Bitcoin BTC$77,028.21 ล้มเหลวในการพุ่งเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญที่ประมาณ $83,000 ทำให้เกิดความกังวลใหม่ว่าอาจมีการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงอีกครั้ง
แต่ในรอบนี้ K33 Research โต้แย้งใน Tuesday report ว่า วัฏจักรนี้มีพฤติกรรมต่างอย่างมากจากภาวะถดถอยในปี 2014, 2018 และ 2022 ที่เกิดขึ้นหลังจากการปฏิเสธที่คล้ายกัน
ในช่วงเวลานั้น Bitcoin พุ่งขึ้นอย่างรุนแรงกลับไปใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ก่อนจะกลับตัวลงอีกครั้งอย่างรวดเร็ว การฟื้นตัวเหล่านี้ได้รับแรงหนุนจากเลเวอเรจและตำแหน่งเชิงบวกที่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว แต่สุดท้ายก็ล่มสลายภายใต้น้ำหนักของตัวเอง
“การเคลื่อนไหวช้าๆ ในปัจจุบันไม่ได้สร้างความเคลื่อนไหวเช่นนี้” วีเทิล ลุนเด หัวหน้านักวิจัยของ K33 เขียน “ข้อมูลอนุพันธ์กลับชี้ไปที่ความรู้สึกเชิงลบอย่างไม่เคยมีมาก่อน”
อัตราการระดมทุนเฉลี่ย 30 วันของ Bitcoin ตอนนี้คงที่ในระดับลบเป็นเวลา 81 วันติดต่อกัน ใกล้เคียงกับช่วงเวลายาวนานที่สุดเท่าที่เคยมีมา แสดงให้เห็นว่านักเทรดยังคงมีทัศนคติเชิงลบอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าราคาจะฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ที่ประมาณ $60,000
ในขณะเดียวกัน อัตราพื้นฐานรายปีบนฟิวเจอร์ส Bitcoin ของ CME ล่าสุดลดต่ำกว่า 2.5% ซึ่งเป็นระดับที่มักเกี่ยวข้องกับช่วงเวลาที่มีความระมัดระวังอย่างยิ่ง รายงานกล่าว
อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณเตือนบางประการ ลุนเด้กล่าว
ยอดเปิดรวมของอนุพันธ์ Bitcoin ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของการเกิดเหตุการณ์ความผันผวนอีกครั้งหากราคาลดลงอีก ในขณะเดียวกัน การไหลออกของ ETF Bitcoin ในสหรัฐอเมริกาเร่งตัวขึ้นเป็น 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในห้าวัน เมื่อราคาอ่อนตัวใกล้ระดับ 83,000 ดอลลาร์สหรัฐ ใกล้เคียงกับต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือ ETF Bitcoin ส่วนใหญ่
K33 กล่าวว่าในอดีต นักลงทุนมักจะขายอย่างแข็งกร้าวเมื่อราคาฟื้นตัวกลับไปใกล้จุดคุ้มทุนหลังจากช่วงลดลงอย่างยาวนาน และรูปแบบนี้ดูเหมือนกำลังเกิดขึ้นอีกครั้ง
อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดแบบเฉพาะของ K33 ยังคงมีลักษณะคล้ายช่วงที่แข็งแกร่ง เช่น ช่วงมีนาคม–เมษายน 2025 เมื่อ BTC แตะจุดต่ำสุดในช่วงที่ทรัมป์เริ่มประกาศภาษีศุลกากร ก่อนจะพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ มากกว่าการฟื้นตัวในช่วงตลาดหมีของวัฏจักรก่อนหน้า
บริษัทยังคงมองว่าการลดลงของ Bitcoin ในเดือนกุมภาพันธ์ไปยังระดับ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นการถดถอยที่รุนแรงที่สุดที่เป็นไปได้ในรอบนี้
“ตลาดหมีที่อ่อนแอกว่าในปี 2026 จะเกิดขึ้นหลังจากตลาดวัวที่ไม่รุนแรงในปี 2025” ลุนเดเขียน โดยกรณีพื้นฐานของบริษัทยังคงระบุว่าระดับ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์เป็น “การลดลงสูงสุด” ของตลาดหมี