การตกต่ำของคริปโตในเดือนมิถุนายน เกิดจากเลเวอเรจสูงและการขาย BTC ที่พบได้ยาก

ตลาดคริปโตลดลงเกือบ 7% ในช่วง 24 ชั่วโมงจนถึงวันที่ 3 มิถุนายน โดย Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า $66,000 ชั่วคราว และมีโพสิชันถูกลบไปประมาณ $1.8 พันล้าน

การลดลงดูเหมือนเกิดขึ้นอย่างฉับพลัน แต่ข้อมูลบนโซ่ได้แจ้งเตือนมานานหลายวัน เลเวอเรจอยู่ที่ระดับเดียวกับช่วงครั้งล่มสลายในเดือนตุลาคม การจ่ายเงินสนับสนุนสูงมาก และการขาย Bitcoin แบบกลยุทธ์ที่พบได้ยากคือตัวจุดประกาย

ก่อนการลดลง ตลาดอนุพันธ์อยู่ในสภาวะยืดหยุ่นมากเกินไป อัตราส่วนเลเวอเรจของยอดเปิดรวมของฟิวเจอร์ส Bitcoin ซึ่งเป็นตัวชี้วัดปริมาณเงินกู้ที่มีอยู่ในตลาดฟิวเจอร์สเมื่อเทียบกับขนาดของ Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น 2.63% ในวันที่ 2 มิถุนายน รุ่นเพอร์พิทูอัลแตะที่ 2.48% ทั้งสองค่าเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 6 ตุลาคม 2025

วันที่นั้นมีความสำคัญ มันเกิดขึ้นก่อนหน้าการตกต่ำของวันศุกร์ดำเดือนตุลาคม October 10 Black Friday crash, เมื่ออัตราส่วนเดียวกันแตะจุดสูงสุดใกล้เคียงกับ 2.73% การอ่านค่าที่สูงหมายความว่าผู้ค้าได้เข้าซื้อโพสิชันที่มีเลเวอเรจหลังจากการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ทำให้ตลาดมีความเปราะบาง

ต้องการข้อมูลเกี่ยวกับโทเค็นเพิ่มเติมแบบนี้? สมัครรับจดหมายข่าวรายวันของบรรณาธิการ Harsh Notariya ที่นี่.

อัตราการระดมทุนแสดงให้เห็นว่าฝั่งใดเป็นฝั่งที่ได้เปรียบ อัตราทั่วทั้งแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ซึ่งเป็นค่าธรรมเนียมเป็นระยะที่ผู้ซื้อฟิวเจอร์สแบบถาวรจ่ายให้ผู้ขาย ได้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 0.018 เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน ซึ่งเป็นค่ารายวันที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน

เนื่องจากเงินสนับสนุนในเชิงบวกหมายความว่าผู้ถือตำแหน่งยาวต้องจ่ายเพื่อรักษาการเดิมพันของตน การพุ่งสูงขึ้นนี้ยืนยันว่าเลเวอเรจได้รวมตัวกันอยู่บนด้านยาวอย่างหนาแน่น โดยสังเกตได้ว่าอัตราการสนับสนุนในเชิงบวกนั้นสูงอยู่แล้วตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน ที่ระดับ 0.017 ซึ่งเป็นวันที่ตลาดได้รับ ตัวกระตุ้นเชิงลบหลัก

จุดเริ่มต้นเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน กลยุทธ์ ผู้ถือ Bitcoin ของบริษัทที่นำโดยไมเคิล ซายลอร์ เปิดเผยการขาย Bitcoin ครั้งหายาก ซึ่งเป็นครั้งแรกในหลายปี สำหรับบริษัทที่รู้จักกันเฉพาะการซื้อ การกลับตัวกลับใจนี้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อความรู้สึกของตลาด

บริษัทวิเคราะห์ Santiment รายงานว่าความรู้สึกทางสังคมเปลี่ยนเป็นความกลัวอย่างรุนแรง โดยนักเทรดระบุว่าการขายกลยุทธ์เป็นตัวกระตุ้นหลัก

เมื่อตลาดมีทิศทางซื้ออยู่แล้วและมีการใช้เลเวอเรจเกินไป การช็อคครั้งนั้นก็เพียงพอที่จะเริ่มกระบวนการปิดตำแหน่ง

การขายไม่ได้เกิดขึ้นเพียงในอนุพันธ์เท่านั้น การเคลื่อนย้าย Bitcoin สเป็ตไปยังแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ซึ่งมักเป็นสัญญาณล่วงหน้าของการขาย เพิ่มขึ้นอย่างมากในวันที่ 2 มิถุนายน การไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนทั้งหมดแตะที่ประมาณ 58,617 BTC ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 เมษายน วันที่ 1 มิถุนายนส่งผลกระทบต่อความรู้สึกของตลาด และวันที่ 2 มิถุนายนเห็นการไหลเข้าเฉพาะของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเป็นผลตามมา

ตัวเลขนี้มีน้ำหนักเมื่อเทียบกับเดือนตุลาคม ในวันที่ 7 ตุลาคม 2025 ก่อนการร่วงลงของวันแบล็คฟรายเดย์ การไหลเข้าแตะจุดสูงสุดใกล้เคียงกับ 46,527 BTC เดือนมิถุนายนที่ผ่านมาสูงกว่า ดังนั้นแรงขายสปอตจึงหนักกว่าครั้งนี้เมื่อเทียบกับก่อนการล่มสลายในเดือนตุลาคม

เลเวอเรจซื้อแบบถูกใช้งานมากเกินไปและเหรียญจริงที่เข้ามาที่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนพร้อมกัน ส่งผลให้เกิดการล่มสลายของตลาดคริปโต

การขายถูกติดตามไปยังผู้ถือรายใหญ่ ข้อมูลจาก Santiment แสดงว่าวอลเล็ตที่ถือ BTC ระหว่าง 10 ถึง 10,000 BTC ซึ่งเป็นวาฬและฉลาม ได้ขายออก 24,602 BTC ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ลดลง 18% ผู้ค้ารายเล็กที่สุดที่ถือต่ำกว่า 0.01 BTC ได้เพิ่มเพียง 61 เหรียญ ซึ่งน้อยเกินไปที่จะช่วยลดการร่วงลง

สาเหตุอยู่ที่ตัว Bitcoin เอง จูเลียโน โมเรโน หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CryptoQuant ระบุว่า ความต้องการ Bitcoin กำลังหดตัวที่ประมาณ 232,000 BTC ต่อเดือน และชี้ว่าการปรับตัวลดลงนี้เกี่ยวข้องกับความต้องการ มากกว่าหุ้น น้ำมัน หรือปัจจัยมหภาค ในทางตรงกันข้าม หุ้นสหรัฐอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

เนื่องจาก Bitcoin ยังคงครองสัดส่วนประมาณ 58.4% ของตลาดคริปโตทั้งหมด สัดส่วนของมันต่อค่าคริปโตทั้งหมด ตามข้อมูลจาก CoinGecko การลดลงของมันได้ดึงตลาดอื่นๆ ให้ตามลงมา ทำให้เกิดการร่วงลงอย่างฉับพลันของตลาดคริปโต

ในขณะนี้ ข้อมูลที่แจ้งเตือนการลดลงคือข้อมูลที่ควรติดตาม ไม่ว่าเลเวอเรจจะถูกรีเซ็ตหรือกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง และความต้องการ Bitcoin จะกลับมาคงที่หรือไม่ จะเป็นตัวกำหนดทิศทางของตลาดในอีกไม่กี่วันข้างหน้า