มีความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างความเป็นไปได้กับความเป็นจริงในโครงสร้างตลาด
มิถุนายนเริ่มต้นขึ้นด้วยการพยากรณ์แนวโน้มขาลงที่ครองตลาด ดูจากวิธีที่เดือนนี้เริ่มต้นด้วยการปรับตัวลดลงของ Bitcoin ใกล้เคียง 20% จึงไม่น่าแปลกใจที่ตลาดตอนนี้กำลังประเมินการปรับตัวลดลงที่ลึกกว่า โดยมีหัวข้อข่าวหลายรายการชี้ไปที่เป้าหมายสิ้นปีที่แตกต่างกัน
ตามโอกาสล่าสุดจาก Polymarket มีโอกาสสูงเป็นประวัติการณ์ถึง 65% ที่ Bitcoin จะตกลงต่ำกว่า $50,000 ในปี 2026 นักเก็งกำไรบางคนยังคาดการณ์การปรับตัวลดลงอย่างลึกกว่าไปยังระดับ $43,000 ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของอารมณ์ตลาดอย่างรวดเร็วขณะที่ความผันผวนขยายตัวในทิศทางลดลง
แต่คำถามยังคงอยู่: นี่เป็นเพียงการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนด้วยอารมณ์ขณะที่ความผันผวนของมหภาคกระทบตลาดหรือไม่?
ตามดัชนีความกลัวและโลภของคริปโต ตลาดได้ลดลงอย่างเป็นทางการสู่ระยะ “ความกลัวอย่างรุนแรง” ซึ่งในอดีตมักสอดคล้องกับการเคลื่อนไหวแบบยอมแพ้ เมื่อความเชื่อมั่นในการฟื้นตัวโดยรวมเริ่มจางลง
ในเวลาเดียวกัน ความเครียดนั้นชัดเจนว่ากำลังล้นออกมาสู่ตลาดอนุพันธ์
ตามข้อมูลจาก CoinGlass ตำแหน่งซื้อ Bitcoin มากกว่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐถูกลบออกภายในเวลาไม่ถึง 48 ชั่วโมง เมื่อ BTC ตกลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรกในรอบเกือบสี่เดือน
ครั้งสุดท้ายที่ราคาลดลงเข้าสู่โซนนี้ ได้กระตุ้นการฟื้นตัวในเดือนมีนาคม (1.8%) และเดือนเมษายน (11.8%) ซึ่งบ่งชี้ว่าการลดลงอย่างรุนแรงเคยสอดคล้องกับระยะฟื้นตัวในระยะสั้น
อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างที่สำคัญอาจแสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์ Bitcoin [BTC] เหล่านี้ไม่ใช่แค่เสียงรบกวนแบบสุ่ม แต่เป็นส่วนหนึ่งของการปรับราคาความเสี่ยงโดยรวมในตลาด
Bitcoin กำลังเห็นการบีบอัดพรีเมียมที่สำคัญที่สุด
ไม่ใช่ทุกช่วงการขายขาดทุนที่บ่งชี้ถึงการร่วงลงอย่างรุนแรงในอนาคต
ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ การลดต่ำลงในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ไปแตะระดับ 59,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นตัวอย่างที่ชัดเจน ในบริบทนี้ Bitcoin กำลัง แสดง การยอมแพ้ของผู้ถือระยะสั้นที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของมัน โดยการขายบังคับกำลังเร่งตัวขึ้นในช่วงการเคลื่อนไหวนี้
อย่างไรก็ตาม สิ่งนั้นไม่ได้หมายความว่าการล่มสลายจะเกิดขึ้นแน่นอนตั้งแต่นี้ไป ซึ่งทำให้การคาดการณ์เหล่านี้ยังมีแต่เสียงรบกวนมากกว่าความมั่นใจในขั้นตอนนี้
อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างจะชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อผลกระทบขยายตัวเกินผู้ถือระยะสั้น ดังที่แสดงในกราฟด้านล่าง Stretch [STRC] ได้ร่วงลงต่ำกว่า $92 ขณะที่การขายเร่งตัวขึ้น ทำให้ส่วนลดเทียบกับมูลค่าหน้าตั๋ว $100 ขยายกว้างขึ้น ในขณะที่ Bitcoin ลดลงเหลือประมาณ $60k
การเคลื่อนไหวนี้กำลังเพิ่มแรงกดดันต่อโมเดลการระดมทุนของ Strategy [MSTR] และตำแหน่ง Bitcoin
ในทางสาระสำคัญ Bitcoin กำลังสูญเสียหนึ่งในแหล่งอำนาจการซื้อแบบขอบเขตหลักของมัน
ตามที่ AMBCrypto รายงาน การเบี่ยงเบนนี้คือสิ่งที่ทำให้การพยากรณ์เหล่านี้ไม่สุ่มและเชื่อมโยงมากขึ้นกับโครงสร้างตลาดปัจจุบัน
ตรรกะนั้นเรียบง่าย: ผู้ถือที่แข็งแกร่งยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ในขณะที่ผู้เข้าร่วมที่อ่อนแอก็ยังคงออกจากตลาด ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งจึงขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของราคาได้มากกว่าเสียงรบกวนในระยะสั้น
สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าทำไมการลดต่ำกว่า 50,000 ดอลลาร์สหรัฐของ Bitcoin จึงไม่ใช่เพียงการตอบสนองเกินจริงของตลาด แต่เป็นความเป็นจริงที่อาจเกิดขึ้นขณะที่การจัดวางตำแหน่ง สภาพคล่อง และการขายบังคับยังคงดำเนินต่อไป
สรุปสุดท้าย
- ความกลัวกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยการชำระบัญชีและการไหลเวียนที่อ่อนแอผลักดัน Bitcoin ให้ลดลงและกระตุ้นความคาดหวังในทิศทางขาลง
- แรงซื้อกำลังจางลง ดังนั้นราคาในขณะนี้ได้รับผลกระทบมากกว่าจากการจัดตำแหน่งและการขายบังคับมากกว่าอารมณ์เพียงอย่างเดียว