Nvidia ตามหลังภาคชิปเนื่องจากเงินทุนจากองค์กรไหลออก

หุ้น Nvidia (NVDA) เพิ่มขึ้นเพียง 15% ในปี 2026 ในขณะที่ภาคส่วนชิปอื่นๆ กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว และสัญญาณการไหลเวียนหนึ่งประการช่วยอธิบายว่าทำไมผู้นำตลาดรายก่อนจึงถูกทิ้งไว้ข้างหลัง

การแยกตัวออกจากภาคส่วนนั้นเป็นเรื่องผิวเผิน ด้านล่างนั้น การเดิมพันด้วยตัวเลือก ผู้ค้ารายย่อยแบบถาวร และกระแสจากสถาบันต่างก็ดึงไปในทิศทางที่ต่างกัน และมีเพียงหนึ่งเดียวเท่านั้นที่แก้ปริศนานี้

Nvidia และดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ เคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามในประมาณครึ่งหนึ่งของทุกเซสชันการซื้อขายในช่วง 50 วันที่ผ่านมา ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ตลาดขาขึ้นปี 2022 เริ่มต้น ความถี่นี้เพิ่มขึ้นมากกว่าสี่เท่าตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน

ต้องการข้อมูลเชิงลึกแบบนี้เพิ่มเติม? สมัครรับจดหมายข่าวรายวันของบรรณาธิการ Harsh Notariya ที่นี่.

ช่องว่างด้านประสิทธิภาพก็กว้างเท่าเดิม ราคาหุ้นของ Nvidia เพิ่มขึ้นประมาณ 15% ในปีนี้ ในขณะที่ Broadcom (AVGO) เพิ่มขึ้นประมาณ 20% และ AMD ขึ้นสูงกว่ามาก

ตลอดปี 2024 และ 2025 Nvidia ขับเคลื่อนอุตสาหกรรมและแซงหน้าคู่แข่งรายอื่นๆ การฟื้นตัวนี้ต่อมาได้ขยายตัวไปยังชิปอื่นๆ นอกเหนือจากชิปของ Nvidia ทำให้ยังคงมีคำถามหนึ่งค้างอยู่ หากอุตสาหกรรมกำลังพุ่งสูงขึ้นโดยไม่มีมัน เงินที่เคยสนับสนุน Nvidia ไปอยู่ที่ไหน?

จุดแรกที่ควรตรวจสอบคือตลาดตัวเลือก อัตราส่วน put-call สำหรับ Nvidia ซึ่งชั่งน้ำหนักสัญญา put ที่คาดการณ์แนวโน้มขาลงเทียบกับสัญญา call ที่คาดการณ์แนวโน้มขาขึ้น ได้เอนไปทาง put นับตั้งแต่รายงานผลประกอบการล่าสุดของบริษัท

ในวันที่รายงานผลประกอบการ อัตราปริมาณการซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 0.46 และอัตราผลประโยชน์เปิดอยู่ใกล้ระดับ 0.79 ค่าเหล่านี้ได้เคลื่อนตัวไปอยู่ที่ประมาณ 0.45 และ 0.85 โดยอัตราผลประโยชน์เปิดกำลังเพิ่มขึ้นไปทางตัวเลือกขาย

อัตราความสนใจที่สูงขึ้นหมายถึงนักเทรดกำลังเพิ่มการเดิมพันทางด้านลบหรือการป้องกันความเสี่ยง การเปลี่ยนแปลงนี้เล็กน้อย แต่สอดคล้องกับการดำเนินงานที่ช้าลง และบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นในหุ้น Nvidia กำลังลดลง

ตัวเลือกชี้ไปทางหนึ่ง แต่เป็นสถานที่เดียว อีกตลาดหนึ่งกำลังเดิมพันในทิศทางตรงกันข้าม ซึ่งทำให้ปัญหาซับซ้อนยิ่งขึ้นแทนที่จะแก้ไขมัน

บนแพลตฟอร์มฟิวเจอร์สแบบเพอร์พิทูอัล Hyperliquid คอนแทรค NVDA ที่ถูกแท็กเก็ตแสดงให้เห็นว่านักเทรดมีแนวโน้มซื้อแบบ long กลุ่มเงินอัจฉริยะและกลุ่มบุคคลสำคัญต่างถือโพสิชันสุทธิแบบ long ขณะที่กลุ่มวาล์ขนาดใหญ่ถือโพสิชันสุทธิแบบ short แต่เพียงเล็กน้อย

ท่าทีนี้โดดเด่นเมื่อเทียบกับ AMD และ Broadcom บนแพลตฟอร์มเดียวกัน ซึ่งการจัดตำแหน่งมีแนวโน้มเป็นขาลงมากกว่า อย่างน้อยในสองกลุ่ม ต่างจากกลุ่มเฉพาะของ NVDA ที่เป็นเฉพาะ whales

แม้จะแยกตัวออกจากภาคส่วนนี้ Nvidia ยังคงเป็นที่นิยมที่นี่

ความผันผวนช่วยอธิบายการดึงตัวลง Nvidia มีความผันผวนประจำปี 30 วันสูงที่สุดในกลุ่มเมกาแคปที่ประมาณ 33% รองจาก Tesla และสูงกว่าตลาดโดยรวมอย่างมาก

การแกว่งตัวที่มากขึ้นดึงดูดนักเทรดที่ต้องการเทรดตามการเคลื่อนไหว ซึ่งเป็นพฤติกรรมที่พบได้ทั่วไปบนแพลตฟอร์มเช่น Hyperliquid

ผลประกอบการของ Broadcom วันที่ 3 มิถุนายน ยังคงดึงความสนใจของภาคส่วนนี้ไปที่คู่แข่งของ Nvidia ดังนั้นจึงมีความเห็นไม่ตรงกัน ตัวเลือกมีแนวโน้มbearish ผู้เทรด perpetual มีแนวโน้มlong และไม่มีฝ่ายใดแก้ปัญหาได้เพียงฝ่ายเดียว สัญญาณสุดท้ายหนึ่งรายการช่วยตัดสินความแตกต่าง

สัญญาณนั้นคือ Chaikin Money Flow (CMF) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ติดตามการไหลเวียนของเงินทุนจากสถาบันเข้าหรือออกจากการซื้อขายหุ้น CMF ของ Nvidia ได้ลดลงกลับต่ำกว่าศูนย์

การอ่านต่ำกว่าศูนย์บ่งชี้ถึงการขายสุทธิจากสถาบัน ซึ่งเป็นเงินทุนที่ใหญ่ที่สุดและเคลื่อนไหวช้าที่สุดในตลาด นี่คือสิ่งที่ตัวเลขหลักซ่อนไว้ ในห้าวันที่ผ่านมา หุ้นของ Nvidia เพิ่มขึ้น ประมาณ 2% แต่การไหลเวียนกลับกลายเป็นลบใต้ราคาที่ทรงตัวนี้

ในขณะที่ CMF ของ AMD อยู่ในระดับเชิงบวกอย่างแข็งแกร่งในเวลานี้

การเบี่ยงเบนนี้เชื่อมโยงภาพรวมทั้งหมดเข้าด้วยกัน การที่สถาบันถอยกลับอธิบายถึงผลตอบแทนสะสมตลอดปีที่ช้าลง และความสนใจในออปชันขายที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ตำแหน่งยาวของ Hyperliquid ดูเหมือนผู้ค้าระยะสั้นที่ตามหาความผันผวน มากกว่าการซื้ออย่างยั่งยืน

CMF กำลังทดสอบเส้นแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นซึ่งวาดตั้งแต่ต้นเดือนมกราคม การทะลุต่ำกว่าเส้นนี้จะทำให้การไหลออกเพิ่มขึ้นและยืนยันว่าภาคส่วนนี้ได้เคลื่อนตัวไปโดยไม่มีผู้นำ

การฟื้นตัวกลับขึ้นเหนือเส้นและกระแสเงิน流入ใหม่จะแสดงว่าการขายเป็นเพียงช่วงหยุดพัก ณ ขณะนี้ กระแสจากองค์กรคือสัญญาณที่อธิบายว่าทำไมการฟื้นตัวของหุ้นชิปจึงพุ่งสูงขึ้น แม้ว่าหุ้น Nvidia จะตามหลัง