักของผู้ที่มองว่าบริษัทนี้เป็น “การระดมทุนแบบวนซ้ำ”

NVentures แม้จะใช้ชื่อ NVIDIA แต่ขนาดภายในเล็กกว่าที่คาดไว้อย่างน่าประหลาดใจ ตามข้อมูลจากองค์กรข้อมูลการลงทุนเอกชน Tracxn จนถึงเดือนพฤษภาคม 2026 ทีมงานมีเพียง 2 คนเท่านั้น ได้ลงทุนในบริษัททั้งหมด 79 แห่ง และสร้างบริษัทยูนิคอร์น 20 แห่ง รวมถึงแพลตฟอร์มสร้างวิดีโอ AI Synthesia บริษัท AI ด้านคลินิก Abridge และบริษัทควอนตัมคอมพิวติ้ง PsiQuantum เป็นต้น ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ทีมงานได้ดำเนินการลงทุนใหม่ 43 ครั้ง และในห้าเดือนแรกของปี 2026 ก็ลงทุนไปแล้ว 20 ครั้ง ซึ่งแสดงถึงความเร็วที่เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

ผู้นำ NVentures คือ Mohamed ‘Sid’ Siddeek รองประธานบริษัทและหัวหน้า NVentures ประวัติของ Siddeek สะท้อนถึงตำแหน่งที่ NVIDIA กำหนดให้กับหน่วยงานนี้ เขาเริ่มงานที่ Morgan Stanley ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 และเคยเดินทางร่วมกับ Jensen Huang ในการเดินทางโปรโมตการระดมทุน IPO ของ NVIDIA จากนั้นเขาทำงานเป็นหัวหน้าการลงทุนด้าน TMT และการสื่อสารโทรคมนาคมที่กองทุนอธิปไตยของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ Mubadala เป็นเวลาเกือบ 10 ปี ก่อนจะย้ายไปเป็นหัวหน้าการลงทุนด้านซอฟต์แวร์องค์กรและการแพทย์ที่ SoftBank Vision Fund และกลับมายัง NVIDIA ในปี 2021 เพื่อก่อตั้ง NVentures

ซิดดีก อธิบายขอบเขตการลงทุนของตนเองว่า: “เกณฑ์การคัดเลือกที่แท้จริงมีเพียงสองระดับ ระดับแรกคือทุกที่ที่ NVIDIA สามารถเข้าถึงได้ และระดับที่สองคือพื้นที่ใดที่สามารถลงทุนได้” เขาเปิดเผยในการสัมภาษณ์กับ Global Corporate Venturing ว่า สิ่งนี้หมายถึงการครอบคลุมในแนวนอนต่ออุตสาหกรรมเกือบทั้งหมดที่ AI สามารถเปลี่ยนแปลงได้ เช่น การแพทย์ การผลิต หุ่นยนต์ การขับขี่อัตโนมัติ และควอนตัม และในแนวดิ่งตั้งแต่เครื่องมือพื้นฐานจนถึงชั้นแอปพลิเคชัน อยู่ในขอบเขตการลงทุนของ NVentures

ระบบการลงทุนภายนอกของ NVIDIA ประกอบด้วยสามส่วนที่แตกต่างกัน โดยมีการแบ่งหน้าที่ชัดเจน

ระดับแรกคือทีมพัฒนาองค์กร (Corporate Development) ซึ่งนำโดย Vishal Bhagwati รับผิดชอบการลงทุน ความร่วมมือ และการควบกิจการขนาดใหญ่ในระดับกลยุทธ์ทั้งหมด ปริมาณเงินบนเส้นนี้มีขนาดใหญ่กว่า NVentures อย่างมาก โดยตัวอย่างการลงทุนสำคัญระหว่างครึ่งหลังของปี 2025 ถึงครึ่งแรกของปี 2026 ได้แก่ การนำการลงทุน 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน OpenAI เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2026 (ในฐานะส่วนหนึ่งของการระดมทุนประมาณ 110,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยมีการรับรองการเพิ่มทุนในอนาคตสูงสุดถึง 100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ; การรับรองการลงทุน 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน Anthropic เมื่อเดือนพฤศจิกายน 2025; การลงทุน 2,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน Synopsys ปลายปี 2025; การเพิ่มการลงทุน 2,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน CoreWeave เมื่อต้นปี 2026 พร้อมลงนามข้อตกลงการซื้อความสามารถคลาวด์มูลค่า 6,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ; การลงทุน 2,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน Nebius เมื่อเดือนมีนาคม 2026; และการรับรองหุ้นสูงสุด 2,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน xAI

ตามรายงานของ CNBC ภายในสี่เดือนแรกของปี 2026 เพียงอย่างเดียว การลงทุนในหุ้น AI ที่นำโดยทีมพัฒนาธุรกิจของบริษัทต่างๆ ได้เกินกว่า 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ NVIDIA ได้ลงทุนรวมเป็นมูลค่า 17,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐในบริษัทเอกชนและกองทุนโครงสร้างพื้นฐานในปีงบประมาณ 2025

ชั้นที่สองคือ NVentures ซึ่งนำโดย Sid Siddeek และมีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างผลตอบแทนทางการเงินแบบการลงทุนแบบดั้งเดิม ขนาดการลงทุนแต่ละครั้งอยู่ระหว่างหลายล้านถึงหลายสิบล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมักเข้าร่วมในระยะ Seed ถึง Series B Siddeek ได้แจ้งอย่างชัดเจนกับ Global Venturing ว่า NVentures “มุ่งเน้นการลงทุนในระยะเริ่มต้น ส่วนทีมพัฒนาธุรกิจจะรับผิดชอบการลงทุนเชิงกลยุทธ์ที่ใหญ่กว่าและตรงกว่า” จากพฤติกรรมการลงทุน NVentures มักเป็นผู้ร่วมลงทุนมากกว่าเป็นผู้นำการลงทุน โดยมีเพียงประมาณหนึ่งในแปดของการลงทุนเท่านั้นที่ทำหน้าที่เป็นผู้นำ ขณะที่ส่วนใหญ่เข้าร่วมในรอบการระดมทุนที่นำโดย VC ชั้นนำอย่าง Accel, a16z และ Sequoia โดยใช้ชื่อของ NVIDIA เป็นการรับรอง

ระดับที่สามคือ NVIDIA Inception ซึ่งโดยแก่นแท้แล้วเป็นโครงการเร่งการเติบโตของสตาร์ทอัพ ไม่ลงทุนโดยตรง แต่ให้เครดิตฮาร์ดแวร์ของ NVIDIA เทคโนโลยีสนับสนุน การตลาด และช่องทางเชื่อมต่อกับนักลงทุนด้านทุนระดับความเสี่ยง (VC) การเปิดตัวในปี 2025 ของ NVIDIA ที่เรียกว่า “VC Alliance” ซึ่งร่วมมือกับหน่วยงานต่างๆ เช่น Accel, Elaia, Partech และ Sofinnova เพื่อแจกจ่ายคูปองพลังการประมวลผล NVIDIA DGX Cloud Lepton ให้กับบริษัทที่ลงทุน ถือเป็นการขยายขอบเขตของ Inception ในยุโรป

มีความสัมพันธ์แบบ “กรวย” ที่ชัดเจนระหว่างทั้งสามฝ่าย Inception ค้นหาโครงการในระยะเริ่มต้นและนำเข้าสู่ระบบนิเวศของ NVIDIA โครงการที่มีมูลค่าการลงทุนจะถูกมองเห็นโดย NVentures และอาจได้รับเช็คเริ่มต้นจำนวนหลายล้านถึงหลายสิบล้านดอลลาร์สหรัฐ; เมื่อบริษัทใดบริษัทหนึ่งเติบโตจนมีขนาดที่สามารถส่งผลกระทบต่อกลยุทธ์ของ NVIDIA (กลายเป็นลูกค้าสำคัญ ผู้จัดจำหน่ายหลัก หรือเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่เป็นไปได้) มันจะได้รับการเลื่อนขั้นไปยังทีมพัฒนาธุรกิจ และเข้าสู่กรอบความร่วมมือในระดับหลายพันล้าน乃至หลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในเดือนพฤษภาคม 2026 NVentures มีกิจกรรมที่โดดเด่น โดยเฉพาะในเดือนที่ผ่านมา มีการเปิดเผยอย่างเป็นทางการถึงสี่รายการ วันที่ 22 พฤษภาคม บริษัทควอนตัมคอมพิวติ้งของฝรั่งเศส Alice & Bob ประกาศว่า NVentures เข้าร่วมการระดมทุนรอบ B เพิ่มเติมมูลค่า 1 พันล้านยูโร โดยเทคโนโลยีหลักของ Alice & Bob คือสถาปัตยกรรมการคำนวณควอนตัมแบบทนต่อข้อผิดพลาดที่ใช้ “cat qubits” และร่วมงานอย่างลึกซึ้งกับชุดเทคโนโลยีการคำนวณแบบไฮบริดควอนตัม-คลาสสิกของ NVIDIA เช่น CUDA-Q, cuQuantum, Dynamiqs และ NVQLink วันที่ 26 พฤษภาคม แพลตฟอร์มการจัดเส้นทางโมเดล AI OpenRouter ปิดการระดมทุนรอบ B มูลค่า 113 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย NVentures ร่วมลงทุนกับ Google CapitalG, Snowflake และอื่นๆ โดย OpenRouter ให้บริการอินเทอร์เฟซเดียวสำหรับนักพัฒนาในการเข้าถึง API จากผู้ให้บริการโมเดลกว่าสิบรายทั่วโลก วันที่ 28 พฤษภาคม สตาร์ทอัพด้านโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผล AI Tensormesh ปิดการระดมทุน种子เพิ่มเติมมูลค่า 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย NVentures ร่วมลงทุนกับ CoreWeave, AMD และอื่นๆ วันที่ 6 พฤษภาคม บริษัทด้านความปลอดภัยไซเบอร์ AI Xbow ปิดการระดมทุนรอบ C เพิ่มเติมมูลค่า 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย NVentures เข้าร่วมลงทุน

จากมุมมองของสินทรัพย์การลงทุน NVentures ได้เน้นไปที่สามทิศทางหลักในช่วงนี้: การคำนวณควอนตัม (Alice & Bob, Quantinuum, PsiQuantum), AI ด้านชีวการแพทย์ (Relation Therapeutics, Genesis Therapeutics) และ AI Agent กับชั้นการให้เหตุผล (OpenRouter, Tensormesh เป็นต้น) ซึ่งสอดคล้องกับที่ Siddeek กล่าวว่า “ทุกพื้นที่ที่ NVIDIA สามารถเข้าถึงได้” และตรงกับทิศทางที่ NVIDIA กำลังลงทุนในสแต็กซอฟต์แวร์รุ่นถัดไป เช่น CUDA-Q, CUDA-X, Triton

ในเชิงภูมิภาค การขยายตัวของ NVentures ในยุโรปเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน โดย完成了 14 การลงทุนในยุโรปในปี 2025 ซึ่งเป็นสองเท่าของ 7 การลงทุนในปี 2024

หากวางพอร์ตโฟลิโอการลงทุนสามชั้นบนแผนที่เดียวกัน ความสามารถของ NVIDIA ในการแผ่กระจายทุนต่อระบบนิเวศ AI สามารถสรุปได้เป็นห้าควอดรันต์หลัก

ชั้นโมเดลพื้นฐานประกอบด้วย OpenAI, Anthropic, xAI, Mistral, Cohere, Thinking Machines Lab, Reflection AI และ Black Forest Labs ชั้นนี้ได้รับการลงทุนหลักจากทีมพัฒนาบริษัท โดย NVentures เข้าร่วมลงทุนในสัดส่วนเล็กน้อย

ผู้ให้บริการคลาวด์และโครงสร้างพื้นฐาน ได้แก่ CoreWeave, Nebius, Lambda, Crusoe, Nscale, Firmus Technologies ชั้นนี้ยังคงได้รับการขับเคลื่อนโดยทีมพัฒนาธุรกิจ โดยการลงทุนแต่ละครั้งมักมีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อมด้วยสัญญาการซื้อพลังงานการประมวลผลในระยะยาว

ชั้นแอปพลิเคชันและเครื่องมือพัฒนาประกอบด้วย Cursor, Perplexity, Synthesia, Runway, Lovable, Together AI, Weka ชั้นนี้ NVentures มีส่วนร่วมสูง โดยมีมูลค่าการลงทุนค่อนข้างน้อย

หุ่นยนต์และรถยนต์ขับเคลื่อนอัตโนมัติมี Figure AI (มูลค่าล่าสุด 39 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และ Wayve (มูลค่า 8.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ทีมพัฒนาธุรกิจร่วมกับ NVentures ลงมือดำเนินการ

การคำนวณเชิงควอนตัมและชีวการแพทย์มี PsiQuantum, Quantinuum, Alice & Bob, Relation Therapeutics โดยการลงทุนระยะเริ่มต้นส่วนใหญ่ถูกนำโดย NVentures ซึ่งเป็นกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงของ NVIDIA สำหรับรูปแบบการประมวลผลในยุคหลัง GPU

ตามสถิติของสถาบันวิจัยด้านการลงทุนแบบกลุ่มทุนเสี่ยง F4 Fund ระหว่างปี 2025 ถึงต้นปี 2026 มีบริษัทอย่างน้อย 10 แห่งที่ได้รับการลงทุนโดย NVIDIA (Enterprise + NVentures) ที่มีมูลค่าเกินกว่า 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้แก่ OpenAI, Anthropic, xAI, Mistral, Figure AI, Cursor, Perplexity, Scale AI, Wayve เป็นต้น

อย่างไรก็ตาม แผนการลงทุนภายนอกอันกว้างขวางของ NVIDIA กำลังก่อให้เกิดคำถามเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ โดยคำวิจารณ์ที่เป็นตัวแทนที่สุดมาจาก Michael Burry ผู้จัดการกองทุนฮีดจ์ฟันด์ที่มีชื่อเสียงจากภาพยนตร์ The Big Short

ตามเอกสาร 13F ของ Scion Asset Management สำหรับไตรมาสที่สามปี 2025 Burry ได้เปิดตำแหน่งขายสั้น NVIDIA และ Palantir ก่อนวันที่ 30 กันยายน 2025 โดยรวมถึงออปชันขายสำหรับ NVIDIA ประมาณ 1 ล้านหุ้น ซึ่งมีมูลค่าตามราคาตลาดขณะนั้นประมาณ 187 ล้านดอลลาร์สหรัฐ; และสัญญาออปชันขายสำหรับ Palantir 50,000 สัญญา (แต่ละสัญญาเทียบเท่ากับ 100 หุ้น) โดยมีค่าเบี้ยประกันที่จ่ายจริงประมาณ 9.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Burry ได้โพสต์บนบัญชี X “Cassandra Unchained” พร้อมภาพจากภาพยนตร์ The Big Short พร้อมข้อความว่า “บางครั้ง เราสามารถมองเห็นฟองสบู่ได้” และต่อมาได้แชร์กราฟจาก Bloomberg เกี่ยวกับการระดมทุนแบบหมุนเวียนของ NVIDIA โดยชี้เป้าไปที่รูปแบบการจัดสรรทุนของ NVIDIA โดยตรง

ข้อกล่าวหาของ Burry มีลักษณะเชิงเทคนิค เขาประมาณการใน Substack ว่าระหว่างปี 2026 ถึง 2028 ผู้ให้บริการคลาวด์ เช่น Microsoft, Google, Oracle, Meta จะลดค่าเสื่อมราคาของ GPU ของ NVIDIA อย่างไม่ถูกต้องโดยการยืดระยะเวลาการคิดค่าเสื่อมราคา ทำให้ค่าเสื่อมราคาสะสมต่ำกว่าความเป็นจริงประมาณ 176 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และส่งผลให้กำไรในช่วงเวลานั้นถูกบิดเบือน การปรับเปลี่ยนทางบัญชีนี้สอดคล้องกับการลงทุนในหุ้นของ NVIDIA ที่มีต่อผู้ซื้อ โดยการปรับเปลี่ยนทางบัญชีช่วยให้ผู้ซื้อมีกำไรตามบัญชีที่สูงขึ้นเพื่อรองรับค่าใช้จ่ายทุนที่มากขึ้น ในขณะที่การลงทุนในหุ้นโดยตรงมอบเงินทุนให้ผู้ซื้อเพื่อซื้อฮาร์ดแวร์ของ NVIDIA

ในระดับองค์กร ความสงสัยในลักษณะเดียวกันก็กำลังสะสมขึ้น หน่วยงานกำกับดูแลการแข่งขันของสหภาพยุโรปได้ระบุอย่างชัดเจนในเดือนมีนาคม 2026 ว่า “ความเสี่ยงจากการใช้จ่ายแบบวนรอบ” ในระบบการลงทุนของ NVIDIA อยู่ในขอบเขตการทบทวน Seaport Research ประมาณการว่า NVIDIA ได้รับรายได้จากการซื้อชิปในห่วงโซ่ผู้บริโภคประมาณ 3.5 ดอลลาร์สหรัฐสำหรับทุนลงทุน 1 ดอลลาร์สหรัฐ ในรายงานพิเศษเรื่อง “การซื้อขายวนรอบของ AI” ที่ Bloomberg เผยแพร่ในเดือนมีนาคม 2026 ได้สร้างแผนผังเครือข่ายหนาแน่นที่แสดงการไหลเวียนของเงินทุนระหว่าง NVIDIA, CoreWeave, OpenAI, Oracle และ Anthropic NVIDIA ถือหุ้นประมาณ 7% ใน CoreWeave โดย CoreWeave ใช้ GPU ของ NVIDIA เป็นหลักประกันเพื่อระดมทุน และใช้เงินสดซื้อ GPU เพิ่มเติมจาก NVIDIA ซึ่ง NVIDIA ต่อมาได้ลงนามในข้อตกลงการซื้อความสามารถด้านคลาวด์มูลค่า 6.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อรับรองการใช้งานส่วนเกินของ CoreWeave จนถึงปี 2032 NVIDIA สัญญาจะลงทุนสูงสุด 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐใน OpenAI โดย OpenAI สัญญาจะซื้อฮาร์ดแวร์ของ NVIDIA และสร้างศูนย์ข้อมูลมูลค่า 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐผ่าน Oracle ซึ่ง Oracle จะซื้อ GPU จาก NVIDIA อีกครั้ง NVIDIA ลงทุน 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐใน Anthropic โดย Anthropic สัญญาจะติดตั้ง Claude บน Microsoft Azure และ Azure จะซื้อระบบ Grace Blackwell และ Vera Rubin จาก NVIDIA

การโต้แย้งจากฝ่ายสนับสนุนก็มีอยู่เช่นกัน บริษัทจัดการสินทรัพย์ Janus Henderson ได้จำแนกรูปแบบนี้ว่าเป็น “วัฏจักรที่ดี” โดยมองว่าในยุคที่พลังการประมวลผลมีความขาดแคลนอย่างรุนแรง การผูกพันระหว่างผู้ผลิตและผู้ใช้ผ่าน “หุ้นบวกสัญญาซื้อขายระยะยาว” เป็นการจัดการทางธุรกิจที่สมเหตุสมผล ส่วนการวิเคราะห์ของ Morningstar ชี้ว่า การที่ NVIDIA ให้คำมั่นซื้อปริมาณเกินความต้องการจาก CoreWeave จริงๆ แล้วทำให้ NVIDIA ต้องรับความเสี่ยงด้านสต็อกของ CoreWeave ซึ่งกลับกลายเป็นข้อจำกัดต่อแรงจูงใจในการขายฮาร์ดแวร์ในระยะสั้น

ในบริบทของความขัดแย้งนี้ ตำแหน่งของ NVentures ค่อนข้างซับซ้อน รูปแบบการลงทุนในระยะเริ่มต้น ขนาดเล็ก มุ่งเน้นการร่วมลงทุน และกระจายอุตสาหกรรมของ NVentures ขัดแย้งอย่างชัดเจนกับรูปแบบ “การซื้อขายแบบวนรอบ” ของทีมพัฒนาธุรกิจ บริษัทที่ NVentures ลงทุน เช่น Alice & Bob, Tensormesh, OpenRouter มีขนาดเล็กเกินไปที่จะสร้าง “วงจรซ้ำซ้อน” ที่เป็นทั้งลูกค้าและผู้รับการลงทุนจาก NVIDIA การลงทุนของมันจึงใกล้เคียงกับตรรกะทางการเงินแบบ CVC แบบดั้งเดิม แต่จากมุมมองของระบบการลงทุนโดยรวมของ NVIDIA คำถามที่ Burry และหน่วยงานกำกับดูแลของสหภาพยุโรปไม่ได้พูดออกมาโดยตรง แต่แฝงอยู่คือ: NVentures กำลังทำหน้าที่เป็น “หน้ากากการกำกับดูแลแบบ VC” สำหรับการเปิดเผยข้อมูลภายนอกหรือไม่ เพื่อให้ผู้สังเกตการณ์ภายนอกเข้าใจกิจกรรมการลงทุนของ NVIDIA เป็นเพียงการลงทุนแบบ VC ทั่วไป แทนที่จะเป็นการระดมทุนแบบระบบจากฝั่งผู้ขาย

นิวเดียยังคงยืนยันในทางอย่างเป็นทางการว่า การลงทุนทั้งหมดนั้นอิงจากการตัดสินใจทางธุรกิจอย่างอิสระ และไม่เกี่ยวข้องกับการขายฮาร์ดแวร์ แต่ผู้สังเกตการณ์ในตลาดยิ่งมักอ้างถึงประโยคหนึ่งมากขึ้นว่า ในยุคที่กำลังประมวลผลขาดแคลน การเชื่อว่า “ความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและสัญญาการซื้อขายเป็นเรื่องบังเอิญ” นั้น แท้จริงแล้วเป็นเรื่องของความเชื่อ