Strategy บริษัทที่เคยรู้จักในชื่อ MicroStrategy กำลังเผชิญกับขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization ประมาณ 10.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากคลัง Bitcoin ของบริษัท บริษัทที่เปลี่ยนการจัดการคลังทรัพย์สินขององค์กรให้กลายเป็นการลงทุนในคริปโตที่มีความเชื่อมั่นสูง ตอนนี้กำลังรับขาดทุนทางบัญชีที่ใหญ่ที่สุดในประวัติการสะสม Bitcoin หกปีของตน
บริษัทถือ BTC จำนวน 843,706 BTC โดยมีมูลค่าต้นทุนรวมประมาณ 63.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ ต้นเดือนมิถุนายน 2026 สกุลเงินเหล่านี้มีมูลค่าประมาณ 53 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ช่องว่างนี้ ซึ่งต่ำกว่าราคาที่บริษัทจ่ายประมาณ 17% ได้ทำให้หุ้น MSTR ร่วงลง 77% จากระดับสูงสุดตลอดกาล
ตัวเลขที่อยู่หลังการลดลง
ค่าเฉลี่ยต้นทุนการซื้อของกลยุทธ์อยู่ที่ประมาณ 75,700 ดอลลาร์สหรัฐต่อ Bitcoin เมื่อ Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าระดับนี้อย่างมาก ทุกเหรียญที่บริษัทซื้อโดยเฉลี่ยตอนนี้มีมูลค่าน้อยกว่าราคาที่จ่ายไป
ขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization จำนวน 10.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นขาดทุนที่เลวร้ายที่สุดที่บริษัทเคยบันทึกตั้งแต่เริ่มซื้อ Bitcoin ในเดือนสิงหาคม 2020
MSTR ทำหน้าที่เป็นตัวแทน Bitcoin ที่มีเลเวอเรจมานานหลายปี ทำให้ทั้งกำไรและขาดทุนเพิ่มขึ้นอย่างมาก การลดลง 77% จากราคาสูงสุดหมายความว่าผู้ถือหุ้นที่ซื้อในจุดสูงสุดได้เห็นการสูญเสียประมาณสามในสี่ของการลงทุนของพวกเขา
กลยุทธ์ขาย Bitcoin เป็นครั้งแรกในหลายปี
ในปลายเดือนพฤษภาคม 2026 กลยุทธ์ได้ทำสิ่งที่หลีกเลี่ยงมานานหลายปี นั่นคือ การขาย Bitcoin
การขายมีขนาดเล็ก เพียง 32 BTC ในราคาเฉลี่ยที่ 77,135 ดอลลาร์สหรัฐ สร้างรายได้ประมาณ 2.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้นี้ถูกใช้เพื่อจ่ายเงินปันผลให้กับหุ้นลำดับแรก STRC ของบริษัท ในภาพรวมของพอร์ตการถือครอง 843,706 หน่วย BTC 32 BTC ถือเป็นตัวเลขที่ใกล้เคียงศูนย์
การขายดังกล่าวได้รับการตรวจสอบและวิพากษ์วิจารณ์อย่างกว้างขวาง โดยหลายคนตั้งคำถามว่ากลยุทธ์การจัดเก็บทรัพยากรที่มุ่งเน้นยังคงมีความเป็นไปได้ในตลาดหมีที่ยืดเยื้อหรือไม่ การขาย Bitcoin เพื่อชำระหนี้ในขณะที่ยังคงมีขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization จำนวน 10.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นั้น ขอพูดอย่างสุภาพ ไม่ใช่สิ่งที่ดี
แซย์ลอร์ตำหนิการระเบิดของปัญญาประดิษฐ์
ไมเคิล ซายลอร์ ได้ให้คำอธิบายของตนเองเกี่ยวกับปัญหาของ Bitcoin เขาชี้ให้เห็นถึงการเคลื่อนย้ายทุนที่มีขนาดใหญ่ ซึ่งมีการประเมินว่าอยู่ที่ประมาณ 400 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ไหลเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ ในช่วงเวลานี้ ETF แบบสปอตของ Bitcoin ได้รับการถอนทุน ซึ่งสอดคล้องกับแนวคิดที่ว่าเงินทุนกำลังเคลื่อนย้ายไปที่อื่น
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
การลดลงของหุ้น 77% ทำให้เกิดคำถามอย่างรุนแรงเกี่ยวกับโมเดลการลงทุนที่มีเลเวอเรจใน Bitcoin MSTR ในอดีตมีการซื้อขายที่มีพรีเมียมเมื่อเทียบกับมูลค่าของสินทรัพย์ Bitcoin ที่ถืออยู่ เพราะนักลงทุนจ่ายเพื่อความสะดวกและเลเวอเรจ ในช่วงตลาดขาลง เลเวอเรจนี้ทำงานในทางกลับกัน โดยเพิ่มความรุนแรงของการลดลงของ Bitcoin แทนที่จะแค่ติดตามการเปลี่ยนแปลง
สำหรับนักลงทุนคริปโตที่ติดตามจากขอบสนาม ความเสี่ยงหลักที่ควรติดตามคือการที่การขาย Bitcoin จำนวนเล็กน้อยของ Strategy เป็นเหตุการณ์ครั้งเดียว หรือเป็นจุดเริ่มต้นของรูปแบบใหม่ Strategy ยังคงเป็นผู้ถือ Bitcoin ของบริษัทรายใหญ่ที่สุด โดยแรงขายอย่างต่อเนื่องจากวอลเล็ตขนาดนี้จะส่งผลกระทบระลอกคลื่นไปทั่วตลาด