เจนสัน ฮวง ยังไม่ยอมแพ้ต่อตลาดจีน แม้จะมีข้อจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ ต่อชิปปัญญาประดิษฐ์ขั้นสูงมานานหลายปี ซีอีโอของนิวเดียได้ยืนยันเมื่อวันที่ 23 พฤษภาคมว่า บริษัทมองว่าจีนเป็นโอกาสระยะยาวภายในตลาดซีพียูและศูนย์ข้อมูลที่มีมูลค่าคาดการณ์ 200 พันล้านดอลลาร์
นั่นเป็นท่าทีที่กล้าหาญสำหรับบริษัทที่ตามการยอมรับของฮวงเองได้ “ยอมแพ้ไปส่วนใหญ่” ในภาคส่วนชิปปัญญาประดิษฐ์ขั้นสูงของจีนให้กับคู่แข่งในประเทศ เช่น หัวเว่ย แต่ฮวงกำลังเล่นเกมระยะยาว และการเดินทางไปปักกิ่งครั้งล่าสุดของเขาพร้อมกับคณะผู้แทนของประธานาธิบดีทรัมป์เมื่อช่วงกลางเดือนพฤษภาคมบ่งชี้ว่าเขากำลังเดิมพันไม่เพียงแค่บนซิลิคอน แต่ยังรวมถึงการทูตด้วย
การเดิมพัน 200 พันล้านดอลลาร์และปัญหา 40%
ตามที่ฮวงกล่าว จีนคิดเป็นเกือบ 40% ของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีทั่วโลก ตลาด CPU และศูนย์ข้อมูลมูลค่า 200 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่เขาอ้างถึง ทำให้จีนเป็นส่วนสำคัญของเรื่องราวการเติบโตของ Nvidia ฮวงเคยประเมินโอกาสตลาดจีนไว้ที่ “หลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ” โดยการอภิปรายก่อนหน้านี้อ้างถึงตัวเลขประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ข้อจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ ได้จำกัดอย่างรุนแรงสิ่งที่ Nvidia สามารถขายได้ในประเทศนั้น บริษัทยังคงส่งออกผลิตภัณฑ์ที่ได้รับใบอนุญาต เช่น H200 ชิปที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าซึ่งออกแบบมาเพื่อปฏิบัติตามข้อบังคับการส่งออก แต่ตัวเร่งความเร็ว AI รุ่นแฟลกชิพที่ขับเคลื่อนศูนย์ข้อมูลขั้นสูงสุดนั้นห้ามไม่ให้ผู้ซื้อจีนซื้อ ทำให้ Huawei และผู้ผลิตชิปภายในจีนรายอื่นๆ ได้รับของขวัญอันยิ่งใหญ่ขณะพวกเขาพัฒนาระบบนิเวศชิป AI ของตนเอง
การมอบหมายสิทธิ์ของทรัมป์และมุมมองทางการทูต
การเข้าร่วมของฮวงในคณะผู้แทนจีนของประธานาธิบดีทรัมป์เมื่อช่วงกลางเดือนพฤษภาคมไม่ใช่แค่การถ่ายรูปเพื่อโปรโมต “ตลาดจะเปิดขึ้นตามเวลา” ฮวงกล่าวระหว่างการเดินทาง พร้อมแสดงความเชื่อมั่นต่อทิศทางของความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน
ความเชื่อมั่นนั้นตั้งอยู่บนฐานของความมีอยู่มานานสามทศวรรษของ Nvidia ในจีน บริษัทมีความสัมพันธ์กับลูกค้าอย่างลึกซึ้งทั่วภูมิภาค และฮวงเชื่ออย่างชัดเจนว่าความเชื่อมโยงเหล่านี้จะมีความสำคัญเมื่อกระแสทางการเมืองเปลี่ยนไปในที่สุด
สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุนและภาพรวมของอุตสาหกรรมเทคโนโลยี
สำหรับนักลงทุน รายได้ของ Nvidia จากจีนในระยะสั้นได้รับผลกระทบเชิงโครงสร้าง การจำกัดการส่งออกไม่ได้จะหายไปพรุ่งนี้ และ Huawei กำลังใช้ช่วงเวลานี้เพื่อครองตำแหน่งผู้จัดจำหน่ายชิป AI เริ่มต้นสำหรับผู้ให้บริการคลาวด์และองค์กรในจีน ตลาดที่มีมูลค่าใกล้เคียง 40% ของการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีทั่วโลกไม่ใช่สิ่งที่สามารถถูกประเมินมูลค่าเป็นศูนย์ไปตลอดกาล และเส้นทางใดๆ ที่น่าเชื่อถือในการกลับเข้าสู่ตลาดจะมีแนวโน้มกระตุ้นการประเมินมูลค่าใหม่อย่างมีนัยสำคัญต่อศักยภาพรายได้ระยะยาวของ Nvidia
สำหรับตลาดโดยรวม รวมถึงคริปโตเคอเรนซี ประสิทธิภาพของหุ้น Nvidia ได้กลายเป็นตัวชี้วัดความรู้สึกเกี่ยวกับ AI และความรู้สึกเกี่ยวกับ AI กำลังขับเคลื่อนการไหลเวียนของทุนข้ามภาคเทคโนโลยีอย่างเพิ่มขึ้น โดยไม่มีการกล่าวถึงสินทรัพย์คริปโตหรือโทเค็นใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับคำพูดของฮวง แม้ว่าการอภิปรายในพื้นที่คริปโตเคอเรนซีจะชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของหุ้น Nvidia อาจส่งผลกระทบต่อความรู้สึกของตลาดโดยอ้อม