หลังจากเสร็จสิ้นการระดมทุน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทได้เริ่มการปรับโครงสร้างใหม่ โดยถอดถอนโครงสร้าง VIE และ Red Chip เพื่อขจัดอุปสรรคต่อการเข้าตลาดหุ้นฮ่องกง ภายในหกเดือน ค่าประเมินธุรกิจเพิ่มขึ้นจาก 4.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือเติบโตประมาณสี่เท่า โดยรวมการระดมทุนสะสมอยู่ที่ 3.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้ลงทุนรวมถึง Meituan Longzhu, China Mobile และกองทุนอุตสาหกรรม AI ระดับชาติ เป็นต้น ขณะนี้ ARR ของบริษัทเกินกว่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังเปิดตัวโมเดล Kimi K2.6 ได้สร้างโครงสร้างขับเคลื่อนแบบสองล้อคือ “โมเดล + แอปพลิเคชันอัจฉริยะ” บริษัทจึงจะก้าวเข้าสู่ระยะใหม่ของการขยายธุรกิจเชิงพาณิชย์และการแข่งขันระดับโลก

ผู้เขียนบทความ แหล่งที่มา: AIBase

1. การจัดโครงสร้างใหม่: จากหน่วยงานต่างประเทศไปสู่บริษัทร่วมทุนในประเทศ

เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลสำหรับบริษัทเทคโนโลยีจีนที่ต้องการเข้าตลาดต่างประเทศหรือในภูมิภาคพิเศษ โม่จี้อันเมียนวางแผนที่จะเลิกกิจการหน่วยงานต่างประเทศที่อยู่ภายใต้บริษัทแม่ในหมู่เกาะเคย์แมน และยกเลิกการจัดการควบคุมผ่านสัญญา (VIE) ปัจจุบัน ตามแหล่งข่าวที่มีความรู้ โครงสร้างการปรับเปลี่ยนนี้ได้รับการออกแบบอย่างรอบคอบเพื่อสร้างโครงสร้างร่วมทุน ซึ่งไม่เพียงแต่สามารถรับมือกับข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลได้อย่างราบรื่น แต่ยังอนุญาตให้นักลงทุนต่างชาติคงสิทธิ์ในการถือหุ้นในบริษัทนี้ไว้ ทำให้กองทุนดอลลาร์สหรัฐไม่จำเป็นต้องถอนเงินออก และสามารถเปลี่ยนผ่านอย่างราบรื่น

2. งานเลี้ยงทุน: "ยูนิคอร์น" ที่ดูดซับทุน 3.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในหกเดือน

การระดมทุนของ Moonshot ณ ขณะนี้ถือเป็นกรณีศึกษาเชิงปรากฏการณ์ในวงการโมเดลขนาดใหญ่ของจีน:

• มูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมาก: มูลค่าหลังการระดมทุนในรอบนี้ได้ vượtเกิน 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 4 เท่าจากมูลค่าประมาณ 4,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ในระยะเวลาเพียงหกเดือน
• ความหนาแน่นของการระดมทุน: ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา บริษัทนี้ได้ระดมทุนสะสมประมาณ 3.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงที่สุดในหมู่บริษัทสตาร์ทอัพโมเดลขนาดใหญ่ของจีน
• กลุ่มผู้ลงทุน: บนพื้นฐานของการนำลงทุนโดย Meituan Longzhu รายชื่อผู้ถือหุ้นล่าสุดได้ปรากฏสถาบันของรัฐ บริษัทขนาดใหญ่ของรัฐ (เช่น China Mobile) และกองทุนอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ระดับชาติ ซึ่งสะท้อนการรับรองระดับชาติในด้านเทคโนโลยีและการจัดวางเชิงอุตสาหกรรม

3. ความมั่นใจทางธุรกิจ: ARR vượt 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กลยุทธ์ Agent เริ่มก่อรูป

การได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่องจากตลาดทุนส่วนใหญ่เกิดจากประสิทธิภาพในการพาณิชย์ที่เกินความคาดหมาย:

• รายได้เพิ่มขึ้น: จนถึงเดือนเมษายน รายได้ประจำปี (ARR) ของ Moonshot ได้ vượtเกิน 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งจากรายได้จากการสมัครสมาชิกแบบจ่ายเงินและการเรียกใช้งาน API
• การพัฒนาผลิตภัณฑ์: ด้วยการปรับปรุงประสิทธิภาพของรุ่นแฟลกชิพ Kimi K2.6 บริษัทได้สร้างโครงสร้างขับเคลื่อนแบบสองล้อที่มี “โมเดล + แอปพลิเคชันตัวแทนอัจฉริยะ” เป็นแกนหลัก ซึ่งแสดงศักยภาพที่แข็งแกร่งในการจัดการงานที่ซับซ้อนและการนำไปใช้งานเชิงพาณิชย์

4. ความหมายในอุตสาหกรรม: ตัวอย่างที่โดดเด่นในคลื่นการเข้าตลาดในฮ่องกง

ด้วยการสำเร็จในการสำรวจตลาดทุนฮ่องกงของบริษัทคู่แข่งเช่น Zhipu และ MiniMax ทางการระดมทุนของ Moonshot จึงชัดเจนยิ่งขึ้น สำหรับ Moonshot ที่อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านสำคัญของยุค “Agentic” การถอดโครงสร้าง Red Chip ไม่เพียงแต่เป็นวิธีการทางการเงินที่จำเป็น แต่ยังเป็นสัญญาณว่าบริษัทจะก้าวเข้าสู่รอบใหม่ของการขยายธุรกิจเชิงพาณิชย์และการแข่งขันระดับโลกอย่างเต็มตัว

สำหรับบริษัทสตาร์ทอัพที่ได้รับการยกย่องว่าเป็นหนึ่งใน "หกมังกร AI" การเข้าตลาดหุ้นฮ่องกงไม่เพียงแต่จะให้ช่องทางการระดมทุนที่กว้างขวางขึ้น แต่ยังจะเพิ่มอำนาจในการพูดคุยของบริษัทบนเวที AI ระดับโลก เพื่อรับมือกับการแข่งขันอย่างรุนแรงจากผู้เล่นระดับโลก เช่น OpenAI และ Anthropic