การพุ่งขึ้น 861% ของ Micron แตะระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การขาดแคลน HBM สำหรับ AI ทำให้ UBS เพิ่มเป้าหมายเป็นสามเท่า

การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ Micron กำลังดึงดูดความสนใจทั่ววงการเทคโนโลยี — และมีเหตุผลที่ดี จำนวนเงิน 500 ดอลลาร์ที่ Stake ใน Micron Technology (MU) เมื่อหนึ่งปีก่อน จะมีมูลค่าประมาณ 4,020 ดอลลาร์ในวันนี้ หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 704% ในช่วงเวลาเดียวกัน หุ้น MU พุ่งขึ้นมากกว่า 861% ในขณะที่ S&P 500 เพิ่มขึ้นน้อยกว่า 10% — ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความห่างไกลที่ Micron นำหน้าตลาดโดยรวม ทำไมถึงพุ่งขึ้น? เหตุผลง่ายและยั่งยืน: AI ต้องการหน่วยความจำความเร็วสูงปริมาณมหาศาล และ Micron ผลิตหน่วยความจำแบนด์วิธสูง (HBM) ที่อยู่ภายใน GPU รุ่นขั้นสูง — โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ใช้โดย Nvidia — เพื่อขับเคลื่อนโมเดลภาษาขนาดใหญ่และงานโหลดอื่นๆ ของ generative-AI ความต้องการ HBM แซงหน้าอุปทานอย่างมาก: Micron เปิดเผยว่าได้ขายหมดกำลังการผลิต HBM สำหรับปี 2026 แล้ว โดยความต้องการที่แข็งแกร่งยังคงต่อเนื่องไปถึงปี 2027 ผลการดำเนินงานรายไตรมาสของบริษัทสนับสนุนการเคลื่อนไหวของหุ้น ในไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 26 กุมภาพันธ์ รายได้แตะระดับ 24 พันล้านดอลลาร์ — เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า — ในขณะที่กำไรสุทธิหลังปรับปรุงเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณแปดเท่าของปีก่อนหน้า ผลกำไรเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวนี้ขับเคลื่อนโดยพลังกำไรที่แท้จริง ไม่ใช่แค่แรงผลักดัน ในด้านการดำเนินงาน Micron ยืนยันเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคมว่า การผลิต DRAM แบบ 1-alpha ได้เริ่มขึ้นแล้วที่โรงงานในเมือง Manassas, รัฐเวอร์จิเนีย เป็นส่วนหนึ่งของการลงทุนโดยรวมในสหรัฐฯ ซึ่งบริษัทระบุว่ามีมูลค่าประมาณ 200 พันล้านดอลลาร์ Manish Bhatia ผู้บริหารระดับสูงด้านการดำเนินงานระดับโลกของ Micron เตือนถึงความตึงตัวของอุปทานอย่างต่อเนื่อง: “เราคาดว่าความตึงตัวของ HBM, DRAM และ NAND จะยังคงดำเนินต่อไปเกินกว่าปีปฏิทิน 2026” เขายังกล่าวว่าแนวโน้มทางการเงินของ Micron แข็งแกร่งขึ้นนับตั้งแต่การประกาศผลกำไรครั้งก่อน และบริษัท “อยู่ในเส้นทางที่จะสร้างกระแสเงินสดอิสระรายได้ใหม่ที่มีขนาดใหญ่อีกครั้งในไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ” ปัจจัยกระตุ้นตลาดใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม เมื่อนักวิเคราะห์จาก UBS Timothy Arcuri เพิ่มเป้าหมายราคาหุ้น MU จาก 535 ดอลลาร์เป็น 1,625 ดอลลาร์ — เป็นเป้าหมายสูงสุดบน Wall Street — หุ้นพุ่งขึ้น 19.29% ในวันนั้นไปแตะระดับ 895.88 ดอลลาร์ เป็นการเพิ่มขึ้นในวันเดียวมากที่สุดของ Micron นับตั้งแต่ปี 2011 และบริษัทก้าวข้ามมูลค่าตลาดเกินกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก Arcuri อ้างถึงข้อตกลงระยะยาวกับลูกค้า hyperscaler ที่ตรึงราคาและมองเห็นความต้องการหลายปีข้างหน้า UBS คาดการณ์กำไรต่อหุ้นไว้เกินกว่า 100 ดอลลาร์ต่อปีตลอดช่วงปี 2027–2029 แม้ภายใต้วัฏจักรถดถอยแบบปานกลาง การเปลี่ยนแปลงอย่างมากจาก EPS เกือบศูนย์เมื่อสองปีก่อน UBS ยังคาดการณ์ว่า Micron อาจสร้างกระแสเงินสดอิสระสะสมมากกว่า 400 พันล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2027–2029 Arcuri: “ความต้องการจาก AI สำหรับหน่วยความจำแบนด์วิธสูงได้เปลี่ยนแปลงเส้นทางกำไรของผู้ผลิตชิปอย่างมีโครงสร้าง” การปรับเพิ่มของเขาทำให้ ETF เซมิคอนดักเตอร์โดยรวมพุ่งขึ้นมากกว่า 4% ในวันเดียวกัน สื่อถึงผลกระทบเชิงกว้างของคำแนะนำนี้ ในเรื่องเป้าหมายราคาและแนวโน้มระยะสั้น นักวิเคราะห์ยังคงมองในแง่บวก: การคาดการณ์วาง MU ไว้ระหว่าง 928 ถึง 1,184 ดอลลาร์ภายในเดือนธันวาคมปี 2026 โดยเป้าหมายเฉลี่ยใกล้เคียงกับ 1,054 ดอลลาร์ — สื่อถึงศักยภาพการเพิ่มขึ้นประมาณ 27.6% จากระดับล่าสุด ในขณะที่เผยแพร่หุ้นเทรดใกล้ระดับ 905 ดอลลาร์หลังแตะระดับสูงสุดในวันเดียวกันที่ 985 ดอลลาร์ กลไกด้านอุปทานให้แรงหนุนเพิ่มเติมแก่ Micron Bhatia อธิบายว่าขนาด die HBM ที่ใหญ่ขึ้นต้องใช้วาฟเฟิลมากกว่าสามเท่าเพื่อผลิตจำนวนชิปเดียวกัน ส่งผลให้เกิดความขาดแคลนเชิงโครงสร้างซึ่งอาจเสริมพลังในการกำหนดราคาไปจนถึงปี 2028 ในหมู่ผู้ลงทุนที่ติดตามผลตอบแทนอันโดดเด่นของ Micron ในหนึ่งปีที่ผ่านมา การผสมผสานระหว่างความต้องการระเบิด การขายหมดกำลังการผลิต การปรับปรุงขอบเขตกำไร และความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าบทต่อไปอาจยังคงมีแรงผลักดันอีกมาก