ซีอีโอของ Nvidia แจนสัน ฮวง ได้เรียก Marvell Technology ว่าเป็นบริษัทล้านล้านดอลลาร์แห่งถัดไปในงาน Computex เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน หุ้นของ Marvell พุ่งขึ้นประมาณ 33% ในเพียงหนึ่งเซสชัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายวันมากที่สุดเท่าที่เคยมีมา การเคลื่อนไหวครั้งนี้เพิ่มมูลค่าตลาดประมาณ 56 พันล้านดอลลาร์ ทำให้มูลค่าตลาดของ Marvell เกิน 250 พันล้านดอลลาร์
การรับรองนี้เกิดขึ้นขณะที่นักลงทุนไมเคิล บัรรี เตือนว่า Nvidia เองต้องเผชิญกับความต้องการที่มีความเข้มข้นและเสี่ยงต่อการระดมทุนที่ซ่อนอยู่ตลอดกระบวนการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI
สิ่งที่เจนสันฮวงพูดเกี่ยวกับแมร์เวล
ฮวงปรากฏตัวอย่างไม่คาดคิดระหว่างการบรรยายสรุปของแมตต์ มัฟฟี่ ซีอีโอของ Marvell ที่ไทเป โดยใช้เวลาประมาณ 10 นาทีบนเวที เขาชื่นชมชิปเครือข่ายและการเชื่อมต่อของ Marvell ว่าเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับศูนย์ข้อมูล ที่งานโหลด AI ทำงานข้ามโปรเซสเซอร์นับพันตัวที่เชื่อมต่อกันและต้องแบ่งปันข้อมูลอย่างรวดเร็ว
คำกล่าวดังกล่าวตามหลังการลงทุนในหุ้นของ Nvidia มูลค่าประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน Marvell ซึ่งเชื่อมโยงอุปกรณ์เร่งความเร็วแบบกำหนดเองและการเชื่อมต่อแบบออปติคัลของบริษัทเข้ากับสถาปัตยกรรมโรงงาน AI ของ Nvidia
ติดตามเราบน X เพื่อรับข่าวล่าสุดทันทีที่เกิดขึ้น
เหตุผลที่กรณีการเติบโตของ Marvell ยังคงมีอยู่
ผู้ลงทุนขาขึ้นโต้แย้งว่า การเชื่อมต่อคืออุปสรรคถัดไปในระบบปัญญาประดิษฐ์หลังจากพลังการประมวลผลและหน่วยความจำแบบดิบ มาร์เวลผลิตสวิตช์ ออปติกส์ และชิปเฉพาะที่เชื่อมต่อคลัสเตอร์เหล่านั้น และผลิตภัณฑ์สำหรับศูนย์ข้อมูลตอนนี้เป็นตัวขับเคลื่อนรายได้หลักของบริษัท
ผู้ตั้งข้อสงสัยโต้แย้งว่า Marvell มีมูลค่าการซื้อขายสูงเกินไป นอกจากนี้ยังเผชิญกับการแข่งขันอย่างรุนแรงจาก Broadcom ในตลาดชิปเครือข่าย
“…บริษัทล้านล้านดอลลาร์ลำดับถัดไป” CNBC รายงาน อ้างคำพูดของ Jensen Huang
การรับรองเพียงครั้งเดียวมักไม่เปลี่ยนพื้นฐาน แต่คำพูดของฮวงมีน้ำหนักกับนักเทรด นักวิเคราะห์ยังคงมีทัศนคติ เชิงบวกโดยรวมต่อนิเวียนดา ซึ่งสะท้อนความมั่นใจในธุรกิจปัญญาประดิษฐ์โดยรวม
คำเตือนของไมเคิล บัรรีเกี่ยวกับ Nvidia
ไมเคิล บัรรี ผู้มีบทบาทในภาพยนตร์ The Big Short ได้เลือกฝั่งตรงข้ามของเรื่องราวเกี่ยวกับ AI บริษัทของเขา Scion Asset Management ได้ซื้อตัวเลือกขาย (คำสั่งขายสั้น) บนหุ้น Nvidia หนึ่งล้านหุ้น
บัรรีชี้ให้เห็นว่าการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่เป็นความเสี่ยงหลักของเขา เขาบอกว่าลูกค้าสามรายแรกตอนนี้คิดเป็น 64% ของเงินรับค้างรับของ Nvidia เพิ่มขึ้นจาก 56% ในไตรมาสก่อนหน้าและประมาณ 33% ในปี 2020
เขายังอธิบายการใช้จ่ายส่วนใหญ่ในวันนี้ว่าเป็นระยะการเปรียบเทียบชั่วคราวที่เขาเรียกว่า tokenmaxxing ฟองสบู่ ในมุมมองของเขา ความต้องการนี้ดูเหมือนจะถาวรในขณะนี้ แต่อาจจางหายไป
“เงื่อนไขสำหรับการลดลงอย่างรุนแรงนั้นแข็งแกร่งเท่าที่เคยมีมาในประวัติศาสตร์ของหุ้นนี้” Burry ระบุ
คำเตือนของเบอร์รีสะท้อนคำเตือนอื่นๆ ที่เขาเคยแจ้งไว้เกี่ยวกับ ฟองสบู่ตลาดโดยรวม เขายังได้ ขายสั้นหุ้นชิป อย่างใกล้ชิดเช่นกัน
ผลงานวิจัยของเขาชี้ให้เห็นถึงการใช้ประโยชน์จากสิ่งที่ซ่อนอยู่ทั่วทั้งระบบ รายงานของ Moody’s ในเดือนกุมภาพันธ์พบว่า Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta และ Oracle มีพันธะผูกพันในการเช่าศูนย์ข้อมูลในอนาคตมูลค่า 662 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยังไม่ได้สะท้อน อยู่ในงบดุล
ตัวเลขนี้เท่ากับประมาณ 113% ของหนี้ที่ปรับแล้วของบริษัททั้งห้า ตามรายงานของ Moody’s ภาระผูกพันเหล่านี้จะกลายเป็นค่าใช้จ่ายจริงในเงินสดเมื่อสัญญาเช่าเริ่มขึ้น
สัญญาณอื่นๆ ได้เพิ่มความระมัดระวังมากขึ้น รายงานเกี่ยวกับ ราคาเช่า H200 ที่ลดลง ได้ก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความต้องการ GPU ในระยะสั้น